基于智力资本企业价值评估研究

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1、万方数据学位论文原创性声明YIIIl2116llll8llll9111IIl3IlUOII本人郑重声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中南大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均己在论文中作了明确的说明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。作者签名：五l：主色晕日期：2出年止月4日学位论文版权使用授权书本学位论文作者和指导教师完全了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定：即学校有

2、权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版；本人允许本学位论文被查阅和借阅；学校可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其它手段保存和汇编本学位论文。保密论文待解密后适应本声明。作者签名：丕硅乏霎导师签名日期：2Qf墨年jL月4日日期：五2三年』L月4日万方数据基于智力资本的企业价值评估研究摘要：公司金融是现代金融学研究的重要分支之一，企业价值评估作为公司金融重点研究领域，为公司投融资、并购等行为提供决策依据，因此，对企业价值进行有效评估显得尤为重要。随着当代社会迈入知识经济时代，企业价值创造模式发生了变革性转变，以有形资产为基础的

3、传统企业价值评估方法己不能满足现代经济环境下企业价值评估的要求。智力资本理论为新环境下企业价值评估体系提供了很好的探究思路。本文将智力资本理论与企业价值评估理论相结合，致力于构建一套基于智力资本的企业价值评估体系，使价值评估理论得到发展与完善，与时俱进，并对企业管理者的价值最大化管理、企业的兼并与收购及外部投资者的理性投资提供重要决策依据。本文在深入分析企业价值评估理论与智力资本要素价值创造机理基础上，构建出以智力资本为载体的包括人力资本、组织资本、创新资本和关系资本在内的一系列非财务评价指标，以经济增加值为核心的财务评估指标的企业价值评估体系，该评估体系将更全面综合反映企业价值创

4、造和增值能力。本文运用理论分析与案例分析相结合的方法，在上述理论分析基础上针对构建的企业价值评估体系以三一重工股份有限公司为例进行案例分析。案例分析中，首先从公司战略层面和财务状况两个方面对公司基本面进行概述和分析，然后以EVA法计算公司的财务指标价值，在详细分析三一重工智力资本情况后计算并整理出相应的非财务指标值，运用AHP法和专家调查法得出智力资本价值增值系数，并结合财务指标价值得出企业整体价值。案例分析结果显示，由于具有较高质量的智力资本，企业价值增值能力受到智力资本的正向促进作用，三一重工基于智力资本的评估价值溢价股票市场价值106％。文章最后对基于智力资本的企业价值评估体

5、系的不足与改进之处进行了总结，明确了今后的研究探索方向。图24幅，表18个，参考文献64篇。关键词：智力资本，企业价值，企业价值评估分类号：F230Ⅱ万方数据AresearchonenterprisevalueassessmentbasedonIntellectualcapitalAbstract：CorporatefinanceiSoneoftheimportantbranchesofthestudyonmodernfinance．嘞contemporarysocietyenteredtheeraofknowledgeeconomy,thetraditionalevaluatio

6、nmethodsofenterprisevaluebasedontangibleassetcannotmeettherequirementsofenterprisevalueevaluationunderthemoderneconomicenvironment．Intellectualcapitaltheoryprovidesagoodideatoexploreenterprisevalueassessmentsystem．mSarticlewillcombineintellectualcapitaltheorywitllenterprisevalueassessment，andi

7、Scommittedtobuildinganassessmentsystembasedonintellectualcapital，whichkeepsenterprisevalueassessmenttheorydevelopingandimprovingofthetimes，andprovidinganimportantbasisfordecisiontomanagers，corporatemergersandacquisitionsandoutsideinvest