专题报告：图解国债期货市场规则

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1、合约细则交易结算风控资金和费用交割套保套利关键时间点期转现交易做市商1.国债期货合约细则国债期货品种合约细则一览表2年期国债期货合约表5年期国债期货合约表10年期国债期货合约表30年期国债期货合约表（仿真）合约标的面值为200万元人民币、票面利率为3%的名义中短期国债面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义超长期国债可交割国债发行期限不高于5年，合约到期月份首日剩余期限为1.5-2.25年的记账式附息国债发行期限不高于7年、合约到期月份首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6

2、.5年的记账式附息国债发行期限不高于30年，合约到期月份首日剩余期限为25-30年的记账式附息国债报价方式百元净价报价最小变动价位0.005元0.01元合约月份最近的三个季月（3月、6月、9月、12月中的最近三个月循环）交易时间09:15—11:30，13:00—15:15最后交易日交易时间09:15—11:30每日价格最大波动限制上一交易日结算价的±0.5%上一交易日结算价的±1.2%上一交易日结算价的±2%上一交易日结算价的±4%最低交易保证金合约价值的0.5%合约价值的1%合约价值的2%合约价值的3%最后交易日合约到期月份的第二个星期五最后交割日最后交易日后的第三个交易日交割方式实

3、物交割交易代码TSTFTTL上市交易所中国金融期货交易所合约细则交易结算风控资金和费用交割套保套利关键时间点期转现交易做市商交易结算规则产品实施时间内容与调整开始实施合约保证金调整2年期国债期货2018年8月17日一般月份、交割前2个交易日：最低：0.5%-1%执行：0.5%-1%TS18125年期国债期货2013年9月6日一般月份、交割前月中旬前1个交易日、交割前月下旬前1个交易日：最低：2%-3%-5%执行：3%-4%-5%TF13122014年1月2日结算起一般月份、交割前月中旬前1个交易日、交割前月下旬前1个交易日：最低：2%-3%-5%执行：2%-3%-5%TF14032014

4、年11月3日结算起一般月份、交割前月下旬前1个交易日、交割月前1个交易日：最低：1.5%-2%-3%执行：1.5%-2%-3%TF14122015年3月16日一般月份、交割前月下旬前1个交易日、交割月前1个交易日：最低：1%-1.5%-2%执行：1.2%-1.5%-2%TF15062018年2月13日一般月份、交割前2个交易日：最低：1%-2%执行：1.2%-2%TF180610年期国债期货2015年3月20日一般月份、交割前月下旬前1个交易日、交割月前1个交易日：最低：2%-3%-4%执行：2%-3%-4%T15092018年2月13日一般月份、交割前2个交易日：最低：2%-3%执行：

5、2%-3%T1806交易结算规则产品实施时间内容与调整开始实施合约实施国债冲抵保证金所有品种2015年1月1日国债期货产品开展国债作为保证金业务试点。折扣比例为80%、最大配比乘数为实有货币资金的4倍，按二者中的较低金额确定1503实施单向大边保证金所有品种2014年10月27日同一客户在同一会员处的同品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取1412实施跨品种单向大边保证金5年和10年2015年7月10日对5年期国债期货和10年期国债期货的跨品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取交易保证金15092年、5年和10年2018年8月17日对2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期

6、货的跨品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取交易保证金1812平今仓手续费2年期国债期货2018年8月17日手续费每手3元，平今仓交易免收手续费TS18125年期国债期货2013年9月6日手续费每手3元TF13122014年1月2日平今仓交易免收手续费TF14032015年12月1日平今仓交易手续费调整为每手3元TF15122018年2月5日平今仓交易免收手续费TF180310年期国债期货2015年3月20日平今仓交易免收手续费T1509最小变动价位2年期国债期货2018年8月17日0.005元TS18125年期国债期货2013年9月6日0.002元TF13122015年3月16日0

7、.005元TF150610年期国债期货2015年3月20日0.005元T1509国债冲抵保证金利息投资者•出质方•14:00前提出申请交易会员•质权方/出质方结算会员•质权方/出质方中金所•质权方中债登•托管机构•有价证券业务手续费，年管理平均折后金额的万分之5；•质押券管理服务费（中金所代收），质押券年管理平均余额的万分之5；•每月初从结算准备金计收质押冻结/解冻中央债券簿记系统不可质押：1.国债到期日前1个月的第1个交易日起2.