我国医药行业横向并购协同效应研究——以华润三九并购北药天然药事业部为例

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1、万方数据首都经济贸易大学硕士学位论文我国医药行业横向并购协同效应研究摘要近年来，我国医药行业并购事件发生数量持续上升，并购事件所涉及的金额逐年增加，整个医药行业正处在一个并购高潮期，医药行业企业意欲通过并购不断扩张自己的经营范围，增强经营实力，为自身的外部增长提速。然而，并购活动蕴含着风险，在近几年的并购事件中失败案例也不鲜见，而并购能否取得协同效应是并购成功与否的关键因素，因此对并购的协同效应进行客观评价不仅具有理论意义，更具有重要的现实意义。本文通过分析我国医药行业的并购特点，选取了华润三九的

2、并购事件作为案例，采用财务指标法建立协同效应评价体系，对案例企业的经营协同效应、管理协同效应、财务协同效应进行分析评价。除财务指标体系之外，本文还从企业战略角度对并购协同效应进行了评价。通过分析和评价案例企业的并购协同效应，挖掘医药行业企业获得并购协同效应的关键点，希望能够对即将面临并购大潮的相关企业起到借鉴作用。本文共分为六部分，首先阐述了文章的研究目的、意义、背景、方法并回顾了相关文献；其次介绍了并购的概念和分类、协同效应的概念和分类以及协同效应的评价方法，并确定采用财务指标法作为本文后续分析

3、的主要方法；再次，概述了医药行业的发展现状和存在的问题，并通过总结我国医药行业并购动因和并购特点，得出了我国医药行业的并购主要类型是横向并购，明确了案例的选择范围：接着，应用财务指标法构建协同效应评价体系，为后文对华润三九的并购案例进行评价提供方法的支持；此外本文引入案例，重点对案例的协同效应从财务指标评价体系和企业战略目标两方面进行分析和评价：最后依据最终分析结果。为即将要面临并购大潮的医药行业企业总结出在并购中成功取得协同效应的启示，并且提出了本文的不足。关键词：医药行业企业并购协同效应万方数

4、据首都经济贸易大学硕士学位论文我国医药行业横向并购协同效应研究Abstracthlre∞ntyears，thenumberofmergersandacquisitionseventinChina’spharmac．宅uticalindum'ycontinuestoriseandtheamountinvolvedinthosecvaBtshasbeenincreasingyearbyyear．Thepharmaceuticalindustryhasbeenexperiencing811M&Aclim

5、ax．Enterprisesinthisindustryattempttocontinuouslyexpandtheirbusinessscope，enhancethemanagementandacceleratetheirowncxt髓'IlalgrowththroughM&A．However·M&Aisrisky，failuresa托notm他inM&AeventsinrecentyearsandsynergyeffectisthekeytotheSUCC,CSSofmergersandacq

6、uisitions．Thus，toobjectivelyevaluatethesyaergyeffectofM&Asnotonlyhastheoreticalsignificance，butalsohasmoreimportantpracticalsignificance．ViaanalyzingthecharacteristicsoftheM&AofChina’spharmaceuticalindustry,thispaperselectedtheChinaResourcesSanjiuMedi

7、cal&Pharmaceutical’ShorizontalM&Aeven：tsasaca∞．AdoptingthefinancialindexmethodtoestablishthesynergyeffectevaluationsystemandutilizethissystemtoFnIlu爿teenterprisetheoperationsynergy,managementsynergyand6n锄cesynergyinthec龇犯．Inadditiontof'mancialindexsys

8、tem，thispaperalso∞阻luatcstheM&Asynergyeffect丘锄theperspectiveofcorporatestrategy．Throughtheanalysisandevaluationofthecase’Smergersynergies。thispaperfmdsthathowdoesthepharmaceudcalindustryenterprisescanobtainthemergersynergiesandhopestheresultwi