中国上市公司盈余管理的实证分析

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1、公司为避免被摘牌在亏损前1年利用线下项目增加利润在亏损当年利用应计项目和线下项目调减利润进行大洗澡孙铮王跃堂19993用上市公司净资产收益率分布总体检验的方法发现上市公司的盈余操纵突出表现在配股现象微利现象和重亏现象中吴东辉2001利用Jones模型对中国上市公司的应计项目选择进行的研究表明在IPO年度和争取配股资格的公司中反常应计项目明显增加但未发现企业使用应计项目避免摘牌的现象此外还发现机构投资者持股比例和大会计师事务所审计的企业报告的反常应计项目低企业报告非预期应计项目的能力随着上市年限的

2、增加和应计资产和应计负债的增加而降低上述研究成果虽然自成体系但对盈余管理而言许多方面并未形成一致的论断本文正是基于这一点对盈余管理进行了较为全面的研究3引自王跃堂孙铮陈世敏会计改革与会计信息质量——来自中国证券市场的经验证据2第一章盈余管理综述一盈余管理的含义美国会计学家William.K.Scott认为盈余管理是指"在GAAP允许的范围内通过对会计政策的选择使经营者自身利益和市场价值达到最大化的行为"另一美国会计学家Katherine.Schipperr认为盈余管理实际上是企业管理人员通过有目

3、的的控制对外财务报告过程以获取某些私人利益的披露管理4而Healy和Wahlenyu对盈余管理作出了一个被普遍认可的解释当管理者在编制财务报告和构建经济交易时运用判断改变财务报告从而误导一些利益相关者对公司根本经济利益的理解或者影响根据报告中会计数据形成的契约结果盈余管理就产生了结合以上定义笔者认为盈余管理的基本特性包括1从一个足够长的时段(最长也就是企业的整个生命期)来看盈余管理并不增加或减少企业实际的盈利但会改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映和分布换句话说盈余管理影响的是会计数据尤其是会

4、计中的报告盈利而不是企业的实际盈利会计方法的选择会计方法的运用和会计估计的变动会计方法的运用时点交易事项发生时点的控制都是典型的盈余管理手段2盈余管理必然会同时涉及经济收益和会计数据的信号作用问题这里所说的经济收益与企业实际盈利并没有实质上的差别尽管人们并不知道企业究竟有多大的经济收益但盈余管理最终还是离不开经济收益这一基准更何况在盈余管理研究中人们已开始寻找某些指标如现金流量等并试图在某种意义和程度上来反映经济收益应当注意到无论是盈余管理在企业的实践还是盈余管理的理论研究都非常关心会计数据的信

5、息含量和信号作用盈余管理所瞄准的方向正是会计数据的信息含量和信号作用关于盈余管理的经济收益观与信息观的地位和重要性在不同的国家由于证券市场的发达和完善程度差异较大而表现出不同的特点发达证券市场环境下的盈余管理人们考虑会计数据的信息含量和信号作用就会多一些其信息观的重要地位也更加明显些相反欠发达证券市场环境下的盈余管理人们则容易拘泥于会计报告收益与经济收益或其它法规决定的收益之间的偏差其经济收益观的地位相应地更为突出3盈余管理的主体是企业管理当局从现有的研究文献不难发现在盈余管理的每一幕戏剧中唱主

6、角的无非是公司的经理部门经理和董事会无论是会计方法的选择会计方法的运用和会计估计的变动会计方法的运用时点还是交易事项发生时点的控制最终的决定权都在他们手中当然会计人员也加入其中但应看作是配角在这里可以明确企业管理当局对盈余管理应当承担的责任4引自基于博弈分析的盈余管理问题研究34盈余管理的客体主要是公认会计原则会计方法和会计估计此外时间特别是时点的选择也是盈余管理的对象之一在研究盈余管理时我们必须同时具有时间和空间的观念公认会计原则会计方法和会计估计等属于盈余管理的空间因素会计方法的运用时点和交

7、易事项发生时点的控制则可看作是盈余管理的时间因素需要加以说明的是盈余管理最终的对象还是会计数据本身人们所说的盈余管理最终也就是在会计数据上作文章5盈余管理的目的既明确又非常复杂所谓明确是指盈余管理的主要目的在于获取私人利益这点是可以充分加以肯定的盈余管理是与公众利益中立性原则相矛盾的我们也应注意到盈余管理的目的又非常复杂谁是盈余管理的受益者这里的情况比较复杂上面提到盈余管理的主体是企业管理当局盈余管理照顾的私人利益较多的情形是企业管理当局的利益如经理的分红认股权以及晋升机会等在许多新闻报道和研究

8、文献中我们常常看到的盈余管理的受害者一般都是股东低层的雇员甚至包括政府例如丹斯基(J.Demski)的研究表明代理人可以通过盈余管理来传达其拥有的高超管理技能而实际上这些代理人可能并不具备会计报告盈利中所代表的管理技能阿亚等人(AryaA.GloverJ.S.Sunder)则发现盈余管理限制了委托人解雇代理人的倾向还可以减少委托人对于代理人正常工作的干预即使是企业管理当局的利益对每一个盈余管理的参与者来说也不是利益均沾的当然盈余管理有时也照顾某些股东的利益盈余管理的利益表现形式也十分复杂有的是直