亏损上市公司盈余管理实证分析【文献综述】

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1、文献述综亏损上市公司盈余管理实证分析从20世纪80年代，盈余管理一直是现在会计界广泛讨论的一个热门议题，是企业管理当局在遵循会计准则的前提下，通过对对外报表的信息调整而达到自身利益最大化的行为。国内国外的许多学者也就盈余管理的定义，动机以及与公司治理各方面做了有很多的研究。在这个资本市场快速发展的社会，盈余管理问题在我国也越来越严重。1国内外关于盈余管理定义的研究综述1．1国外盈余管理定义的研究一些学者认为，当经理们在财务报告中运用职业判断，并虚设交易，改变财务报告，以误导股票持有者理解有关公司经营绩效方面的信息，或者影响哪些一句财务报告数据签定的契约的结果时，盈

2、余管理便出现了。还有两种比较著名的关于盈余管理的定义是“经济收益观”和“信息观”。美国会计学家斯考特在《财务会计理论》（FinancialAccountingTheory）一书中指出盈余管理是指在一定范围内，通过对会计政策的选择使经营者滋生利益或者企业市场价值达到最大化的行为，即盈余管理是会计政策选择具有经济后果的一种具体表现，只要企业的经理人有选择不同会计政策的自由，他们必定会选择那种使其效用最大化或者企业市场价值最大化的会计政策，它主要是针对会计盈余或者利润的控制（斯考特，2001）。另外一位美国会计学家凯瑟琳.雪珀立足于会计数据是一种有用的经济信息这一基础上

3、指出，盈余管理是企业经理人为了获取私人利益，在准则允许的范围内，有意地对财务报告进行的控制，她认为盈余管理不仅包括对利润表中盈余数据的控制，还包括对资产负债表以及财务报告中其他辅助信息的控制，还包括对资产负债表以及财务报告中其他辅助信息的控制（凯瑟琳.雪珀，2000）。1．2国内盈余管理定义的研究5中国最早对盈余管理行为进行的研究见于陆建桥《中国亏损上市公司盈余管理实证研究》，该文选取了在上海证券交易所上市交易的22家亏损上市公司作为研究样本，对这些公司出现亏损年份及其前后年份是否采取了盈余管理行为，以免出现连续亏损三年的情况，进行了经验验证。研究结果显示，这22

4、家亏损上市公司没有一家出现过连续三所亏损的情况，当然也没有受到暂停股票上市乃至终止股票上市的处罚，它们在首次出现亏损的前一年份，作出一能显著调增收益的操作性应计会计处理，能尽量推迟出现账面亏损并因此而陷入被管制困境的时间。首次出现亏损年份，则作出了能显著调减收益的操控性应计会计处理，而在扭亏为盈年份，又作出了能显著调增收益的操控性会计处理，从而有效避免了公司连续三年出现亏损（陆建桥，1999）。之后王跃堂考虑到陆建桥的样本只包括22家公司，代表性不强，而其他研究对亏损公司的盈余管理行为仅部分涉及。于是对1995年到2000年亏损的A股样本进行了实证研究。结果发现（

5、1）盈余管理在不同行业的亏损公司中普遍存在，且在统计上显著。（2）亏损公司在不同的时间选择不同的盈余管理行为。在亏损前1年，为了推迟亏损的时间以及由此产生的后果，上市公司会通过提高经营性应计项目或各种形式的重组来做高利润。（3）在亏损年度，亏损在所难免，公司通过调低经营性应计项目或线下项目进行大洗澡，为以后年度扭亏预留空间。尽管所有亏损公司都存在显著的调低利润的管理行为，但首次亏损的公司在亏损年度盈余管理的程度要低于连续亏损的公司。（4）扭亏公司中，有50%是通过主营业务达到扭亏目的的。另外50%是通过进行影响线下项目的交易安排来扭亏的。其中，主要是通过资产重组、

6、债务重组等途径。还有6%的公司是靠政府补贴摘掉亏损帽子的（王跃堂，1999）。在国内外研究者的研究报告上发现，盈余管理是广泛存在在上市公司的，而且随着中国经济的迅速发展，上市公司的盈余管理也对应着中国的国情有着不一样的变化，在各种盈余管理的背后，除了从公司最大利益化以外，也不能排除管理人员为了自身的利益而运用盈余管理来调整对外报表。在浙江亏损上市公司中，应该广泛存在不当的盈余管理，本文希望通过研究找出相关证据和改善方法。2国内外关于盈余管理手段的研究综述2．1国外盈余管理手段的研究HawIM.HuB.HwangLS.WuW5在《最终所有权、收入管理、法律和其他的法

7、律机构》一文中表示运用1994年到1997年的A股的上市公司作为样本，研究表明上市公司运用盈余管理来调整报表利润，在扭亏年转亏为盈的目的（HawIM.HuB.HwangLS.WuW，2004）。2．2国内盈余管理手段的研究赖均青在《亏损上市公司盈余管理手段的实证研究》一文中指出，亏损年公司在亏损年利用经营活动应及利润调减净利润，大亏一把，在扭亏年利用经营活动应计利润调增利润，实现扭亏为盈，避免暂停上市或者终止上市。另外，他还发现，亏损公司在亏损前一年利用流动性应计利润的变化项目，特别是经营性应收款项的变化项目来调增利润，避免亏损；在亏损年样本公司主要利用流动性应计

8、利润变化项