完善我国中小民营企业筹资风险管理对策

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1、完善我国中小民营企业筹资风险管理对策【中图分类号】F27【文献标识码】A【文章编号】1007-4309(2012)08-0077-2.5我国企业普遍缺乏对筹资风险管理的风险意识以及风险应对措施，造成筹资渠道、方式或筹资规模等不当情况，从而给企业带来了更大的筹资风险，不仅增加了筹资成本，降低了效益，更甚者影响企业的生存及市场经济的稳定发展。近年来，我国中小民营企业发展非常迅速，已成为我国经济增长不可缺少的组成部分，相比大中型国有企业相比，其筹资能力处于劣势，所以中小民营企业要在充分认识其面临的筹资风险的基础上，科学得比较和选择筹资方

2、式，合理制定筹资决策，在降低筹资成本和筹资风险的基础上，有效的防范和控制筹资风险，保证我国中小民营企业资金的良性循环，是我国市场经济稳定持续发展的重要保障。一、树立收益风险均衡原则，正确认识和评估筹资风险在市场经济竞争中，中小民营企业进行各种经营活动去追求收益不可避免地要遇到风险。企业的根本出发点是获取收益，而收益与风险又是并存的，因此企业无法回避风险。在风险收益均衡为基础，不仅要考虑企业经营收益状况，同时也要关注发生损失的可能性。企业财务管理时，首先要对每项财务经营活动所带来的收益性和安全性进行综合分析，按照风险和收益适当均衡为

3、原则确定采取何种行动方案，同时在实践活动中趋利避害，争取获取更大的收益。在企业各种经济活动中，风险和收益往往是成正比的，不管对于投资者还是被投资者来说，都是要求风险与收益相适应，只有在对各个决策项目的风险和收益作出全面的分析和权衡后，才能作出最优的决策方案。这就要求企业经营管理者应树立风险决策观念，使企业的风险与收益均衡，在危机中找对策，防范企业的各种筹资风险发生。二、保证企业资金流动性，确保短期偿债能力一般情况下企业发生倒闭往往是由于无法在短时间内筹集到足够的偿债资金而导致其资金链断裂，因此，确保企业短期偿债能力就显得尤为重要。

4、短期偿债能力只是确保企业有能力偿还到期的短期债务，并不是降低企业负债的规模。如果企业可以通过债务筹集到资金，那么企业可以利用新的负债来偿还到期债务。当企业负债筹资遇到困难时，则就要以减少资产的方式来偿还到期债务，而这就需确保企业有足够的可变现资产额。由于资产结构和资产周转在不同的企业或是同一企业的不同时期内也会不同，根据资产状况将难以确定企业在某一时期内有多少可变现的资产可以用来偿付到期债务。当企业的应收账款处于相对稳定阶段时，企业在某期内的销售额不仅反映了在此期间内的资产周转额，也反映了企业在该期内通过正常销售可取得的资产可变现

5、额。因此，确定企业的负债结构时，只要债务本金和利息必须小于或者等于企业任一时期的销售额，才能企业在某个时期发生筹资困难，也能通过企业自身在该期内正常销售所能取得的变现额来偿还其到期债务本息。这是从动态角度确保企业的短期偿债能力，相比流动资产、速动资产等从静态角度来保持企业的短期偿债能力更为直接、客观、可信，也易于确定和掌握。三、确定合理的负债规模，完善资本结构负债结构，是指企业借入资金期限结构、利率结构、债源结构等。负债结构的合理性是适度性的前提，只有结构合理的负债规模才是适度的，才有利于规避、分散筹资风险。1•应该对企业短期、中

6、期、长期负债进行均衡的安排，并保持适当的比例：第一，企业的借款期限要略长于项目投资回收期。其次，短期和长期负债比例必须与企业固定资产和流动资产的比例相适应，预测出企业流动资产的变现能力，控制短期负债规模，避免企业偿债期过于集中和还款高峰的过早出现。再次，企业应根据生产经营中不同的资金需求，选择不同期限的筹资方式。2.负债利率结构安排应该有利于企业减少利率风险，降低实际利率：利率结构是指长期固定利率借款和浮动利率借款的比例。虽然长期固定利率借款可以减少利率风险发生的可能性，但是由于其缺乏灵活性，而浮动利率借款相对更灵活，可以提前还款

7、。因此，不应简单地采用特定的利率，而是应当从降低企业实际利息负担角度出发，保持二者的适度比例。3•选择适当的借入资金渠道和方式，以维持债源结构的合理性：企业通过银行贷款、债券和商业信贷等途径，从各种不同渠道获得资金。企业采用不同的筹资方式，则获得资金的难易程度和资金成本都会不同，而且相应的筹资风险也会不同。商业信贷较容易取得，但到期无力偿还的可能性也很大。而银行贷款与发行债券相比，前者受限制的条件较少,也相对更容易筹集；后者筹资速度也较快，但是所筹资金受限条件较多。不同的筹资方式和渠道各有不同的优缺点，因此，筹资企业应注意债源结构

8、的合理性，使之相互配合才能相得益彰，以有效地控制筹资风险。四、适度转移筹资风险，引入天使投资如果企业筹资风险大于其财务所能负担的程度时，就要求企业适当地转移筹资风险，将企业可能面临的风险所带来的经济补偿责任转移给其他单位或个人。通常的办法有：首先，