偿二代下再保险评价指标

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1、偿二代下再保险评价指标袁彬，瑞士再保险2016年11月，CAS北京会议评价再保险分出2如何评价再保的作用通常的评价角度降低业绩波动保持财务稳定开发新产品,学习国际新技术经营利润满足偿付能力提供附资产负债表保护提供承保能力加服务增加资金使用量融资工具偿付能业务增力长3评价再保险的量化方法量化方法多但不易理解•量化评估方法很多,不外乎都是围绕可能性如右图的如何度量业绩的稳定性以及对业绩预期值变动的影响。净风险资本总风险资本•但是，公司管理层评价再保的影响更偏向从常见的财务指标来审视，这就要求量化指标简单，便于解释

2、。期望净值期望总值承保业绩•偿二代的实施，也使得再保对资本和收益的影响有了初步的度量标准，且行业一致，管理层长期使用并可以理解。建议的再保评价指标•指标一：综合成本率•指标二：压力情景综合成本率•指标三：风险调整后资本回报率•指标四：分出业务风险调整后资本回报率•指标五：压力情境RoRAC5评估再保险作用的量化指标•如下图,空白处表示再保分出部分,关键是如何评价留下来的保费,赔付和费用,以及风险资本要求。6指标一：综合成本率•单纯依靠再保后综合成本率不能反映再保转移风险的作用,且具体的评价要区分分出公司业务的

3、不同情况。•例一：假设直保公司的再保前综合成本率为99%，分出10%，再保公司利润率为2%，则再保后综合成本率为99.11%，高于再保前综合成本率。7指标一（续）：综合成本率•例二：假设直保公司的再保前综合成本率为95%，分出10%，再保公司利润率为2%，则再保后综合成本率为94.67%，低于再保前综合成本率，单位保费的盈利水平提高。•因此，当自身的业务质量不好时，仅看综合成本率会失真，因为完全忽略了再保降低风险的作用。8指标二：压力情景综合成本率•压力情景可以根据购买再保险时对风险的容忍度/限额来设置。•假

4、设某个险种因为巨灾或大额损失而赔付率恶化的情景，如假设企财险的赔付率恶化从而综合成本率上升至120%时，公司总体业务（车险和企财险）再保后的综合赔付率变化。•由于再保在损失恶化时的作用更加明显，所以下例中恶化的财产险由于有再保的保护，再保后财产险业务占比下降，总体业务综合赔付率反而比再保前改善。9指标二（续）：综合成本率情景分析•该方法作为压力情景综合成本率的另一种展现形式，如下图：•该例子中，由于再保险更多承担了高综合赔付率情况下的损失，使得90%-100%区间的实现概率在再保后增大，分布收窄。综合赔付率的

5、分布可以由精算师估计。•缺点是：90%-100%区间的概率增大的“好处”如何量化，值得分出相应的再保利润？不同综合成本率情景下的再保影响90%80%70%60%50%概率40%30%20%10%0%80%-90%90%-100%100%-110%110%-120%>120%再保前再保后10指标三：风险调整后资本回报率•偿二代推出后，正好提供了度量再保险转移风险量的方法。•本指标度量的是单位风险资本要求的回报率，用直保公司减少的风险资本作为对再保转移风险的度量。•由于标准的资本管理一般在满足监管的资本要求之上制

6、定公司内部的目标资本水平（如将偿付能力充足率从监管的100%提高到200%，放大2倍），下述的“风险资本要求”是指偿二代资本要求乘以目标资本放大倍数后的结果。250200150目标资本放大100500偿二代风险资本公司目标持有实际资本满足100%充足率满足200%充足率11指标三（续）：风险调整后资本回报率•偿二代的核心应用之一，在于保险公司对自身业务建立以风险为基础的资本回报率的指标体系。这完全适用于对再保的评价。1−综合成本率风险调整后资本回报率=风险资本要求12指标三（续）：风险调整后资本回报率•以指标

7、一中综合成本率再保后增加的例子为例，当再保后减少的资本要求相比减少的利润更“多”时（当直保人和再保人之间的资本影响效应不同时），再保后的风险资本回报率反而有所提升。13指标三（续）：风险调整后资本回报率•前述风险资本回报率再保后改善（而综合成本率是上升）得关键条件是再保后减少的风险资本要求相比减少的利润更“多”，这是如何发生的呢？•最主要的原因是再保人自身的风险更为全球化和分散，或者再保人更能优化其风险/资本结构（至少致力于此），分入人增加同样的业务增加的风险资本要求更少，其资本回报率要求的利润相比分出人减少

8、的资本要求就偏低！•如下列，再保公司分入业务的资本增加效应会明显低于分出公司的资本减少效应。60%50%40%30%风险资本比重20%10%0%车险企产险中国地震美国地震泰国洪水其他分出公司再保公司14指标四：分出业务风险调整后资本回报率•然而，当直保公司自身业务的风险资本回报率不佳时，再报后的风险资本回报率仍然可能变低.这时，应该单独度量分出业务的风险调整资本回报率的合理性，毕竟再保帮助公司降低资