发达市场地区中小企业融资渠道借鉴

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1、第32卷第2期河北工程大学学报（社会科学版）Vol.32No.22015年6月JournalofHebeiUniversityofEngineering(SocialScienceEdition)Jun.2015发达市场地区中小企业融资渠道借鉴崔林（河北省财政厅，河北石家庄050020）[摘要]2009年爆发经济危机以来，全球失业率大幅增长，中小企业在提供就业机会、复苏经济方面发挥着不可小觑的作用。中小企业的发展是世界焦点，融资缺口更是全球亟待解决的难题。文章通过比较发达和发展中国家的融资历史，解析了发达国家地区中小企业融资的渠道类型，为解决中国中小企业融资难题提出了一点建议。[关键词

2、]职业机遇；中小企业；融资进程；融资渠道doi:10.3969/j.issn.1673-9477.2015.02.011[中图分类号]F276.3[文献标识码]A[文章编号]1673-9477(2015)02-041-03年银行融资比例与股权融资比例相比，主导地位不一、中小企业与全球经济复苏下的职业机遇变，但此时中小企业开始使用天使基金的股权融资据国际劳工组织公布，世界经济危机可能会使方式速度惊人。据调查，估计在英国有2万～4万的全球失业人数在2009年达到2.3亿人。青年失业人天使投资人每年给3000～6000家中小企业投入5口数量可能比老年人高出2.5倍以上，全球超过6亿～10亿英

3、镑资金。但是天使投资人一般不愿意参亿2千万年轻人没有工作或没有接受培训。新兴市与公司年审或关键决策过程，甚至企业艰难的创业场国家，主要是亚洲和非洲国家必须在2020年之前期也不闻不问。因此，企业对天使投资人会谨慎选另外创造6亿个工作岗位才能保持以往的就业率。择，银行仍然成为首选对象。但是，在经济危机期私企是提供就业机会的主要推动力，世界每10间，英国经济的不景气使得中小企业信贷融资的能个工作有9个来自私企。而私企中的中小企业给发力受到重重阻碍，中小企业的创立和经营受到极大展中国家提供了2/3的正式工作。发达国家中比例限制，于是他们有意识地逐渐降低对银行资金的依不足10%的中小企业提供的

4、新岗位高达70%以上，其赖，转而依靠风投资本家的资金。中一些为数不多的高新科技企业创造的新工作最（二）德国多。世界银行企业调查发现16.4%的中小企业是由高德国的国家体制实际上是银行主导型金融体成长企业组成的，提供了近38%的新工作。在巴西，制，金融机构是德国企业得以稳定持久的联系和纽8%的中小企业创造的就业比例就高达57%。带。与其他国家不同，德国的金融体制可有效防止二、世界4大代表国家融资发展进程对比信贷限制，原因主要有两个：第一，银行几乎可以满足德国所有企业的最低资金需求；第二，银行会在讨论完发达地区中小企业融资渠道后，我们广泛派代表进驻公司监事会，严格监督资金流向，再来看看来自

5、4个国家的不同的融资发展历程。其因此无须给企业制定额外的限制条件。但是，由于中2个发达国家：英国和德国；2个第三世界的国家：银行贷款额度仍然受限，无法满足大量资金的长期中国和巴基斯坦。需求，不少企业开始优先选择风投资本，一种股权（一）英国资本。其次，商业天使基金位列第二位成为德国中20世纪90年代，银行是英国中小企业的主要融小企业广受欢迎的次优来源，而天使资金仍然是一资来源，创业公司的60%的资金由银行提供。可以说种股权资本类型。在发达国家中，如美国、英国和银行主导了整个英国资本市场，其他融资渠道比例德国，公司的内源融资基本能填补大部分资金缺口，为：风投资本2.9%、租赁16%、保理融

6、资和商业信其余需从外部追加。外部资金中银行贷款和股权资用5.7%、其他7.2%。1997年的一项调查报告显示银金的比例从2001年开始出现了后者超过前者的现行仍然是主要融资方式，但比例下降很多，租赁业象，让人大跌眼镜，德国这种银行主导型金融体系务比例上升至27.1%，其他方式有缓慢增长。2008下的中小型企业居然首选股权融资方式而不是银行[投稿日期]2015-03-11[作者简介]崔林（1981-），男，河北石家庄人，会计师，研究方向：中小企业管理。42河北工程大学学报（社会科学版）第2期借贷方式。盈亏共享。PLS模式使银行敢于经营长期借款项目从而获得高风险回报，借此促进国家经济的发展

7、。这（三）中国种银行体系的经营简易且低廉，贷款方到期只需还中国的中小企业通常无法从金融系统中获得足本无须付息，信贷成本可以最大程度降低，这对初够多的信贷支持，缺口一直很大。这是因为中国经创企业、现有中小企业，甚至个人都是莫大的帮助。济政策倾向一条不成文的原则“傍大款，垒大户”，从2008年的数据来看，巴基斯坦中小企业银行融资长久以来，中国的中小企业一直是不被银行业重视高于德国和中国。其他融资方式如股权、租赁、商的客户群，无法获得国家金融服务体制