国防军工行业：武器装备许可目录调整，对军工板块影 响有限

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1、目录一、每周板块数据回顾21.1板块指数21.2个股表现21.3板块估值31.4融资余额31.5新股跟踪41.6全军武器装备采购信息网需求跟踪5二、核心观点72.1本周观点72.2中长期观点92.3重点覆盖与推荐标的10三、一周行业动态113.1国际动态113.2国内动态113.3装备动态12四、一周上市公司公告13五、本周重点报告摘要145.1中航光电：公司回购股票，彰显发展信心14六、近期重要活动156.1近期活动回顾156.2下周活动预告15七、盈利预测与估值16一、每周板块数据回顾1.1板块指数本周上证综指下跌0.89%，收于2493.9

2、0点。同期中证军工指数下跌0.58%，收于6362.20点，跑赢大盘0.31个百分点。从行业板块来看，食品饮料、餐饮旅游、通信等板块涨幅较大，石油石化、煤炭、传媒等板块跌幅居前。图1：年初至今中证军工指数与上证综指走势图2：中信各行业涨跌情况中证军工日涨幅-上证综指日涨幅上证综指走势中证军工走势10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%5%0%一周涨跌年初至今涨跌餐饮旅游国防军工家电房地产食品饮料煤炭农林牧渔商贸零售医药石油石化通信汽车电力设备有色金属基础化工电子元器件轻工制造计算机传媒纺织服装电力及公用事业综合建材机械交通运输银行非

3、银行金融建筑钢铁-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-30%-40%-35%资料来源：wind，-45%1.2个股表现本周表现位居前十位的个股为：南京熊猫（17.37%）、春兴精工（12.55%）、盛路通信（11.88%）、通达股份（11.88%）、新雷能（7.03%）、亚光科技（7.79%）、航天通信（6.17%）、北斗星通（5.87%）、中光防雷（5.60%）、海特高新（5.50%）。本周表现位居后十位的个股为：*ST德奥（-16.06%）、康达新材（-12.28%）、智慧松德（-11.87%）、航新科技（-11.04%

4、）、旋极信息（-8.48%）、盾安环境（-8.04%）、同有科技（-7.93%）、中航沈飞（-7.88%）、金通灵（-7.67%）、金盾股份（-7.65%）。表1：本周军工个股表现情况表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅南京熊猫17.37%*ST德奥-16.06%春兴精工12.55%康达新材-12.28%盛路通信11.88%智慧松德-11.87%通达股份11.88%航新科技-11.04%亚光科技7.79%旋极信息-8.48%新雷能7.03%盾安环境-8.04%航天通信6.17%同有科技-7.93%北斗星通5.87%中航沈飞-7.88%中光防雷5.60

5、%金通灵-7.67%海特高新5.50%金盾股份-7.65%资料来源：wind，1.1板块估值板块估值方面，军工板块整体估值为49倍，处于历史中部水平。若剔除船舶板块，军工板块整体估值为40倍，处于历史中部水平。从上市公司属性来看，军工集团下属上市公司估值水平为54倍，高于军民融合类表2：军工板块估值情况一览上市公司43倍的估值水平；分板块来看，船舶板块、材料及加工板块估值高于整体水平，航空、航天板块估值水平与整体相近，核电、地面兵装与国防信息化板块估值水平较低。估值情况估值情况军工板块49船舶板块-353军工集团下属上市公司54地面兵装30军民融

6、合类上市公司43国防信息化36航空板块41材料及加工115航天板块47核电板块26资料来源：wind，表3：军工板块估值情况一览（前三个数不含船舶板块，截止12月29日）估值情况估值情况军工板块40船舶板块-353军工集团下属上市公司42地面兵装30军民融合类上市公司37国防信息化36航空板块41材料及加工115航天板块47核电板块26资料来源：wind，1.2融资余额在融资余额方面，军工板块上市公司数量占A股比例为4.31%，总市值占A股比例为2.54%，若剔除金融、地产板块，军工板块占比更高。目前军工板块融资余额占流通市值比例为4.54%，约

7、为A股平均水平的2倍，处于市场高位，其中大市值标的融资比例普遍低于军工板块平均水平，融资买入意愿较低。与上周相比，A股融资标的数量减少一家，融资余额下降至6517.60亿元，融资余额占比为2.27%。本周军工板块融资标的数量与上周相同，融资余额降低至274.00亿元，融资余额占比降低至4.54%。从融资标的数量上看，军工板块占A股比例维持在4.65%；军工融资余额占A股融资余额比例上升至4.20%。表4：本周融资余额情况一览（军工板块刨除10家纯民品公司）上市公司总市值（亿元）流通市值（亿元）融资余额（亿元）融资余额占比军工板块总计1451147

8、9.1411439.65军工融资标的总计446041.926028.78274.004.54%A股总计3363452405.724091