资源描述：
《盈余管理程度的估计模型与经验证据一个综述》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、2007年第8期3盈余管理程度的估计模型与经验证据:一个综述吴联生王亚平内容提要:盈余管理是一个与投资者保护和会计准则制定紧密相关的重要问题,它已经成为会计乃至金融、经济领域的重要研究课题。要研究在经济上具有意义的盈余管理,其前提是估计盈余管理的程度。本文对盈余管理程度的估计方法及其相应的经验证据进行评述,文献评述结果表明,非预期应计利润模型能够估计出单个公司的盈余管理程度,但它无法估计经济上具有意义的盈余管理程度;盈余分布法是目前估计盈余管理程度的核心方法,它能够估计出整体上的盈余管理程度,但它假设真实盈余分
2、布是光滑的。盈余管理程度估计的未来研究,需要剔除盈余指标选择以及标准化方法选择等因素的影响,解决在同时存在多个阈值情况下不同阈值之间相互关联的影响问题,并放宽模型的假设或者给假设提供直接的证据。关键词:盈余管理非预期应计利润盈余分布投资者保护会计准则一、概述盈余管理(earningsmanagement)是经营者运用会计方法或者安排真实交易来改变财务报告以误导利益相关者对公司业绩的理解或者影响以报告盈余为基础的合约(HealyandWahlen,1999),它是一个既与投资者保护紧密相关,又直接影响会计准则制定
3、的重要问题。ShleiferandVishny(1997)以及LaPorta,Lopez2de2Silanes,ShleiferandVishny(2000)证明了投资者保护是一个影响公司政策选择的关键性制度因素,而Leuz,NandaandWysocki(2003)则发现投资者保护是公司盈余管理行为的重要决定因素,公司对投资者保护的重视程度越低,控制权收益越大,那么,公司的盈余管理程度就越高。可见,盈余管理是投资者保护在现实经济中的具体体现之一。另外,对于会计准则制定机构来说,会计准则制定不仅是要解决技术性问
4、题,更重要的是要确定会计准则到底应该给公司管理层提供多大的判断空间,因为不允许管理层判断存在的财务报告,对于投资者来说并不是最优的;而包含无限管理层判断的财务报告也是不可行的,因为它可能导致太高的盈余管理(HealyandWahlen,1999),从而使投资者利益遭受重大损害。可见,盈余管理直接影响投资者保护与会计准则的制定,也正因如此,盈余管理已经成为会计乃至金融、经济领域的重要研究课题。已有盈余管理文献主要关注盈余管理的动机和手段,并且已经得出了具有相当证明能力的证据。总体上的研究结论表明,公司管理层为了影
5、响股票市场对公司的理解、提高经营者的报酬、降低违背贷款合约的可能性以及避免监管部门的干预,往往会运用具体的应计项目进行盈余管理(HealyandWahlen,1999)。显然,研究公司是否发生盈余管理以及在哪些具体应计项目上进行盈余管理,它能够说明公司在哪些情况下以怎样的方式损害投资者利益,从而有助于明确会计准则应该在哪些具体规定上给公司管理层提供多大的判断空间。但是,仅仅研究盈余管理的动机和手段,无法揭示投资者利益在多大程度上受到了损害,无法回答会计准则是否有必要进行相应的修订,因3吴联生、王亚平,北京大学光
6、华管理学院,电子信箱:wuls@gsm.pku.edu.cn,邮政编码:100871。本文系国家社会科学基金项目“上市公司盈余管理程度研究”(项目批准号:05BJY016)的研究成果。感谢北京大学光华管理学院伍利娜教授、岳衡教授、罗炜教授和张然教授的宝贵建议,感谢匿名审稿人的建设性意见。143吴联生、王亚平:盈余管理程度的估计模型与经验证据:一个综述为统计意义上显著存在的盈余管理,并不等同于经济意义上需要予以考虑的盈余管理。要研究在经济上具有意义的盈余管理,其前提是需要估计盈余管理的程度,即有多少公司进行了盈余
7、管理(盈余管理频率)以及将盈余提高了多少(盈余管理幅度)。本文第二部分评述基于非预期应计利润模型的盈余管理程度估计,第三部分介绍运用盈余分布法来估计盈余管理程度的三个模型,第四部分介绍运用盈余分布法来估计盈余管理程度所得到的经验证据,第五部分评述盈余分布法的贡献并讨论盈余管理程度研究的未来发展,最后为简要结论。二、基于非预期应计利润模型的盈余管理程度估计盈余管理程度方面的研究结论,最初并不是出现在专门的研究盈余管理程度的文献中,而是在研究盈余管理动机与手段时作为研究结论之一而得到的。Teoh,WongandRa
8、o(1998)发现IPO公司在IPO当年的非预期应计利润的中位数为资产总额的4%—5%,大约有62%IPO公司的非预期应计利润比配对样本高,如果正常比例为50%,那么,有12%的IPO公司进行了盈余管理。EricksonandWang(1999)则发现收购股票公司在股票收购季度的非预期应计利润为资产总额的2%。Sweeney(1994)发现违反贷款合约的22家公司中,只有5家公司通过会
