赤道原则的财务效应分析

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1、案例研究FRIENDSOFACCOUNTING赤道原则的财务效应分析———以兴业银行为例1，21，22花文苍杜朝运马菲1.泉州经贸职业技术学院2.厦门大学金融系【摘要】赤道原则是项目融资中旨在判断、评估和管理环境与社会风险的金融行业标准。目前我国仅有兴业银行一家赤道银行。文章运用主成分分析法考察兴业银行加入赤道原则之后的财务效应，并和同类可比银行比较，发现兴业银行的财务状况在2006—2012年期间得到较大改善，但在2008年和2009年期间出现停滞状况。显然，短期内赤道原则会造成商业银行成本增加、效益下降，而从中长期来看赤道原则会对商业银行产生积极的

2、影响。【关键词】赤道原则；财务效应；兴业银行中图分类号：F832.33文献标识码：A文章编号：1004-5937（2015）12-0118-03赤道原则要求金融机构对于项目融资中的环境和社的影响，因而对样本数据进行标准化处理。通过如下公式会问题要尽到审慎性核查义务，只有在融资申请方能够证计算得到标准化矩阵：明项目在执行中会对社会和环境负责的前提下，金融机构Zij=（xij-μ）/ijSij（i，j=1，2，…，n）（1）才能提供融资。截至2014年7月，全球共有80个金融机其中Xij是原始变量，μij代表均值，Sij代表标准差。构采纳了赤道原则。这些采

3、纳赤道原则的金融机构均是全3.计算相关系数矩阵。根据标准化矩阵计算各指标间球大型的金融机构，它们的业务量以及对全球金融业的影的相关系数矩阵。响力都非常大，其项目融资额约占全球项目融资总额的4.确定主成分。根据已求得相关系数矩阵，计算矩阵的85%以上。在我国，目前却仅有兴业银行于2008年10月特征值和特征向量，并确定主成分个数以及各自的累计贡31日正式公开承诺采纳赤道原则，其他银行皆处于观望状献率。样本主成分个数的选取，一般是以累计贡献率达到态。针对这一现象，笔者以兴业银行为例，运用主成分分析85%以上为宜。法分析兴业银行和同类可比银行的财务状况，试图

4、从财务5.计算样本得分。主成分的指标表达式为：数据的角度，研究加入赤道原则之后兴业银行的财务变Fj=αj1*Z1+αj2*Z2+…+αm*Zm（m=9）（2）化，以判断赤道原则对于商业银行来说究竟会起到积极还其中j对应主成分的个数，α值对应特征向量分量序。是消极的作用。将标准化的指标数据矩阵代入主成分指标表达式，便可以计算出各个主成分得分；再乘以相应的权重，即每个主成一、指标选取分各自的贡献率，加权后得到最后综合得分。本文主要参考“联邦监督管理机构内部统一银行评级体系”，即骆驼（CAMEL）评价体系，选取对银行的资本充足三、实证分析度、资产质量、管理水

5、平、盈利能力和资产的流动性等有代表1为兴业银行的样本数据。笔者运用软件STATA12.0表性的指标。同时考虑全面性和可操作性的原则，本文选得出表2，即兴业银行各个主成分的贡献率、特征值及择了如下9个评价指标：不良贷款率、资本充足率、资产负特征向量。由表2中的累计贡献率可以得出选取三个主债率、成本收入比、总资产增长率、加权平均净资产收益成分是适当的。表3显示了主成分因子载荷矩阵，反映率、总资产净利润率、流动性比率和流动负债率，分别对应各个主成分与原始各变量之间的相关性。其中：第二主变量X（ii=1，2，…，9）。成分主要对应“加权平均净资产收益率”这一正

6、向指标，且载荷0.9425的符号为正，说明第二主成分特征向量二、模型构建的符号是恰当的；第三主成分主要对应的“总资产增长1.获得样本数据。本文以兴业银行及同类可比银行为率”也是正向指标，且载荷0.7534的符号为正，故第三样本，选取2006年至2012年的财务数据。数据来源主要主成分特征向量的符号也是恰当的；而第一主成分载荷是各商业银行网站所公布2006年至2012年的财务概要0.9203和0.8335分别对应的“不良贷款率”和“成本收和年度报告，或直接采用或计算而得。入比”是负向指标，载荷-0.8728和-0.8967分别对应2.样本数据标准化。为了

7、消除由于量纲不同可能带来的“资本充足率”和“总资产净利润率”是正向指标，说118会计之友2015年第12期案例研究FRIENDSOFACCOUNTING表1兴业银行样本数据单位：%年份2006200720082009201020112012评价指标不良贷款率1.531.150.830.540.420.380.43资本充足率8.7111.7311.2410.7511.2211.0412.06资产负债率97.3895.4395.2095.5395.0395.1894.75成本收入比38.6036.5334.9036.6932.9131.9526.73总资产

8、增长率30.0138.8819.9230.4938.8530.2334.96加权平均净资产收益