股权结构、审计质量与恶性增资-(8194)

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1、4.3.3股权结构与审计质量对恶性增资共同作用的回归结果...................................................314.3.4股权结构与审计质量对恶性增资影响的共同作用小结....................................................324.4稳健性检验......................................................................................................................

2、................334.4.1稳健性检验结果及分析.......................................................................................................33第五章研究结论及政策建议.......................................................................................................................355.1研究结论...........

3、................................................................................................................................355.2基于本文研究的政策建议...............................................................................................................35第六章研究局限及未来研究方向..................

4、.............................................................................................37参考文献..........................................................................................................................................................38致谢................................

5、..............................................................................................................................43作者简介..........................................................................................................................................................44Ⅳ

6、万方数据股权结构、审计质量与恶性增资第一章绪论1.1本文的选题背景和研究意义1.1.1本文选题背景近年来，我国的固定资产投资总额保持呈逐年增长趋势，2011年达到31.1022亿元，比2006年增长了近两倍，巨大的投资额与普遍发生的恶性增资现象使得恶性增资的研究具有非常重要的现实意义。目前，关于恶性增资产生原因的研究主要是沿着两条路线展开的，一条是从决策者认知偏差和有限能力的角度展开的，另一条则是从决策者动机和激励的角度展开的。西方学者的研究大多是沿着前一条路线展开的，相关研究成果也比较成熟，这可能是由于西方企业大多是私有制，决策者恶性增资的原因更多地是由于其认知偏差和能

7、力不足导致的。然而在中国，上市公司大多是国有的，大股东实质上缺位，恶性增资可能更多地是由决策者的动机和激励造成的。中国企业股权结构有着先天不足。第一，我国上市公司不仅股权高度集中，而且国有上市公司占上市公司总数的绝大多数，国有上市公司更是国有股一股独大。多数控股集团董事和其他高管人员同时也在上市公司兼职，在这种情况下，公司治理的核心在很大程度上是企业的大股东与中小股东两方的利益冲突，公司治理结构和控制权配置的模式也主要是大股东控制模式；第二，尽管国家股的实际持股主体存在不同的归属，但仍不能逃脱国家股和政府股东的非人格化本质。国