钢结构行业深度报告

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1、行业深度

2、钢结构证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入钢结构行业深度报告前次评级买入报告日期2016-02-22成本优势显现+政策实质推动，钢结构住宅大机会已到Table_Chart相对市场表现Table_Summary核心观点：建筑装饰沪深300钢结构住宅在施工效率、节能环保方面一马当先97%钢结构住宅是住宅产业化的一种形式，具有工厂化生产、现场组装、58%设计施工一体化等特点，在施工效率、空间利用、环保方面优势突出。19%为什么我国钢结构住宅多年来一直推广不开？-20%钢结构住宅拥有众多优点，但之前在国内却难以推广，其中关键原因2015-022015

3、-052015-092015-12之一在于成本过高。此外，国家政策扶持力度不够、钢结构住宅配套的围护产品不成熟等也是其发展滞后的原因。Table_Author分析师：唐笑S0260512030009近年来，国家政策支持已经进入实质和强制性的推进阶段010-59136616tangxiao@gf.com.cn与之前倡导而缺乏具体要求不同，目前中央、地方政府纷纷出台对钢结构住宅的“硬性指标”，强制推广钢结构住宅。而且15年以来地方政府发布相关政策补贴，将刺激开发商积极性。例如，四川省凉山州对房地产Table_Report相关研究：开发商开发的钢结构住宅小区，给予100元/平方米的补助。成

4、本高已不能成为阻碍钢结构住宅发展的绊脚石随着钢材价格持续走低，围护产品日益成熟，企业技术不断突破，加上政策补贴，钢结构住宅将逐渐显现成本优势。Table_Contacter联系人：岳恒宇010-59136612钢结构企业技术储备充分，蓄势待发yuehengyu@gf.com.cn投资建议近年来，国家对钢结构住宅的支持已经进入实质和强制性的推进阶段，成本问题已不能成为阻碍其发展的绊脚石。在政府大力支持下，绿色建筑和保障房建设对钢结构住宅的需求将会日益增长，行业正处于蓄力爆发的时点，预计未来几年将保持较高增速。目前优质的公司在钢结构住宅领域的投入已见成效，有望引领行业变革，不断挖掘出新的

5、蓝海。我们维持对钢结构行业以及精工钢构、杭萧钢构、东南网架等公司的“买入”评级。风险提示保障房建设投资超预期大幅下滑，固定资产投资超预期下滑带来钢结构需求大幅下滑，钢材价格大幅波动。重点公司盈利预测：Table_Excel1EPSPE公司简称评级股价PB14A15E16E14A15E16E精工钢构买入4.840.180.210.252723202.04东南网架买入8.080.090.100.129482682.89杭萧钢构买入11.280.080.090.111411221025.54数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/19行业深度

6、

7、钢结构目录索引一、钢结构住宅在施工效率、节能环保方面一马当先........................................................41、钢结构住宅的定义与分类......................................................................................42、钢结构住宅具有可工厂化生产、现场组装、设计施工一体化等特点....................43、与传统结构相比，钢结构在施工效率、空间利用、环保方面优势突出................5二、为什么我国钢

8、结构住宅多年来一直推广不开？............................................................51、我国钢结构住宅发展相对滞后..............................................................................52、成本高、行业不成熟等综合因素导致钢结构住宅在过去难以推广........................6三、近年来，国家政策支持已经进入实质和强制性的推进阶段.........................................71、中央

9、、地方政府陆续出台“硬性指标”，强制推广钢结构住宅...........................72、政策补贴将直接刺激钢结构住宅的发展................................................................8四、成本高已不能成为阻碍钢结构住宅发展的绊脚石........................................................9五