【5A文】境内私募股权基金的架构.ppt

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1、GAOChao&GEYinChinaLegalEducation&CareerSeminarSeriesContentsCommon StructuresLegal UpdatesDevelopment TrendsCommon StructuresFIVCEsPure Domestic Funds (managed byonshore foreign manager)FIPsParallel Onshore/Offshore FundsShanghai Pilot Equity Investment 

2、FIEsFIVCELegal / Non‐Legal PersonNo “Limited Partnership”AllowedLimited Investment Scope (High Tech)FX Conversion ClearanceRestrictionsPure Domestic FundPure Domestic Nature  (FreeDownstream Investments)FX Conversion IssuesDifficult to Achieve Pass‐throu

3、ghArrangementFIPLimited PartnershipNo Prior MOFCOM ApprovalSubject to Catalogue for DownstreamInvestment PurposeTax IssuesParallel Onshore/Offshore FundsFunds in Parallel StructureActing in “Concert”Shanghai Pilot Equity InvestmentFIE“Qualified ”Domestic

4、 TreatmentForeign LPsFX Conversion IssuesFIPE MeasuresRegulatory FrameworkAdministrative Measures by State Council, effective inMarch 2010Administrative Provisions by SAIC, effective in March2010Partnership Law of the PRC (amended in 2006)PRC Partnership

5、s with Foreign PartnersForeign enterprises/individualsEntirely foreign‐invested or a mixForeign‐invested holding companies and foreign‐investedVCs treated as foreign investors when theyestablish/invest in PRC partnershipsShanghai “QFLP”MeasuresFund Manag

6、er FIEs(i.e. Fund Manager)Equity Investment FIEs(i.e. Fund)No Mention of “Quota”Similar Rules Expected in BeijingTrendShanghai Pilot Equity Investment FIEsWhat’s Next?ContactsGE YinCliffordChanceLLPTel: 86‐21‐2320 7202GAO ChaoHan Yi Law OfficesTel: 86‐13

7、9‐1748‐2906January 1112