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时间:2019-01-09
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1、山东省中小企业私募股权融资策略分析 摘要:中小企业私募股权融资是一种高效便捷的融资方式,融资途径相对较广,融资成本也相对较低,部分地区还享受政策优惠。但融资难仍是一个不可忽视的现实问题,本文以烟台市为例,针对存在问题,分析其成因,提出针对性策略。 关键词:中小企业;融资;策略分析 烟台是环渤海经济圈内重要节点城市、山东半岛蓝色经济区骨干城市、“一带一路”国家战略重点建设港口城市,经济发展迅速,针对中小企业融资难,政府出台了一系列相关政策对其改革,严峻形式有所缓和。 一、烟台市中小企业私募股权融资的现实问题
2、 (一)政府扶持力度不够 我国实行以公有制为主体,多种所有制共同发展的基本经济体制。反观历史,国家对大企业的扶持力度一直较高,而对中小企业的扶持就薄弱很多,造成了其融资难的现状。同时,相同的融资环境或金额,对大企业和中小企业的门槛要求存在极大的不同,中小企业要付出更多的成本及信誉代价。 (二)金融机构紧缩政策6 经济危机席卷全球,带给金融市场空前的冲击。部分金融机构相较于中小企业更愿意投资于大企业,谨慎的投资理念给中小企业带来了不小的挑战。而烟台市现阶段缺少与中小企业相匹配的金融机构,国有商行存在着对中小
3、企业的歧视,投放资金并不多。地方银行、信用社等虽然给与中小企业较多资金扶持,但总额依旧难以满足其发展需要,制约着其蓬勃发展。 (三)直接融资通道不畅 企业的主要外源融资分为发行股权和债券。发行股权就要求企业上市融资,而过高的门槛使较多的中小企业无法进入。虽然推出了中小企业板和创业板块,门槛有所降低,一定程度上缓解其融资的急促性要求,但其所处阶段较低,仍存在各种不足。 (四)中小企业自身不足 金融机构的放贷大多需要等价的担保物,由于中小企业的规模限制,一般只能是价格低廉的厂房、土地等,最重也就决定了其融资的
4、金额规模。 中小企业资质不够。烟台市的中小企业规模不大,财务制度存在漏洞,企业信用度不高,信息透明度差,管理水平不足,金融机构不愿为其放贷;而部分为城乡企业,依托传统经济模式,创新能力不足,市场竞争力较差,银行等不敢向其大量放贷。 烟台市的中小企业部分为私营企业。对于企业的发展,领导者起核心领导作用,需要对企业的发展方向有清晰的认知,并领导自己的团队与时俱进,提高市场竞争力。但中小企业的领导者大多教育水平不高,很难提出合理的融资方案,导致融资成本也增加。而企业内部的员工整体素质也存在不足,创新意识和技术水平都
5、难以运用于生产,制约着企业的发展方向。 二、烟台中小企业私募股权融资难的原因6 (一)政府职能部门冗杂 烟台市目前还未设立专业部门机构管理中小企业融资,多个政府部门共同出台相应政策,如银监会、发改委、中行等。权力过于分散、职能部门的复杂,也导致了沟通的困难,解决方案的无效性。无法与发达国家完备的融资机制相比,很难发挥政府的领导带头作用,统筹协调,合理利用社会闲散资金发展经济。 (二)融资法律体系不健全 我国出台的法律中对中小企业缺乏有效的政策保护。只有03年出台的《中小企业促进法》给予了一定的保护。而烟
6、台市地方政府出台的相关政策办法,缺乏强制作用,无法从根本上改变其融资难的现状。相应政策的出台虽然会对其产生一定的积极影响,但暂时无法扩大融资渠道,使其合理运用所需资金。 现今股票市场的繁荣,理应是企业上市融资的绝佳机会,但地方政府对中小企业融资给予的法律存在不足,审批时间过长、标准门槛过高,使得大多数的中小企业难以实现股权融资。而间接融资和民间借贷的兴起,虽然一定程度缓和融资难现状,但市场良莠不齐又对其产生巨大的挑战。 (三)中小企业信用程度不足 烟台市主要是以政府牵头的信用担保机构,政府基本是无偿担保或费
7、用极低,长此以往,就会出现现金担保的短缺,使得担保缺乏资金支持。现阶段,民间融资体系还不完整,市场贷款利息过高、运行风险不低、政府监管力度不够、民间资本的乱入,加剧了中小企业融资难的现状。6 中小企业中部分企业偷税漏税、以次充好,严重影响了整体的信誉度。使得信誉上乘、发展迅速的中小企业也受到影响,一时间难以快速融资发展;其次,中小企业管理层自身受教育水平和经验能力普遍偏低,也导致了自身发展速度的落后,难以进入股票市场融资;最后,中小企业普遍自有资金不足、抵押物价值过低,阻碍其融资,而私募股权融资一般出现在企业起
8、步和初步发展阶段,自身运营和经济发展的低效,加剧了融资难的情况,使其面临巨大的挑战。 三、烟台市中小企业私募股权融资的政策建议 烟台市中小企业私募股权融资发展市场需求很大,应根据具体情况,合理有序的推进融资发展,最终带动经济的迅速发展。 (一)政府加大融资扶持 对此,政府应出台相应扶持方案,设立专门资金,对中小企业股权融资提供资金补贴;其次,出台税收优惠政策,降低
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