电子设备、仪器和元件行业：工信部《规范》从经营效益、集中度、技术研发导向三个方面利好行业

《电子设备、仪器和元件行业：工信部《规范》从经营效益、集中度、技术研发导向三个方面利好行业》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、一、政策要点解读1.由工信部牵头，各省市主管部门落实，发布印制电路板行业规范公告名单并实施动态管理。该名单自愿申报、不做强制要求（目前了解上市企业都会参与申报），企业需满足以下几个条件：l产业布局和项目建设符合要求（主要考核环保）l生产规模和工艺技术符合要求（主要考核效益）l质量满足要求（主要考核效益）l智能制造、绿色制造符合要求（主要考核环保和效益）l节能节地、资源综合利用和环境保护（主要考核环保）l安全生产和职业卫生（主要考核管理规范性）l社会责任（主要考核管理规范性）2.对于申请规范名单中的企业、计划申请的企业，存在申报材料不达标、抽查不合格、被举报核实不合格、伪造材料等行为的，通

2、报并责令其予以整改；连续两次抽查不合格的企业，视为不能保持《规范条件》要求。情节严重的撤销其公告资格，两年内不予受理。二、政策影响解读1.有利于提高行业总体经营效益，树立行业正面形象。2.有利于遏制盲目投资、疏于管理的企业发展，提高行业门槛，提高集中度。3.技术指标虽然要求不高，但是鼓励研发趋势不变，研发是PCB企业脱颖而出的先行指标。（一）有利于提高行业总体经营效益，树立行业正面形象规范要求合格企业的人均产值下限为：图1、工信部要求人均年产值下限资料来源：工信部，CPCA，太平洋研究院整理作为对比，SW电子板块共233家企业，2017年，按营业收入/员工总数计算，人均年产值区间在19-

3、980万元，其中人均年产值大于50万的有160家，也就是说，大陆PCB企业，不论大小，想在工信部有一个官方的合格认可，人均年产值的门槛是50万元，这个水平需要大于31的A股电子上市公司。实际上，PCB是生产性行业，主要依靠的是制造升级，前期储备的员工后期辐射的半径会增大，企业收入的增长速度要明显快于员工数量的增长，且这个趋势还会保持或加快（自动化率真实提高是2018年逐步开始的）。公司角度，可以看出，在扩产加速的2016-2017年，员工数的增速反而趋缓。图2、A股PCB企业员工数变化资料来源：公司财报，太平洋研究院整理行业角度，这些上市企业，剔除数据未披露的部分，员工总数2015-2

4、017年同比增速分别为17、9、10。扩产并没有带来员工数的高增长，行业和公司的管理半径在提升。作为员工总数变化速度的对比，我们可以看一下企业收入：图3、A股PCB企业收入变化资料来源：公司财报，太平洋研究院整理剔除未披露的部分数据，企业收入总体增速2015-2017年是20、17、34，从个体企业增速也可以看出，收入增速要全面包围员工人数增速。崇达技术2013-2017年员工数只增长了446人，12，收入却增长了158。胜宏景旺深南沪电东山奥士康等优秀企业也都大抵如此。除了人均产值，《规范》还对投入产出比做了要求：图4、《规范》对PCB行业投入产出比的要求资料来源：工信部

5、，太平洋研究院整理作为对比，电子行业部分领域投入产出比都在1:1-1:3之间，PCB相对处于中上水平。实际上，景旺、崇达、深南等企业的ROE长期稳定在20左右，排名位于电子板块的前15。就投资性价比而言，PCB是不错的行业，目前由于环保指标已经成为稀缺的战略资源，所以进入门槛也得到了进一步提高。图5、电子板块各领域投入产出比资料来源：太平洋研究院整理（二）有利于遏制盲目投资、疏于管理的企业发展，提高行业门槛，提高集中度目前为行业带来集中度提升的动力主要四个方面，按主次：环保门槛的提高和出清、自动化强化了龙头的管理半径和实力、需求边际变化增加了小厂的经营难度、下游集中度提高倒逼上游。《规定

6、》主要是在环保、自动化两个方面作用于集中度的提升。环保方面，规定指出：·企业要符合国家资源开发利用、环境保护、节能管理、安全生产等法律法规要求，符合国家产业政策和相关产业发展规划及布局要求，符合当地土地利用总体规划、城市总体规划、环境功能区划和环境保护规划等要求。·在农田保护区、饮用水水源保护区、自然保护区、风景名胜区、生态保护红线和生态环境敏感区、脆弱区等法律、法规规定禁止建设工业企业的区域不得建设印制电路板制造项目。上述区域内的现有企业应按照法律法规要求拆除关闭，或严格控制规模、逐步迁出.·鼓励印制电路板产业聚集发展，建设配套设备完备的产业园区，引导企业退城入园。严格控制新上技术水平

7、低的单纯扩大产能的印制电路板项目。首先，PCB生产相对依赖水电、土地等基础资源：从深南电路历年的用电量和用电量占营收的比重可以看出，每年的用电量约2.5亿度，费用约1.5亿元，占营收的比例达到3-5，可见除了原材料费用之外，电费也是成本端的一大支出。从深南电路的日废水处理量也可以看出，PCB企业的日常经营需要耗费大量的水资源，深南的产能总量在内资上市企业中属于中等偏下水平，产能总量较大的企业，其废水日处理量可能达到上万吨。实际上，