浅析国有企业集团下的“现金池”管理

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1、浅析国有企业集团下的“现金池”管理摘要：由于国有企业集团具有经营规模大、业务范围广泛、经营地点跨域多、管理层次复杂等特点，导致其资金管理复杂、难度较大。国有企业集团财务公司作为企业集团的资金筹集和融通的平台，在盘活集团内部资金、降低企业融资成本、增强企业集团的融资能力、促进产业结构和产品结构优化等方面具有显著优势。“现金池”管理作为企业集团资金集中管理的有效工具，成为国有企业集团资金管理的重要手段。文章梳理了国有企业集团“现金池”的概念、运作模式、运作特点，分析了“现金池”管理的优势，并就如何强化国有企业集团的“

2、现金池”管理提出措施和建议。关键词：国有企业；财务公司；现金池一、国有企业集团下“现金池”概述财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务费的银行金融机构。大型企业集团的资金集中管理，大多以财务公司为平台。“现金池”是指集团公司总部以自身名义设立集团资金账户，下属单位公司与集团总部的结算账户均开立在财务公司，依托财务公司“现金池”产品服务平台，实现对集团子公司或分公司资金实时监控、统一调度和集中管理的一种现金管理模式。现金池的运作模式一般采用如下方式：

3、集团总部与财务公司签订并开立现金池业务，依托财务公司的电子银行系统，每日终了统一上划各下属公司的账户余额（可约定留存余额），将下属单位的资金统一归集至总部账户；对各下属单位的透支额度进行设定，以集团总部的“现金池”及集团授信额度为保证，下属子公司可在透支额度内以账户透支的形式对外支付。营业终了，集团总部与财务公司进行清算，以现金池余额或综合授信额度弥补下属单位透支金额。二、企业集团“现金池”管理的优势“现金池”管理作为目前最先进的资金集中管理模式，具有显著的管理优势：一是降低集团融资成本。“现金池”管理实现了集团

4、资金的内部融通，从而将高成本的外部融资转化为成本较低的内部交易。“现金池”管理模式下，可以将集团总部、子公司或分公司资金进行统一调度，实现集团内部各账户的正负抵消，即集团资金的内部融通。此外，集团资金的集中管理也提高了集团总部的授信额度，强化了集团总部的融资能力与融资议价能力，整体上降低了集团的融资成本和财务费用。二是“现金池”管理具有显著的增值效益。“现金池”管理增加了集团整体利息收入，即现金池加速了集团资金的周转效率，提高了集团整体资金使用效率，降低了集团财务成本；现金池拓宽了集团投资范围，增加了集团资金的投

5、资收益。现金池较好地利用了集团内部闲置资金，并投资于银行定期存款、通知存款、协议存款、货币市场等，从而增加了集团资金的投资收益；三是强化了集团总部对各下属单位财务监控能力。每日营业终了，各下属单位资金将归集至集团总部账户，集团总部能够及时、准确了解各下属单位的现金流量状况，提升了企业集团的流动性管理能力与内部控制能力。四是提高了跨国企业集团的全球资金头寸管理水平，更好地平衡集团对不同币种头寸的需求，进一步降低企业集团面临的汇率风险等市场风险。三、当前国有企业集团“现金池”管理的主要问题我国国有企业集团实施“现金池

6、”管理主要存在以下问题：一是企业集团需要承担下属分、子公司的资金风险。如某下属单位经营亏损，资金短缺，不能履行还款义务，可能对集团的资金链条构成不利影响，另外也可能存在下属单位与集团总部战略目标不一致的问题与现象，阻碍集团总部实施“现金池”管理。二是企业集团需要承担相关的税费。实施“现金池”管理后，企业集团的资本成本直接体现为利润增减项。企业集团需要承担因借款合同产生的印花税，同时因企业集团的利息收支不能相互抵减，利息支出的进项税额不能抵扣，利息收入则需按照相应的税率缴纳增值税，导致企业集团的税负增加。三是当前多

7、数国有企业集团下的财务公司没有经营理财业务，使得现金池中的资金除了调剂下属各分、子公司的资金余缺外，剩余的资金并不能带来投资收益。四、强化国有企业集团“现金池”管理的措施建议（一）完善国有企业集团财务治理结构，为“现金池”管理提供有力环境构建企业集团各利益相关主体间相互监督、相互制约的财权关系，为企业集团的资金集中管理提供基本框架与制度保障。由于国有企业集团在产权结构、业务结构、经营区域、管理?哟蔚确矫娴母丛有裕?导致国有企业集团财务治理存在一定障碍与难度。作为企业集团运作与管理的核心，理顺企业集团总部与下属公司

8、的财务治理结构尤为重要。一是应加快完善国有企业集团的财权配置、财务管理模式、财务集中管理组织结构、权限设置以及操作流程，实现对下属公司在经营管理、投融资、利润分配等财务管理各个环节的实时控制。二是建立健全财务管理组织体系。要以全面预算管理作为管理核心，完善企业集团预算管理组织体系。构建包括全面预算管理委员会、预算管理办公室、各成本利润中心等的预算管理体系，明确各级预算管理