股市测不准，顺势很重要.doc

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1、股市测不准，顺势很重要[原创2009-03-0715:41:55]  字号：大中小俗话说：天有不测风云，地有祸富旦夕。如今科学技术突飞猛进，但对天地的预测还是时有偏差。股市走势影响因素很多，自然环境、政治环境、经济环境、人们心理都会造成股价波动。但是自股市产生后，许多勤奋、聪明的人就开始研究市场走势，各种理论、派别、软件应运而生。但至今没有一个研究成果能适合大众事前准确分析、预测市场和股价走向，只能事后判断市场趋势。早在1916年，法国数学家巴里亚就发现股市测不准，并出版了一本名叫《论投资投机》的小册子，书中通过对巴黎股市的研究，尝试论证股票期货价格测不准。指出买卖

2、双方的盈亏机会均同，“投资者的数学预期是零。”“在任何一个指定时刻，价格升降的可能性同时存在。”后来有一个叫考尔思的人，在1929年美国的大股灾发生后走上股市预测的道路，他曾花巨资资助成立了考尔思经济研究委员会，在一些计量学家的帮助下，他通过24种不同量的直线回归法演算，得出结论：股市走势不能准确预测。1944年，考尔思两次发表论文《股市预测》，其结论显示仍是股市测不准。这一次，他分析研究了1929-1944年15年内专家们做的6904次预测，看好比率和看淡比率为4：1，可是股市却跌掉一半。随着科研人员的不断考证，随机漫步理论有了一定的市场。最典型的是美国参议员用飞

3、镖投掷财经报章，投掷20只股票作为投资组合，结果这个“乱来”的投资组合竟然和股市整体表现相近，更不逊色专家们的建议的投资组合，甚至比某些专家的建议更表现出色。1967年6月，美国的《富比士》杂志一时心血来潮，投资28000美元买了28家上市公司的股票（每家买1000美元）。他们并未分析各上市公司的本益比，也没有请教什么股票经纪人，而是将《纽约时报》的股票版钉在墙壁上，用掷飞镖的方式乱射，“射中”哪家公司，该公司就买1000元股票。结果在17年后，这28000美元的股票增值为131697美元，获利470％，换算成利息的话，平均每年有9.5％的复利。根据经济学家马其尔的

4、分析，在同一期间内，只有极少数几家共同基金的获利能力比他好。国外的统计数据显示：多数基金跑不赢“飞镖选股”然而国内统计则不然，《钱经》投资实验室独立调查显示：随意用飞镖选取了4组股票，每组15只，统计其2007年以来的股价，结果发现，熊市买基金是正确的选择，牛市中捂股不动则收益更高。两年前笔者给朋友们讲解《随机漫步理论》时，也做了随机试验。2007年3月6日搞了5个组合，前两个是选股组合，后3个是随机组合，几个月后选股组合也不动了，任其发展，也成了随机组合。至今从5个组合看，随机组合亏损最少，远远战胜上证指数，但败给深圳成指。深圳成指采取优胜劣汰制，两年来调换了许多

5、股票。从深圳成指跑盈上证指数47%有许多启示：1.股市测不准，但深圳成指有领先作用，是证券市场的风向标。2.深圳成指股票是固定标准选出来，适用于长短线组合。垃圾股会涨会跌，有投机价值，但也要控制退居三板风险。当时最低价组合，都是3元以下的股票，经过两年发展已有4家退居三板，另一家ST华龙收于4.81元，涨幅为62.8%。中国没有真正的退市制度，所以资产重组成了A股市场永不裒败的主题。2007年3月设立5类组合试验（组合股票每只平均投入）名称组合买入点位最新点位收益涨跌%情况说明投资组合4只-13.38%精选反而亏损最多短线组合3只-9.37%开始短线操作，半年后停止

6、随机组合10只-5.63%随机股票多，亏损最少高价组合5只-12.29%市价股泡沫多低价组合5只62.8%单只收益，4家退居三板上证指数2840.182193.01-22.79%权重板块业绩明显下降深圳成指7924.818249.884.10%成指股票优胜劣汰，强于综指股市测不准，不等于不需要预测。不预测心中无底，每天忙于追涨杀跌，其结果一定会成为市场的牺牲品。股市测不准，但市场存在三种基本趋势还是可分辨的，即上升市、下跌市、震荡市。上升市应持股持涨，下跌市应持币休息，震荡市应根据自己性格和能力选择。可高抛低吸，也可观望等待。 短线股市测不准，但中长线趋势还是有规可

7、循的。俗话说：天亮了，不会马上黑。中国股市大趋势时间都比较长，从2245点到998点，历时48个月；998点开始起步到6124点，历时28个月；现在从6124点到1664点，经历12个月。 股市测不准，但5日平均线还是能够看出股票的波动方向。5日平均线向上短线趋势向上，5日平均线向下短线趋势向下，5日平均线左右摇摆，则反映趋势不明。中长线可以5周平均线做参考。现在很多人迷信专家、崇拜分析软件、热衷于内幕消息。实际上在证券市场中最简单的方法是最有效管用的。因为证券市场千百万聪明人不断研究探索，寻找更管用的方向，而忽略了最简单有效的方法。           证券漫