企业并购的财务问题及对策

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1、第３０卷第７期甘肃科技Ｖｏｌ３０Ｎｏ７２０１４年４月ＧａｎｓｕＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＡｐｒ２０１４企业并购的财务问题及对策牛彩霞（甘肃富民生态农业科技有限公司，甘肃定西７４３０００）摘要：并购作为企业资本运营的一个重要手段，对企业发展有着重要的现实意义。企业并购过程中涉及到许多财务问题，而财务问题的解决是企业并购成功的关键。因此，通过对企业并购的发展现状和对其存在的财务问题进行可行性因素分析，总结经验和不足，从而提出解决企业并购财务问题的相应对策，同时也为其他并购经验不足的企业提供一定的借鉴和帮助。关键词：企业并购；财务可行性因素；财务问题；对策中图分类号：Ｆ２

2、７１企业并购作为市场竞争的产物，也是现代经济会成为企业的负担。因此，研究企业并购财务问题，中资源优化配置重要的方式，根据企业的战略需求，对提高企业并购的有效性，降低企业并购的失败率，企业的经营和发展有两个重要的途径。一个是通过减少企业并购失败对国家、企业、股东、员工带来的改善企业自身的经营管理，对内部资源进行优化配伤害具有现实的必要性。置，大大提升企业自身的竞争能力。另外一个是通过资本市场进行重组和扩张，对资源进行优化配置，１企业并购中存在的财务问题即外部交易型战略。作为资源配置的有效手段，企１．１政府对企业并购进行干预业并购在西方已有２００多年的历史，并随着经济全在我国，政府干预企业

3、并购的目的主要是帮助球化的发展不断发展，促进了全球经济的优化配置。企业摆脱亏损局面，使企业走出经营困境，但是收效美国自８０年代以来，就已经开始以并购为主要内容却不明显。的经济结构调整，这就是美国经济在９０年代持续发１．２上市公司信息披露不充分，造成并购方资产负展的最重要原因。从世界５００强发展的经营历程来债率过高看，每一个企业的成功都伴随着通过向外扩张、兼由于我国会计师事务所提交的审计报告水分较并、收购等外部交易型战略才取得市场份额和竞争多，并购双方的信息严重不对称，使得并购方很难准优势，跻身世界前５００强。同样对于众多的中小企确判断目标企业资产价值和盈利能力，在定价中可业也是如此，不

4、断通过并购，兼并来谋求自身的发能接受高于目标企业价值的收购价格，由此导致并展，也是进行资本扩张的有效途径。２００６年，我国购方资产负债率过高，目标企业不能产生预期盈利上市公司的并购数量在不断的增长，但是企业并购而陷入财务困境。是一项复杂的工程，如果投资战略不当，失败的概率１．３中介机构在企业并购支付方式选择上的作用相当高，就如早期ＴＣＬ一系列的并购案例，赔了夫还没有充分发挥人又折兵。所以，企业并购中的财务问题可行性因在我国，投资银行的行业操作能力低，影响了我素分析是企业并购中最关键的一环，直接关系到并国企业并购的发展。购的成败与否。在我国海外并购的案例中，５０％是１．４流动性资源过多失

5、败的，其中三分之二的原因在于目标企业财务可我国企业并购大多采用现金支付方式。如果企行性分析选择不当，造成并购惨案失败的很大一部业本身没有大量闲置资金，就需要对外筹集资金，以分原因就是没有建立以财务问题可行性因素分析为保证并购的顺利进行。大量的长期负债会大大改变系统的原因。企业的资本结构，或令企业被迫接受一系列限制性由此来看，企业的财务问题重要，财务问题可行条款，限制企业正常经营活动的开展和资金的正常性因素分析尤其重要。如果目标企业财务问题可行运作。因此，企业应根据并购目的、自身资本结构等性因素分析失误，将不会给企业带来预期的收益，更多方面因素选择适当的融资渠道，避免因融资渠道、９４甘肃

6、科技第３０卷还款方式选择不当增加企业资本成本，令企业陷入购，必然导致并购的失败；财务危机。２）并购企业自身发展状况分析。企业在并购之前首先不是考虑目标企业，而是先了解并购企业２企业并购的概述的自身状况，以自身的物力，财力为限。首先，企业２．１概念要对自身所在行业进行分析，判断该行业目前的竞企业并购是企业兼并与收购活动的总称。兼并争状况，未来的发展前景，行业在整个国家产业体系是指两个或更多的企业组合在一起，其中一个企业中的地位。然后，对企业竞争地位进行分析，确定目保持其原有名称，而其他企业不再以法律实体形式标企业行业范围；存在。收购是指一个企业以购买全部或部分股票３）根据企业发展战略制定

7、目标企业选择标准。（或称为股份收购）的方式购买了另一个企业的全目标企业的选择从企业发展战略出发，根据企业并部或部分所有权，或者以购买全部或部分资产（或购动机，并购企业和目标企业生产技术，市场特征等称为资产收购）的方式购买另一企业的全部或部分进行分析。以目标企业规模、技术、经营管理、财务所有权。状况等方面与并购企业目前实力是否相配合为原则２．２动因和目的进行筛选。初选主要运用目标企业的外部资料，初具体来说，企业并购最直接的动因和目的主要选目标企业