我国纺织行业ipo定价合理性分析

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2、一直备受关注，股票发行价与上市后在二级市场的交易价格会存在一定的差距，存在着一个很高的价差，市场高溢价的表现不禁让人产生疑问：首次公开发行的股票价格为何与二级市场的交易价格存在着如此大的差异，如此高的市场溢价原因何在，股票首次公开发行IPO(InitialPublicOfferings)的到来无疑对企业获得长期发展，改善企业资本结构，也为投资者提供了良好的投资渠道，同时股票市场对于企业优胜劣汰提供的良好的契机，但是现在一级市场的超额正收益会使大量的资金投向一级市场，扰乱市场的正常融资功能，所以IPO的合

3、理定价及抑价因素一直是学术界研究的热点，股票的发行价格与二级市场交易价格的差异存在于各国的股票市场中。目前对于股票首日发行定价的合理性的研究和影响二级市场股票首次交易日价格因素问题的研究已有很多，但针对某一行业的上市公司的IPO抑价的研究不多，所以针对上市公司IPO定价合理性的研究就显得十分必要，本文希望通过对纺织行业上市公司的IPO定价研究来确定其是否合理。本文主要分为五个部分，第一部分提出了本文写作的理论背景和现实背景，同时指出了本文的研究意义与研究方法，我国新股发行中存在着抑价现象，目前针对抑价研

4、究很多，但是针对某一行业的抑价现象研究还不是很多，方法是主要通过对29家纺织企业上市的股票定价及二级市场交易的数据进行分析；第二部分回顾了国内外有关新股发行抑价的有关文献；第三部分研究了公司首次公开发行定价与公司价值之间的关系，通过研究发现，股票首I万方数据摘要日的发行价应该是符合公司内在价值的；第四部分是本文的实证部分，主要是通过研究上市纺织企业IPO发行价和IPO上市首日收盘价格与代表公司内在价值财务指标之间的关系，运用SPSS分析软件判断我国纺织企业IPO定价合理与否，通过研究发现我国纺织企业新股

5、上市的发行价还是能够反映公司内在价值的；第五部分是政策建议与全文总结，阐述了纺织企业新股抑价现象的原因及解决对策，最后是本文的结论与本文不足之处。关键词A股；IPO定价合理性；公司价值；纺织产业II万方数据AbstractAbstractInrecentyears,ourcountrystockmarketforInitialPublicOfferingsofsharesin,muchattentionhasbeenpaidtotheperformanceofthelistedonthefirstday

6、hasbeenlistedonthestockpriceandtransactionpriceinthesecondarymarketafterthereisacertaingap,thereisaveryhighprice,highmarketpremiumperformancecannothelpbutmakepeopledoubt:whyInitialPublicofferingofstockpriceandthesecondarymarkettradingpricethereissuchabig

7、difference,whysuchahighmarketpremium,sharesinInitialPublicOfferingsIPO(InitialPublicOfferings)comingtotheenterprisetoobtainlong-termdevelopment,improvetheenterprisecapitalstructure,alsogivesinvestorsagoodinvestmentchannels,atthesametime,thestockmarketfor

8、enterpriseevolutionprovidesagoodopportunity,butnowtheprimarymarketexcesspositiveearningswillmakealotofmoneyintotheprimarymarket,disruptionofnormalmarketfinancingfunction,sothereasonablepricingofIPOandunderpricingfactorshas