我国业绩预告制度的研究——基于国际比较的分析

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1、摘要研究表明，我国的年度业绩预告能够对投资者的决策产生显著影响，但是预告信息的质量不高。因此，改善我国的年度业绩预告制度，约束上市公司的年度业绩预告行为，对于保护中小投资者，使其避免被低质量的预告信息误导或蒙蔽，具有重大的现实意义。本文将我国的年度预警报告和业绩快报统一在年度业绩预告的框架内进行研究，以此考察我国在提高年度盈余信息方面制度安排所存在的问题。文章从年度业绩预告制度具有的法的特性、与定期报告制度的关系以及同财务会计系统的联系这三个方面进行研究，指出预告制度的目标在于实现披露的公平性、及时性和可靠性；然后进一步分析这三个目标和年度业绩预告制度内容构成之间的逻辑

2、关系：公平性的实现有赖于制度对披露主体进行合理的选择；及时性的实现需要制度上对披露时限进行合理安排；可靠性的实现则强调披露内容上应当满足会计信息的质量要求。国际比较部分，在介绍美、日、中三国的信息披露制度的基础上，从披露主体选择、披露时间选择和披露内容选择三个方面进行比较分析，研究各国的年度业绩预告在这三个方面对相应目标的实现程度。研究结果表明我国现有的年度业绩预告制度(披露主体选择、披露时间选择和披露内容选择三个方面)，在严格的规范管制部分大致能够保证信息供给的及时、可靠；但是，在管制空白的空间却不能完整地实现信息披露及时性在空间上的合理分布，而且对信息可靠性的规范效

3、果参差不齐。造成这个现象的主要原因在于制度规范层面的监管强度和力度不足，而要完善现行预告制度，就必须在协调年度业绩预告制度与定期报告制度的框架下，提高年度预告制度在披露主体选择、时间选择和内容选择这三个方面的最低披露要求，尽量减少上市公司披露预告时在这三个方面的选择余地。【关键词】年度业绩预告业绩预警业绩快报【中图分类号】F23AbstractPreviousstudiesshowthatChina'sannualearningspreannouncementshavebeensuccessfulinhavingasignificantimpactininvestors

4、’decision-making，buttheinformationpresentedbytherepotsdonotconceiveveryhighquality．Therefore，toshelterinvestorsfrombeingmisledbythelowqualityinformation，itisveryurgentforUStoadjusttheearningsprearmouncementregulationruleswiththeaimofintroducinghighqualityinformationintothestockmarket．Thi

5、spaperfindsoutthreeobjectivesfortheannualearningspreannouncementregulationsystemtoachieve—fairness，timelinessandreliability；andIdiscussthelogicbetweenthegoalsandthecomponentsofthesystemrespectively．ThenIBsethelogictoconductcomparativeresearchOllChinapreannouncementsystemanditscounterpart

6、systemsinU．S．andJapan，andtheresultsshowsthatdomesticpreannouncementregulationsystemCannotproperlyachievethethreeobjectivesduetothesystem’Sinadequacy．Finally，basedontheresults，Igivesomerecommendationsabouthowtoimprovetheexistingpreannouncementregulationsystem．[KeywordsIAnnualEarningsPrean

7、nouncement，EarningsWarning，EarningsDigestICLCIF2341．1问题的提出第一章引言我国的定期报告滞后问题非常突出，尤其是年报信息严重滞后1。年度业绩预告作为年度盈余信息的提前披露形式，应当在年报披露的时滞期间内及时地向投资者公布，帮助他们对公司业绩作出及时的判断；同时减轻年报披露时业绩突变对投资者心理预期的影响，避免公司股价的剧烈变动。从信息含量角度来看，我国的年度业绩预告能够向投资者提供新的信息，在提高年度盈余信息及时性方面起到了一定效果，比如童驯(2002)发现上市公司年度业绩预警报告具有市