半导体测试设备国产化机遇正当时

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1、证券研究报告行业研究/深度研究2018年11月06日行业评级：半导体测试设备国产化机遇正当时机械设备增持（维持）半导体设备产业深度分析之测试设备篇半导体测试设备国产化机遇正当时，建议关注本土测试设备行业龙头我们认为，受益于国内半导体产业逆周期投资和国家战略支持，中国大陆章诚执业证书编号：S0570515020001设备市场有望在全球产业增速趋缓的背景下逆势保持高速扩张，本土设备研究员021-28972071企业将迎来重大机遇，测试设备有望成为率先实现设备国产化突破的领域zhangcheng@htsc.com之一，建议关注本土测试

2、设备行业龙头。肖群稀执业证书编号：S0570512070051研究员0755-82492802半导体测试贯穿完整制造过程，测试机、分选机、探针台是其核心设备xiaoqunxi@htsc.com半导体测试通常主要指半导体工艺中后道的性能测试，而广义的半导体测李倩倩执业证书编号：S0570518090002试还包括前道的工艺检测。测试工艺贯穿半导体设计、制造、封装与测试研究员liqianqian013682@htsc.com三大过程，是提高芯片制造水平和进行成品率管理的关键之一。测试机关东奇来021-28972081（ATE）是检测

3、芯片功能和性能的专用设备，分选机和探针台是将芯片的联系人guandongqilai@htsc.com引脚与测试机的功能模块连接起来并实现批量自动化测试的专用设备。在黄波0755-82493570设计验证和成品测试（FT）中，测试机和分选机配合使用；在晶圆制造环联系人huangbo@htsc.com节的硅片级测试（WET、CP）中，测试机和探针台配合使用。时彧021-28972071联系人shiyu013577@htsc.com全球半导体及设备产业增速虽有放缓，中国大陆设备市场正逆势扩张据SIA、SEMI数据，18年6月以来全球半

4、导体销售额、北美半导体设备制造商出货金额均出现了明显的增速放缓。2018年以来，相比于海外产业相关研究周期见顶趋势显现，全球增速最高的中国大陆半导体销售市场继续保持强1《机械设备:行业周报（第四十四周）》劲增长，中芯国际、长江存储为代表的国内一线晶圆厂建设进度稳步推进，2018.11在2018Q1、Q2全球设备销售同比增速回落的背景下，中国大陆设备市场2《机械设备:Q3盈利增速放缓，关注投资分别同比增长31%、51%，在上年同期26%、11%的基础上进一步显著提上行板块》2018.11升。我们认为国内正处于逆周期投资的半导体产业

5、突破关键阶段，在本土3《中国中车(601766,买入):三季报稳中向投资的大力拉动和政策支持下，国内半导体设备市场有望逆势扩张。好，铁路装备投资向上》2018.102019年中国大陆设备市场或居全球之首，测试设备市场或达108亿元受益于本土产业投资向上及国家战略支持，SEMI预计18年中国大陆有望一年内行业走势图以118亿美元/yoy+44%超越中国台湾成为全球第二大半导体设备市场，19年有望以173亿美元/yoy+47%首次位居全球第一，18、19年全球占比或(%)达19%、26%。测试设备销售额约占整个半导体市场销售额的9%

6、，我们10预计18、19年中国大陆半导体测试设备市场空间约74、108亿元。(2)国产测试设备发展已具备三大机遇，或是率先实现设备国产化的领域之一(13)目前全球半导体测试机市场仍被泰瑞达、爱德万两大海外龙头占据，探针(25)台市场东京电子、东京精密等企业技术实力较为领先。但我们认为国产测试设备发展已具备三大机遇：1）国际ATE龙头技术进步及市场拓展或面(36)17-1118-0118-0318-0518-0718-09临平台期；2）本土晶圆厂、封测厂发展迅速，产能从中国台湾及海外转到机械设备沪深300中国大陆的过程为本土设备创

7、造重大崛起机会；3）下游行业进入“后手机时代”，测试需求渐趋多元化，服务贴近客户需求、以应用为中心、成本更资料来源：Wind优化的国产设备有望更受青睐。建议关注本土测试设备行业龙头。风险提示：宏观经济下行及半导体行业周期性波动，国内芯片制造技术突破慢于预期、产业投资不及预期，国内半导体设备技术突破慢于预期。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1行业研究/深度研究

8、2018年11月06日正文目录半导体测试核心设备：测试机、分选机、探针台..........................................

9、....................4测试工艺贯穿半导体生产过程，是进行成品率管理的重要途径................................4测试机、分选机、探针台是半导体测试环节三大核心设备.........................