基于arch族模型上证指数探究

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1、基于ARCH族模型上证指数探究摘要：本文利用Eviews软件，以2004年1月20-2013年4月25日沪市股票的收盘价格指数日数据为样本序列，运用ARCH族模型对上证综指的波动性进行实证分析，结果表明上证综指对数序列具有较为显著的ARCH现象和“杠杆效应”，通过EGARCH模型拟合预测上证综指并给出若干小结。关键词：上证综指；杠杆效应；模型；模型预测中图分类号：F830.9文献标识码：A文章编号:1001-828X(2013)06-0-01众所周知，波动性是股票市场的显著特征。适度的波动有利于增进股票市场活力，提高股票市场流动性水平，而剧烈、频繁的波动则会扭曲市

2、场的价格机制，导致市场效率损失，进而阻碍市场优化资源配置功能的发挥。本文试图寻找合适的族模型应用于上证综指，并预测股票市场在短期内的波动情况。一、ARCH族模型介绍［1］1.ARCH模型：2.模型［2］：3.模型［3］：二、模型建立与求解选择的样本序列为2004年1月20-2013年4月25日之间上海证券交易所每日股票价格收盘指数，共2260[4]个样本观测值，其中前2256个数据用来构建族模型，后4个数据用来与模型预测值作对比。再建立模型，考察新息冲击曲线的对称性，根据模型参数，得到估计方程：三、模型预测对模型误差项进行检验，滞后一期P值为0.97,表明误差项中

3、已不存在自回归条件异方差。故可以用模型描述沪股市的波动，并进行预测，预测结果见表lo可见，运用模型预测精度很高，预测误差均未超过5%,说明运用此模型进行预测是合理的、有效的，结果在短期内有一定的参考价值，可以作为个体在进行投资前的一个风险预测工具。四、结论本文通过对上证综合指数的对数形式进行研究，用族模型对其进行拟合和测算，以上海证券交易所股票价格综合指数日收盘价格序列为样本，研究了我国股票价格序列波动的效应，结果显示我国股市的股票价格波动具有条件异方差性；在模型中，系数，这说明上证综指的波动具有很强持续性，外部冲击对股价有深远影响，但并不是永久的；而在模型中，非

4、对称项系数，这说明上证综指确存在一定的非对称效应，即“杠杆效应”：上证综指指数下跌时造成的波动大于指数上升时的波动。参考文献：[1]张晓恫.Eviews使用指南与案例[M].北京：机械工业出版社.[2]李奇松.ARCH类模型及其在时间序列分析中的应用[J].南京信息工程大学硕士学位论文，2007,05.[3]楼迎军•基于EGARCH模型的我国股市杠杆效应研究[J].中国软科学，2003(10).[4]搜狐股票行情中心http：//q.stock,sohu.com/.作者简介：周洋(1991-),男，湖北钟祥人，武汉理工大学理学院，研究生，从事应用数学方向的研究。