上市公司高管薪酬对公司并购绩效的影响研究

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1、ClassifiedIndex:U.D.C:ADissertationfortheProfessionalDegreeofMaster(MBA)ResearchontheImpactoftheExecutiveCompensationontheM&ACandidate:WangsiboSupervisor:Prof.LvYanzhaoAcademicDegreeAppliedfor:MasterofBusinessAdministrationSpeciality:MasterofBusinessAdministrati

2、onDateofSubmission:Ccto,2014DateofOralExamination:Nov,2014University:HarbinEngineeringUniversity哈尔滨工程大学学位论文原创性声明本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文献的引用已在文中指出，并与参考文献相对应。除文中已注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声

3、明的法律结果由本人承担。作者（签字）：日期：年月日哈尔滨工程大学学位论文授权使用声明本人完全了解学校保护知识产权的有关规定，即研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权属于哈尔滨工程大学。哈尔滨工程大学有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件。本人允许哈尔滨工程大学将论文的部分或全部内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文，可以公布论文的全部内容。同时本人保证毕业后结合学位论文研究课题再撰写的论文一律注明作者第一署名单位为哈尔滨工程大学。涉密学位论文待解密后适用本声明。本论文

4、（□在授予学位后即可□在授予学位12个月后□解密后）由哈尔滨工程大学送交有关部门进行保存、汇编等。作者（签字）：导师（签字）：日期：年月日年月日上市公司高管薪酬对公司并购绩效的影响研究摘要2013年并购案例数与涉及的交易金额双双达到历史最高点，上市公司作为资本市场最重要的参与者，其股权特征和并购活动发展一直是国内外学者研究的重点。并购已经成了现代企业寻求发展，进行外部扩张的主要方式。以往对并购活动的研究没有考虑企业高级管理人员的行为造成的影响，本文从这个视角出发，研究公司并购绩效与高管薪酬的相互作用关系。公司并购绩效与

5、高管薪酬的相互作用关系可以从两个方面来考虑：一方面，当公司并购的长远利益与高管人员自身利益不一致的时候，公司给高管人员提供的薪酬反而不利于公司并购行为长远的发展；另一方面，高管薪酬的激励作用也会对并购效果产生影响。在对以往研究文献进行整理和评述的基础上，本文对上市公司高管薪酬对公司并购绩效的影响做了实证研究。首先，提出“并购行为会提高高管薪酬”和“高管的薪酬对于公司的并购绩效存在影响”的研究假设，并对研究模型进行了设计，提出了长期绩效和短期绩效这个维度；其次，进行样本数据搜集和样本数据统计特征描述；然后；通过对样本数据

6、进行实证分析，验证了并购行为可以提升高管薪酬的假设，并且考察了高管薪酬对于并购绩效长期和短期的影响。最后，分析实证检验的结果，得出结论：上市公司的并购行为会提高公司高级管理人员的薪酬，同时公司对高级管理人员的薪酬的激励作用也会提高短期的并购绩效，但是，高管人员薪酬对于长期并购绩效只是存在不显著的影响。针对研究结论，本文提出建立公司治理的长期激励机制、建立完善的制度考察企业绩效以及建立强力的并购监督管理体系的政策建议。关键词：企业并购；高管薪酬；长期绩效；短期绩效哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文上市公司高管薪酬对公司并

7、购绩效的影响研究AbstractThequantityandamountsofMergersandacquisitionscasearegrowingrapidly,andreachingapeakat2013.Mergerandacquisitionactivityisbothapropertyrightonenterprise,andanimportantaccesstoachievingcapitalintensityandincreasingexpansion.Withtheeconomicintegratio

8、nandtheaccelerationofglobalfinancialprocess,moreandmoreactivetheenterprise’smergerandacquisitionactivitybecomes.Inthisarticle,executivebehaviorismainlyconcernedwhenst