银行利率变化分析

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1、2012年利率市场化不会有太大变化作者：来源：中国广播网2012-02-0716:58:32　　中广网北京2月7日消息据经济之声《交易实况》报道，东北证券银行业分析师唐亚韫13点15分做客《交易实况》为大家解读银行业投资机会，唐亚韫认为2012年利率市场化基本上不会有太大的变化。　　主持人：我们讨论银行业的盈利，不能不回避利率市场化改革的这样一个问题，其实很多听众朋友也是发来短信，也是非常的关心利率市场化这样一个问题。但是目前主流观点认为利率市场化改革进程将是缓慢推进的，因此对银行盈利的影响不会太大，在回答这样一个问题之前，应很多听众朋友的要求，能不能请亚韫为我们做一个知

2、识的普及，什么叫做利率市场化，目前我们国家的管理制度存贷款这个利率的幅度是怎么样来制定的？唐亚韫：所谓的利率市场化就是没有一个监管的基准利率，也就是说银行可以自主决定他的吸收存款的利率和发放贷款的利率，这个叫利率市场化。我们国家肯定还是一个管制利率就是和利率市场化对应的一个情况，我们中央银行还是要制定基准的存款利率和贷款利率的，比如说我们2010年又加了三次息，大家都明白每次加息的时候都会说活期存款加货币，三个月加多少，贷款里面，所以它都是管制利率，那么我们国家目前的管制利率也存在一定的浮动幅度，像刚才主持人讲的这个浮动幅度是这样的，首先要严格控制存款的上限，存款是不能提

3、高上限的，你可以下浮，这个是防止银行恶性竞争来吸收存款。另外是对于贷款的下限，贷款下限也是管制的，是不能够放松的，但是贷款的上限已经放开了，就是已经允许全部的往上浮动，而且没规定往上浮动的幅度是多少，可以银行自己来决定。对于存款的下限也是规定了一个下浮10%，这个还没有突破。所以其实我们现在来讨论利率市场化的问题，最重要的是贷款的下限和存款的上限什么时候让银行自由决定的问题。从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。这是自2011年12月5日三年来

4、首次下调存款类金融机构人民币存款准备金率后第二次调整，也是2012年年内首次下调。　　唐亚韫：如果这两个线突破了，会给银行间竞争带来一个什么样的格局呢？　　唐亚韫：如果说存款的上限和贷款利率的下限完全都突破，很明显我们可以参考一下别的经济体利率市场化的过程，会发现肯定在一个最短的时间里面我们会看到，银行的竞争肯定会加剧，就会提高存款的成本，因为存款是它的成本，贷款是它的收益，它的存款成本就会迅速的上升，贷款的收益可能会下降，或者不下降，但是不管怎么样存款的成本肯定是上升的，所以就会使银行的存贷利差迅速的收窄，在短期之内。　　主持人：也就是说对银行的利润实际上是负面的影响？

5、　　唐亚韫：是这样的，这是我讲的短期，如果往中期来看，我们就会发现银行业不是死的，他是会灵活调整来应对这样的冲击的。所以从中期来看，银行会通过资产负债结构调整，会通过业务结构的调整来减缓这种影响，这种影响只是幅度上的减少，不会有质的变化，也就是说利率市场化之后对他的盈利能力始终是往下的冲击，但是往下的冲击随着时间的推移，它会逐渐的减缓。　　主持人：也就是说全社会可能很多行业都期望着银行利率的市场化，唯独银行是不愿意提倡这个利率提上议程的。　　主持人：那如果我们不把眼光放得特别长远，像目前来看，这个利率市场化目前一个进程，在我们考量银行利润上，用不用作一个特别关注的关注点？

6、还是说用过分的去关注它？　　唐亚韫：起码2012年我们可以看到利率市场化不会有很大的推进，首先我们看一下利率市场化它的一些触发点是什么？我们会看它有不同的触发点，比如说像美国的触发点和我们就很像，就是一个金融脱媒之下的存款流失，像日本是一个资本管制的放松的倒逼，像拉美是低的储蓄率的倒逼，因为我们和美国比较类似，我们就讲一下什么叫金融脱媒存款流失。这个我想大家经过2011年应该有很明显的感觉，就比如银行理财产品，比如别的一些创新，信托产品什么的，但是银行的存款是负利率，我作为一个有理财头脑的人我当然不把钱存到银行了，我肯定去买理财产品，信托产品，这样银行的存款就会流失。但银

7、行我们知道有一个存贷比的限制，没有存款就不能放贷款，这样银行岂不是基本的业务又没办法开展，所以就必须要利率市场化，在目前的情况，我们国家的利率市场化为什么现在大家提得越来越多，就是因为存款流失越来越明显，所以大家觉得会和美国一样会倒逼监管曾或者高管，做出利率市场化的选择。　　但是目前我们国家整体的经济形势也好或者政治形势也好，和以往经济体相比还不能够处在利率市场化快速推进的时候，条件还不具备，所以我们比方说利率市场化流动性比较充裕，政府的负债率比较低的时候，否则像我们现在平台贷款2011年和2012年是一个还款高峰，最简单的例