浅谈国有企业并购过程中风险和防范

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1、浅谈国有企业并购过程中风险和防范摘要：企业并购是企业进行资源整合、市场扩张的重要途径之一。在激烈自由竞争中，我国国有企业的并购行为时有出现。但由于国有企业的特殊身份，在进行并购时所受到的影响因素更为突出，极易形成一些未知的、不可控的影响和风险。本文旨在防范国企并购风险，提升国企经营行为及竞争能力，深入探析国有企业并购过程中存在的风险，并查找造成风险的原因，探索规避风险的有效对策。关键词：国企并购提质风险防范企业并购行为十分常见，是一种扩张企业规模、踏足新鲜领域、优化整合社会资源、促进企业提档升级的重要方式。作为在我有着特殊而重要地位的国企来说，适应

2、市场经济游戏规则，加入竞争大军，是不可回避的课题。有竞争，就会有优胜劣汰。国企在竞争过程中，应主动出击，选择合适的企业进行并购，扩大自身体量，提升综合竞争力。但是，作为一项风险系数极高的市场行为，失败的案例亦十分常见。如何实现企业并购“1+1>2”的协同效应，防止国企因并购而臃肿，失去竞争力，进而陷入难堪的困境，对于每一个欲从事并购活动的国企来说，都是不可逃避的课题。一、国企并购的积极意义（一）国企并购能够扩大规模效应国企并购带来规模效应主要体现在生产规模和经营规模两个方面。生产规模方面，可以整合被并购企业的生产资源，根据发展需要和市场容量自行支配

3、和调整企业的生产行为，提高专业化生产水平，降低产品的单位边际成本，实现技术效益和经济效益的共同提升。经营规模方面，国企并购后增加了被并购企业的市场，市场绝对占有率上升，扩大了企业的整体消费群体，对于提升企业品牌形象具有良好的促进作用。同时，生产能力的提升，经营体量的扩大，对于增强融资能力、提高抗风险能力都有很好地帮助。（二）国企并购能够提升综合价值国企通过优质并购，可以促进资金来源渠道的优质化和多样化。并购后，国企获得了被并购方的生产技术、经营方式、市场占有率、人才、信息、专利等一切资源，对自身资源进行了补充加强。有了这些补充，国企在竞争过程中，可

4、以兼容各自优势，进行更加合理的生产配置，防止同行业恶性竞争，把节约出来的资金、技术、人才等资源投向更具有性价比和回报率的项目，从而做大做强整个企业综合竞争力。二、国企并购常见风险分析国企并购包含并购前准备、并购中实施、并购后整合三个阶段，其过程非常复杂而又系统，不亚于一场战争。在“战争”中，一点点细微的失误都有可能造成并购的损失、甚至失败。针对国企并购的不同阶段，笔者有针对性的总结罗列了如下三大类常见风险。（一）财务风险斗智斗勇贯穿于国企'‘并购战”整个过程。国企的资方背景要求其在并购时，必须保证政府和群众的利益。作为被收购企业，如果私企或者有民营

5、股东，基于双方不同的资方背景和价值判断，对企业价值的断定极可能不一致。在并购过程中，并购双方为获取尽可能对己有利的方式，一直相互干扰，相互探底。这样一个双方互不了解真实需要的博弈过程，极易给“财大气粗”的国企造成经济上、形象上的损失。同时，并购过程中的现金流风险、盈利能力风险、债务风险等，也是亟需重视的问题。（二）营业风险在当前以自由竞争为主流的发展阶段，每一个竞争对手都会为了扩大自身利益时刻调整经营行为，作为市场名义上的管理者和服务者一一各级政府，也会采取市场调控措施，如反垄断、产业转型升级等，都给国企并购后的经营行为带来外在风险。对于国企自身来

6、说，如何消化好被收购方，绝不是是资产总和的简单叠加那么简单。要实现"1+1>2”，实施收购行为的国企必须拿出高超经营管理手段，若整合不好，极拖垮自己。三、国企并购风险防范措施（一）财务风险的防范首先要全面深入的调查整个行业和被并购企业的各项信息，做出详尽丰富的报表进行客观前瞻的讨论和判断，势必找出准确的财务信息和正确的并购决策。其次要用采用不同的价值评估手法对目标企业进行估价，评判出目标企业的真正价值和可能对本企业带来的收益，以最有利于自己的价格和方式开始并购行为。再次是要安排合理有效的融资方式，依据最低融资成本和最小融资风险的原则，合理借贷，防止

7、发生资金断裂或成本过高风险。（二）营业风险防范首先要充分认识本企业的经营状况、在行业中的位置及抗风险能力等情况，这是做好并购行为的前提条件，决不能好大喜功蛇吞象，亦不能财大气粗瞎浪费。其次是要全面掌握被并购方的营业情况，如多被并购方的市场份额、销售渠道、所处区域国情、品牌价值等方面，以期并购后能够迅速发挥效益。再次是要充分了解和国家政策，尊重政策，利用政策，决不能偏离政策，任何偏离政策的行为都有可能埋下苦果的种子。（三）文化风险防范首先是要做好企业文化分析，充分收集好被并购企业的文化信息，考量其工作环境、规章制度、组织哲学、价值观等是否和本企业相容

8、，保留对方企业的优势文化，革除不协调、不融洽的文化因素。其次是要善待管理者和普通员工，并购后要想实现企业文化的融洽统一。再