油价调整,看好石油加工类企业推荐维持

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1、石油化工行业/简评报告2011年04月06日油价调整，看好石油加工类企业推荐维持投资要点：分析师&虽有北非因素干扰，全年原油价格大幅度上冲可能性较低康铁牛(S1180511020002)&目前全球原油市场有利于石油加工类企业电话：010-88085991&成品油价格调整后，解决成品油消费结构性矛盾提上日程kangtieniu@hysec.com祖广平(S1180510120011)报告摘要：电话：010-88085610¾成品油价格调整。2011年4月6日，国家发改委再度上调成品zuguangping@hysec.com油价格，自4月7日零时起汽、柴价格每吨分别提高500元和4

2、00张延明(S1180510120009)元，全国平均90号汽油和0号柴油每升分别提高0.37元和0.34元。电话：010-88085223¾虽有北非因素干扰，但全年原油价格大幅度上冲可能性较低。中国等Email：zhangyanming@hysec.com新兴经济体经济增速降低，欧美等国家经济增长明确但大部分国家已联系人经实现经济增长和原油需求增加的脱钩，日本地震对全球汽车、电子柴沁虎等产业构成重大冲击，预计全年原油消费有可能小幅负增长。虽然目电话：010-88085958前北非地区存在冲突，但是全年WTI原油价格可能会维持在90~100chaiqinhu@hysec.com

3、美元/桶之间。¾目前全球原油市场有利于石油加工类企业。当前原油供需格局呈现结市场表现构性矛盾，突出表现为轻质油供需偏紧，重质原油平衡偏松。北非动2010/4/6～2011/4/6乱不会影响国内原油供给，当前原油价格能够保障石化产品价格向下5%游传递，看好石油加工类企业的全年表现。-5%¾成品油价格调整后，解决成品油消费结构性矛盾提上日程。国内柴油-15%需求季节性波动越来越大，柴油过剩已成定局。需要未雨绸缪，防止-25%出现一方面高价进口原油，一方面低价出口成品油的尴尬局面。Apr/10Aug/10Dec/10上证指数石油化工¾全年看好石油加工类企业的表现。重点推荐中国石化、S

4、上石化、沈阳化工等石油加工类企业。相关研究重点公司股价09EPS10EPS11EPS12EPS评级变动1．宏源证券﹡行业研究﹡石油化工：供需矛盾趋缓背景下为何屡现柴油荒中国石化8.710.7070.8160.9180.933推荐﹡﹡石化行业﹡柴沁虎2010.11.14S上石化8.990.220.380.450.51买入沈阳化工10.30.10.340.681.23买入中国石油12.150.560.760.850.9中性请务必阅读正文之后的免责条款部分石油化工行业/简评报告目录一、事件描述..............................................

5、........................................................................................................................4二、事件评论.....................................................................................................................................................................

6、.4（一）、原油价格高位横行，但不太可能大幅度冲高..............................................................................................4（二）、目前全球原油市场有利于石油加工类企业..................................................................................................5（三）、此次成品油价格调整后，解决成品油供应结构性矛盾问题提上日程..................

7、.....................................6三、投资建议......................................................................................................................................................................7请务必阅读正文之后的免责条款部分第2页共8页石油化工行业/简评报告插图图1