电气设备与新能源行业：18年全年动力电池装机超预期，静候补贴新政出台

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1、一、上周行情回顾上周（1231-0106）上证综指上涨0.84%，深证成指上涨0.62%，中小板指上涨0.29%，创业板指下跌0.43%，沪深300指数上涨0.84%，锂电池指数上涨1.18%，新能源汽车指数上涨1.29%，光伏指数上涨1.50%，风力发电指数上涨2.62%。图1：上周市场表现数据来源：WIND，行业板块方面，上周申万电气设备板块上涨2.43%，表现排在申万28个行业板块的第4位。图2：申万行业板块表现数据来源：WIND，我们重点关注新能源汽车产业链中上游板块和光伏板块。在细分板块方面，上周上游锂资源板块上涨2.97%，钴资源板块上涨1.5

2、2%。锂电正负极材料板块上涨3.10%，电解液板上涨1.80%，隔膜板块下跌0.45%，电芯板块上涨2.32%，锂电设备板块（机械覆盖）下跌3.52%，光伏板块上涨1.33%。图3：上周锂电池、光伏细分板块表现数据来源：WIND，个股方面，上游锂钴资源板块个股中涨幅较大的有江特电机（4.26%）、雅化集团（4.07%）、天齐锂业（2.93%），跌幅较大的有盐湖股份（-2.44%）。锂电正负极材料板块个股中表现较好的有科恒股份（5.35%）、宁德时代（4.28%）、江特电机（4.26%），跌幅较大的有璞泰来（-3.54%）。锂电隔膜、电解液和铜箔板块中个股中

3、表现较好的有多氟多（4.56%）、沧州明珠（3.80%）、江苏国泰（3.21%），表现较差的有天际股份（-2.77%）。锂电设备板块下跌3.52%，个股中表现较好的有金银河（12.07%）、科达利（4.72%）、拓邦股份（2.04%），表现较差的有先导智能（-7.74%）、璞泰来（-3.54%）、赢合科技（-3.27%）。电芯板块上涨2.32%，个股中涨幅较大的有中信国安（5.64%）、多氟多（4.56%）、坚瑞沃能（4.41%），跌幅较大的有欣旺达（-3.61%）、猛狮科技（-1.90%）、比亚迪（-0.69%）。光伏（CS）板上周上涨1.33%，个股表

4、现较好的有中来股份（9.22%）、航天机电（8.08%）、拓日新能（4.36%），表现较差的有嘉泽新能（-5.81%）、金辰股份（-2.90%）、通威股份（-2.42%）。图4：上周锂钴资源板块个股情况数据来源：WIND，图5：上周锂电池正负极板块个股情况图6：上周锂电池电解液+隔膜板块个股情况数据来源：WIND，数据来源：WIND，图7：上周锂电设备板块个股情况图8：上周电芯板块个股情况数据来源：WIND，数据来源：WIND，图9：上周光伏板块个股情况数据来源：WIND，二、行业主要材料价格及产量信息根据百川资讯和鑫椤资讯数据，我们整理上周锂电产业链相关

5、产品的价格。锂原材料方面，碳酸锂价格上周持稳，电池级碳酸锂均价在79,000元/吨左右，工业级碳酸锂价格维持在68,000元/吨。企业表示年底求稳为主。国内碳酸锂的生产来源变得更加广泛：盐湖提锂技术取得突破，出货量明显增加；锂云母提锂新增产能明显，质量也更为稳定。辉石提锂一家独大的局面已成为过去时。相对而言，氢氧化锂的市场价格则继续下行，均价基本维持在111,000元/吨左右，较之前下跌500元/吨。企业预计，至今年一季度之前，碳酸锂价格相对较为稳健，而氢氧化锂由于价差原因仍将缓步下行至合理价格区间，预计与碳酸锂的差价维持在1万/吨较为合理。正极材料方面，

6、上周磷酸铁锂市场价格稍有下行，位于60,000元/吨附近。年底时节，部分中小动力电池厂明显减产，对铁锂需求有所下滑。钴产品价格持续下行，其中电解钴报价位于34.8万元/吨附近，较之前下跌近6000元/吨。四氧化三钴均价位于26万元/吨左右，较之前下跌4000元/吨。受上游钴降价的影响，三元锂材料（523）价格也处于下行态势，上周市场均价在15.7万元/吨左右，较之前下跌近3000元/吨。NCM811价格在23万元/吨左右，基本持稳。硫酸钴周内报在6.5万/吨左右。锂电负极材料相对平稳，市场无明显起伏。进入12月家订单情况与上月相比并没有显现出大幅波动，价格

7、方面亦延续上月走势，现国内负极材料低端产品主流报2.8-3.5万元/吨，中端产品主流报4.5-5.8万元/吨，高端产品主流报7-9万元/吨。电解液方面，近期电解液价格相对稳定，现国内电解液价格主流报3.4-4.5万元/吨，高端产品价格在7万元/吨左右，低端产品报价在2.3-2.8万元/吨。原料市场方面，六氟磷酸锂价格在11.1万元/吨左右，高价在14万元/吨。溶剂价格高位企稳，现DMC报11000-11500元/吨，DEC报15200-15800元/吨，EC报14000-14500元/吨。隔膜方面的市场价格小幅阴跌。上周干法隔膜产品价格在1.2元/平左右，

8、湿法主流产品价格下跌至2.1元/平附近。图10：近六个月碳酸锂市场