ppp模式助推城市轨道交通发展,行业景气度或超预期

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1、2016年9月12日证券研究报告通用设备行业研究周报评级：增持维持评级行业研究周报长期竞争力评级：高于行业均值PPP模式助推城市轨道交通发展，行业景气度或超预期市场数据(人民币）行业优化平均市盈率74.64市场回顾及投资策略：市场优化平均市盈率16.718月制造业PMI为50.4%，比上月上升0.5个百分点，重回临界点之上。8国金通用设备指数6840.35月的挖掘机、重卡销量情况均有好转，实体经济有小幅的回暖。目前投资思沪深300指数3318.04路以下游行业需求为导向的主题板块轮动为主，建议关注几方面投资机会：上证指数3078.85轨交PPP模式推广所带来的细分板块的确

2、定性投资；房地产开工带动电梯深证成指10762.79板块需求升级、城市基础投资建设配套设备如高空作业车、公路养护设备等中小板综指11826.9713的招标情况以及PPP环保设备拉动；区域性国企改革的推进，股权激励和持股方案的落地；新能源汽车产业链中包括锂电设备和电动车电机以及燃料8362电池设备后续推进情况。78017239行业观点：6678PPP模式引入进一步加速城市轨道交通行业发展，行业景气度或超预期。轨6117道交通行业景气度较高，城市轨道交通进入高速发展期，预计到2020年通5555车里程将超过8000公里，十三五期间投资额有望达到2.2万亿元。目前长4994沙、

3、呼和浩特、乌鲁木齐、福州、南昌等多个城市的多条轨道交通线路也正在或准备采用PPP模式。城市轨道交通建设投资具有稳定经济发展的作150706151006160106160406用，PPP模式的引入将降低地方政府财政压力，提高了地方政府投资建设国金行业沪深300城市轨道交通的热情，轨交建设投资加速确定性更强。装备制造商是最具业绩弹性的企业，轨交装备行业受益于铁路和城市轨道交通线路的新增、车辆相关报告密度的增加以及进口替代进度的加快，行业景气度或超预期。行业内在城市1.【国金机械】机械行业周报：自下而上精轨道交通领域业绩占比较高的公司可重点关注鼎汉技术、康尼机电、永贵电选个股，重

4、点关注电梯行业景气度的明显回器等，同时可关注具有较强外延并购预期的公司，如春晖股份、神州高铁。升，2016.9.5房地产销售超出预期，电梯行业景气度明显回升：2016年初以来，国内房2.【国金机械】机械行业周报：机械中报子地产销售大幅增长，超出市场预期，至今年7月新开工面积已同比增长板块分化收窄，关注地产及基建投入配套拉13.7%。家电与建材行业在地产带动下景气度也明显回升。电梯行业与家动，2016.8.29电、建材类似，同样受到地产影响明显。未来行业的发展，短期来看内将受2.【国金机械】机械行业周报：新股上市提高智能物流板块关注度，消费级无人机或引益于今年以来地产开工增

5、长的带动。长期来看，一是电梯配套比例提高带来爆市场行情，2016.8.21增量需求（如京、沪等地以强制要求4层以上楼房需配建电梯），二是电梯安装维保带来的存量后市场空间。行业整体仍有增长支撑。潘贻立分析师SAC执业编号：S1130515040004(8621)60230252panyili＠gjzq.com.cn九月推荐组合：春晖股份、诺力股份、上海机电、三川智慧、浙江鼎力徐才华分析师SAC执业编号：S11305160100049月组合收益率：2.38%；中信机械板块本月收益率1.15%；沪深300是-0.29%。(8610)66216932xucaihua＠gjzq.c

6、om.cnEPSPE股票名称市值(亿)股价(元)评级沈伟杰联系人201620172018201620172018(8621)60870933shenweijie＠gjzq.com.cn诺力股份50.6131.630.811.041.2238.9530.3326.01买入卞晨晔联系人春晖股份140.908.830.190.270.3046.4732.7029.43买入biancy＠gjzq.com.cn上海机电204.9821.441.461.601.7314.6813.4012.39买入三川智慧85.498.220.160.180.2151.3845.6739.14买入浙江

7、鼎力75.0346.171.021.371.8145.2633.7025.51买入来源：wind，国金证券研究所；公司股价为2016年9月9日收盘价-1-敬请参阅最后一页特别声明用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用行业研究周报内容目录1、市场回顾及投资策略....................................................................................32、本周最新成果及下周调研安排............