基于共同体理论网络联保融资机制研究

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1、ThesisSubmittedtoTianjinUniversityofTechnologyfortheMaster’SDegreeStudyonFinancingMechanismofNetworkJointGuaranteeLoanbasedonCommuniByL‘Y-uanLianganYUProf．PanYongmingJanuary，2013独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得墨盗堡墨太望或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作

2、的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：墚媛签字日期：为侈年弓月／日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解墨盗墨兰盘堂有关保留、使用学位论文的规定。特授权墨盗堡墨太望可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编，以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复本和电子文件。(保密的学位论文在解密后适用本授权说明)学位论文作者签名：絮暖签字日期：二。I弓年弓月f日摘要目前，许多中小企业面临资金不足的困境，融资难是制约中小企业发展的“瓶颈”。破解这一难题的主要途径在于合理选择合适的融资路

3、径，完善适应中小企业融资特点的融资机制。近年来，以团体进行融资的方式得到广泛关注，网络联保贷款正是在团体融资流行的背景下新兴的一种创新融资方式。网络联保最初由是阿里巴巴和中国建设银行针对中小企业融资难题共同研发的服务于中小企业的创新产品，它充分发挥了电子商务的优势，克服了中小企业抵押不足和银行为中小企业贷款所面临的高风险、高成本的劣势，实现了银行、第三方网络平台、中小企业的“三方”共赢。因此，有必要研究网络联保融资机制，探索网络联保有效融资的内在机理。本文J下是在这样的背景下，引入共同体理论中有机资本概念对网络联保融资机制进行系统深入分析，并对其从理论和实证两方面进行验证。首先，共同体理论认为

4、资本可以划分为有机资本和无机资本两部分，运用有机资本概念能更好地诠释网络联保融资机制的作用机理，比社会资本理论更能反映资本的本质。从而结合共同体有机资本概念对网络联保概念进行重新界定，认为网络联保贷款是基于连带责任、声誉机制和网络信息披露机制，以联保贷款为原型，本质上是团体贷款，通过有机资本的作用而实现金融创新的团体融资方式。其次，网络联保的内在机制表现在连带责任、声誉机制和网络信息披露三个方面。在此基础上系统分析以形成机制、环境优化机制、运行机制、风险控制机制为内容的融资机制，研究连带责任、声誉机制和网络信息披露如何发挥有机资本的放大作用，通过融资主体、融资方式与融资环境的有效整合，实现对融

5、资客体即资金的优化配置。再次，通过经济学分析方法研究网络联保融资机制的优势，并通过动态博弈分析和关联博弈分析对网络联保融资机制的可行性进行验证，进一步证实网络联保融资机制对弥补中小企业融资缺口的有效性。最后，运用实证分析验证连带责任、声誉机制和网络信息披露是影响有机资本大小的重要因素，以从定量角度证明网络联保融资机制的有效性。实证研究分为内部还款表现矛NJ,t-部还款表现两个阶段，分别运用聚类分析、描述性统计分析、多元回归分析得出实证研究结果，并对网络联保融资机制进行总结和对未来的发展进行展望。关键词：网络联保融资机制共同体理论有机资本AbstractAtpresent，manysmallan

6、dmedium．sizedenterprisesarefacingtheplightofinsufficientfunds．Andthisisthe”bottleneck”whichcanrestricttheirdevelopment．Thebasicwaytosolvethisproblemistomakeareasonablechoiceoftherightfinancingpathtoimprovefinancingmechanisms．Inrecentyears，asthegroupfinancingwayaregettingmoreandmoreattention，thenetwo

7、rkjointguaranteeloanhasbecominganinnovativefinancingwayofgroupfinancing．ItwasinitiallydevelopedbyAlibabaandChinaconstructionbanktosolvefinancingproblemsofsmallandmedium．sizedenterprise．Ittookfulladvan