【5A文】中小企业集合票据和债务融资工具新准入标准.ppt

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1、1中小企业集合票据与债务融资工具新准入标准广州分行投资银行部二○一○年十月21.1债务融资工具简介1.2银行间市场债务融资工具的要素1.3银行间市场债务融资工具的优势1.4银行间市场债务融资工具介绍第一章国内债券市场概述31.1债务融资工具简介企业发债工具选择：非金融企业债务融资工具、企业债、公司债非金融企业债务融资工具：指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。按期限分类：短期融资券：一年以内；中期票据：一年以上；中小企业集合票据：一至三年41.1债务融资工具简

2、介（续）51.2银行间市场债务融资工具的要素1、发行主体：以中华人民共和国境内依法设立的企业法人为主。2、期限：灵活，发行人可根据资金使用的需要发行期限在一年以内的短期融资券或期限在一年以上的中期票据以及期限为一至三年的中小企业集合票据。3、中国银行间市场交易商协会：是债务融资工具的主管部门，管理方式为注册制管理4、中国银行间市场交易商协会：对企业发行债务融资工具实行余额管理，企业待偿还债务融资工具余额不超过企业净资产的40%。5、债务融资工具采取注册发行的方法，发行人通过主承销商提交必要的材料，获得中国银

3、行间市场交易商协会注册通知书后就可以在银行间市场发行债务融资工具。6、债务融资工具发行利率或发行价格由企业和承销机构协商确定。实际操作中，以联系定价会议确定的指导利率为基准。7、债务融资工具发行采用承销方式，必须由承销商承销。发行方式可采用代销、余额包销或全额包销的方式。目前以余额包销为主8、中介服务：发行债务融资工具发行人应进行信用评级应聘请会计事务所进行审计，应聘请律师事务所出具法律意见书，同业拆借中心提供债券交易服务，中央结算公司提供融资结算和兑付服务。61.3银行间市场债务融资工具的优势拓宽融资渠道

4、目前发行人融资主要采用银行借款等间接融资的方式，通过发行债务融资工具进行直接债务融资，成为银行间市场债券的发行主体，可以拓宽发行人的直接债务融资渠道。节省财务费用、降低融资成本银行间市场债务融资工具的一个主要优势在于发行利率较低，直接为企业节省了财务费用，降低了融资成本。发行手续快速便捷，融资效率较高交易商协会对银行间市场发行债务融资工具采用注册制管理方式，发行手续简单，融资效率较高，注册时间约为2－3个月。优化融资结构，有利于进行流动性管理交易商协会对债务融资工具进行余额管理，发行人在净资产40%限额下申

5、请发行额度，只要待偿还余额不超过注册额度，发行人可在注册两年有效期内分期发行，有利于发行人进行流动性管理。71.4银行间市场债务融资工具介绍——短期融资券短期融资券（CP）定义：是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。主要规定或特点：管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40%资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体用途信息披露－－应按《信息披露规则》在银

6、行间债券市场披露信息发行承销－－由已在中国人民银行备案的金融机构承销信用评级－－应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。企业的主体信用级别低于发行注册时信用级别的，短期融资券发行注册自动失效8中期票据(MTN)定义：具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。主要规定或特点：管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40%资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件

7、中明确披露具体用途投资者保护机制－－企业应在发行文件中约定投资者保护机制信息披露－－按《信息披露规则》在银行间债券市场披露信息，还应于中期票据注册之日起3个工作日内，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计划。发行承销－－由已在中国人民银行备案的金融机构承销信用评级－－应披露企业主体信用评级。企业的主体信用级别低于发行注册时信用级别的，中期票据发行注册自动失效1.4银行间市场债务融资工具介绍——中期票据9中小企业集合票据：中国银行间市场交易商协会，为探索解决中小企业融资难的路径，推出的非金融企业债务融

8、资工具创新性产品。产品定义：2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。发行主体：中小非金融企业，是指国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业。注册发行总额：同时满足三个条件任一企业债务融资工具偿还余额≤企业净资产的40%；任一企业集合票据募集资金额≤2亿元人民币；单支集合