资本结构 与财务绩效

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1、资本结构与财务绩效——基于林业上市公司的分析CapitalStructureandFinancialPerformance—AnalysisBasedonthelistedCompanyofForestry摘要资本结构与财务绩效的关系，对公司的行为和价值有着直接的影响，并且对投资者的利益和证券市场的蓬勃发展起到促进作用。本文以资产负债率作为资本结构的替代变量、营运能力、成长能力以及流动性指标作为公司财务绩效的替代变量，以三家林业上市公司作为分析对象，分析了其资本结构与财务绩效之间的关系。分析研究的目的是为改善林业上市公司

2、的业绩,提出优化资本结构、注重融资方式的合理选择、提高资金使用效益、利用债券市场等改善其资本结构以提高绩效的建议。关键词：资本结构；财务绩效；林业上市公司AbstractCapitalstructureandthefinancialperformanceoftherelationship,behaviorandvaluehasadirectimpact,Andintheinterestsofinvestorsandthestockmarketpromotevigorousdevelopment.Takingasset-l

3、iabilityratioascapitalstructurealternativevariable,operationability,growthabilityandfluidityindexesasfinancialperformancealternativevariable,Listedcompanywiththreeforestryasanalysisobject,analysesitscapitalstructureandthefinancialperformanceoftherelationshipbetwe

4、en.Thepurposeofthestudyistoimprovetheperformanceofagriculturallistedcompanies,andputsforwardoptimizingthecapitalstructure,payattentiontothereasonableselectionoffinancingway,toimprovethefundingbenefits,suchasusingthebondmarkettoimproveitscapitalstructurestoenhance

5、performancesuggestion.KeyWord：CapitalstructureFinancialperformanceForestrylistedcompanies目录一、引言1二、资本结构与财务绩效概述1三、资本结构与公司绩效关系文献综述2（一）资本结构与公司绩效呈正相关的关系3（二）资本结构与公司绩效呈负相关关系3（三）资本结构与公司绩效无确定关系4四、林业上市公司资本结构与公司绩效5（一）林业上市公司的特点51.林业上市公司简况52.林业上市公司资本结构的特点63.林业上市公司资本结构与财务绩效的具体

6、分析6五、林业上市公司发展建议9（一）合理的运用财务杠杆9（二）提高管理和经营能力10（三）吸引战略投资10六、结论10参考文献12致谢13I一、引言我国第一家上市公司成立以来，理论界和实务界围绕着上市公司资本结构的特征及其与公司财务绩效之间的关系展开了深入的讨论并取得了显著的成果，资本结构与财务绩效的关系，对公司的行为和价值有着直接的影响，并且对投资者的利益和证券市场的蓬勃发展起到促进作用。本文针对林业上市公司，分析了资本结构与财务绩效的的变化，带来的公司业务的发展，以及对股民的影响。林业是我国经济的重要组成部分之一，

7、改革开放以后，我国的林业产业发展的突飞猛进，成绩卓越，逐步形成了多元化的产业，发展的比较完整的林业产业生产体系。在低碳环保的要求下和十二五宏观政策的推动下，针对林业上市公司的研究具有了重要的现实意义。以财务分析角度出发研究，针对于我国林业上市公司的研究比较于同类的上市公司还是比较稀少的，但是一些研究采用的数据比较陈旧，不能完全体现当前形势下的林业上市公司的发展状况。则本文选取林业上市公司中主营业务典型的，上市时间长，发展规模近于完善的吉林森工、永安林业、景谷林业的财务数据作为样本进行分析与研究，想在为林业上市公司资本结构

8、构建、提高企业绩效提供引导和借鉴。二、资本结构与财务绩效概述资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系,即企业全部资金来源中负债和股东权益两者各占的比重及其比例关系,资本结构问题的实质是研究债务资本与权益资本之间的比例构成及其比例关系。资本结构问题的研究一直是财务领域研究的重要课题之一。从理论上来讲,所有企业都应存在