民营企业筹资风险问题研究

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1、管理科学筹资风险是指企业在筹资活动中因资金供给、需求市场、经济环境的变化或筹资来源结构、期限结构等因素而给企业财务成果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。企业负债过多，融资成本高，风险大，造成企业信用等级低，资信相对较差。1民营企业筹资风险的成因民营企业筹资风险产生的原因很多，既有民营民营企业外部的原因，也有民营民营企业自身的原因，而且不同的筹资风险形成的具体原因也不尽相同。1.1筹资决策缺乏科学性筹资决策失误，是产生筹资风险的又一主要原因。避

2、免筹资决策失误的前提是筹资决策的科学化。1.2长期资本与短期资本比重不协调引起资本的期限比重是指不同期限借款的价值构成及其比例关系。具体而言，就是企业长期资本与短期资本的构成结构。如在长期负债和短期负债结构中，长期负债会随时间经过不断转化为流动负债，如果长期负债过多，就会因为这种转化而造成流动资产小于流动负债，导致企业偿债能力的下降，从而增加了企业筹资风险。1.3筹资方式不同引起企业的筹资方式包括权益式筹资(如吸收实收资本、发行股票等方式)和负债式筹资(如发行债券、向金融机构贷款等方式)。一般来说，

3、权益式筹资的资金成本较高于负债式筹资的资金，但是权益式资金不用偿还，而负债式资金须偿还。也就是说，权益式筹资的资金成本高但风险低，而负债式筹资的成本低但风险高。因此，不同的筹资方式影响企业的收益和风险不同。1.4筹资成本不同引起企业通过不同的筹资渠道，采用各种筹资方式获得的资本往往都是有偿的，需要承担一定的成本。与一般商品的生产成本一样，筹资成本也需用企业的收益补偿，筹资成本过高必然导致筹资风险的增加。国家会根据经济发展情况适时调整贷款利率水平，当贷款利率调高时，企业的筹资成本将会增加，筹资风险就会

4、增大。2化解筹资风险的主要措施民营企业筹资风险是客观存在的，因此完全消除筹资风险是不可能的，也是不现实的。对于企业筹资风险，只能采取尽可能的措施，将其影响降低到最低的程度。2.1筹集资金能力进行评价通过对公司的资本来源，资产负债状况和财务杠杆的作用分析，可以对公司目前的获利能力，公司的总体资产负债水平，权益资本对债权人的保障程度，以及企业进一步发展筹集资金能力进行评价。因此，国有民营企业要加强销售客户的信用调查，合理确定赊销额度，避免呆帐损失；避免随意决定赊销额度，盲目贷款，损害民营企业形象和信誉。

5、2.2筹资方式的选择在筹资决策上应慎重分析比较，选择最适合民营企业的筹资方式，以避免民营企业陷入债务危机。在筹资方式的选择上，公司一般应考虑以下筹资方式：a.在诸多筹资方式中，要首先考虑内部融资，内部融资具有筹资阻力小、保密性好、风险小、不必支付发行成本等优点，并可为公司保留更多的借款能力。资金实力雄厚是大型及超大型公司形成的必要前提条件，为实现公司发展的战略目标，增强企业资金的实力，必须依靠内部融资。b.如果需要从外部筹资，从筹资成本考虑，公司应首先考虑争取国家开发银行贷款，其次再考虑各类商业银行

6、贷款，再次是发行公司债券，最后才是增发普通股股票。因为普通股不但发行成本高于债券的发行成本，而且使用成本也较高。但同时也要考虑资本结构具有的财务杠杆正效应，应适度增加贷款或发行债券。c.如果财务杠杆率过高，借入资金过多，一旦投资利润率下降，利息负担过重，就会威胁民营企业财务的安全。3筹资风险的引起财务危机的善后处理3.1积极调查筹资风险，对筹资风险做出合理处理企业在启动应急机制和统一对外宣传口径之后，就要立即深入调查筹资风险情况，分析筹资风险发生产生的根本原因和反映的实质问题，采取相应的策略以控制事

7、态的发展，这是筹资风险处理中最为关键的一步。针对筹资风险中不同的对象，做出合理有利的决策与处理，以最短的时间最低的成本平息筹资危机事件。3.2财务危机善后处理筹资风险事件平息后，企业需要一定的时间来消化筹资风险带来的多方面损失。企业要做出相应的人事调整和组织机构调整、处理有关责任人、改变一些相关的策略或者方法。企业要尽最大努力恢复和重塑良好的企业形象，恢复重塑企业信誉，挽回公众信心。要针对形象受损的内容和程度，重点开展弥补形象缺陷的公共关系活动，密切保持与公众的联络和交往。建立健全内部控制制度，从源

8、头上防止风险的发生。3.3建立健全内部监控制度首先，要调整财务部门的组织结构，加大建设管理会计的力度，形成会计实务系统和会计管理系统两大部分。财务部门要监督企业已发生的经济业务是否合理合法，是否符合企业各项内部管理制度，以使企业改善经营管理，实现企业价值最大化的理财目标。其次，要建立快捷灵敏的企业信息网络。企业应逐步建立起以会计数据处理为核心、与销售和财务报表分析等信息系统相连接的信息网络，及时反馈企业生产经营活动的各项信息，发现问题及时处理。筹资风险是客观存在的，企