天津市金融服务业对经济增长的贡献分析

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1、天津市金融服务业对经济增长的贡献分析　　摘要：在VAR模型基础上，就天津市金融服务业对经济增长的贡献进行了定量分析，实证结果表明，天津市金融服务业发展与经济增长具有长期的稳定关系，天津市金融服务业的规模和结构以及金融服务业的效率水平对经济增长的贡献率均比较低。说明天津金融服务业未来的发展尚有很大空间和潜力。　　关键词：金融服务业；经济增长；VAR模型　　一.引言　　金融服务业作为现代服务业的重要组成部分，是国民经济的先导产业、风险产业和知识密集型产业。它不仅能够为经济增长提供增加值贡献，而且其发展水平还直接影响到各种经济资

2、源特别是资本的形成和配置效率.因此，金融服务业应成为现代服务业中优先发展的部门。从国外发展的情况看，随着经济的不断发展，服务业在现代经济中的比重越来越大。特别是作为服务业重要组成部分的金融服务业，在现代经济中发挥着越来越重要的作用。如果没有高效的金融服务业，一个国家，乃至一个地区，其经济都将不能健康持续地发展。天津作为中国第三大城市被誉为"中国经济第三增长极"，经济增速连续多年位于全国领先位置。本文立足于天津市的实际状况，运用VAR模型来分析天津的金融服务业对经济增长的贡献情况，以此来了解和研究天津市的金融服务业的发展，这

3、对于处在快速发展的天津来说，是非常有意义的。6　　二.指标说明和数据的选取　　国内学者在研究金融与经济发展的关系时衡量金融发展水平常用的统计指标主要有金融相关比率、金融效率指标、金融中介指标和经济货币化率等，为全面科学地度量河北省金融服务业对经济增长的作用，同时鉴于数据的可得性，本文采用以下两个指标来衡量天津市的金融业的发展状况。　　1.金融相关比率。金融相关比率是一个可以综合反映金融发展状况的指标，衡量金融发展水平的常用指标之一。在很多文献中，它常用做反应金融规模和金融结构。由于我国缺乏各地区金融资产和M2的统计数据，因

4、此，本文借鉴国内学者通常采用的金融机构存贷款余额之和代替M2衡量金融资产总额我们采用金融机构各项存款余额与贷款余额之和作为金融资产总量，进而有金融相关比率FIR=金融机构存贷款之和/GDP。　　2.贷存比。金融效率是衡量一个地区金融服务业发展水平的重要方面，金融效率水平的高低可以反映一个地区金融结构及金融服务业的发展水平。贷存比反映了将储蓄转化为投资的情况，体现了金融服务业影响和推动经济增长，服务于经济活动的本质。因此，这里选取全部金融机构存款余额与贷款余额之比，即贷存比来代表金融效率指标，记之为LSR。　　3.经济增长的

5、衡量指标。一般情况下，最能反映一个国家或地区经济增长能力的指标是国内生产总值（GDP）。但与名义GDP相比，实际GDP剔除了通货膨胀的影响，更能真实地反映经济发展的水平。本文选取实际GDP作为经济增长的代表变量。　　4.数据的选取。本文采用天津市地区生产总值6（GDP）作为经济增长指标，选取1978～2012年的经济增长数据和金融发展数据进行分析。其中，GDP数据采用以1978年为基期的GDP指数折算后的实际GDP来消除通货膨胀的影响，作为经济增长的代表变量。同时，为使GDP增长趋势线性化，并消除可能存在的异方差问题，对各

6、时间序列进行取对数处理，取对数后的变量分别记作LNGDP、LNFIR和LNLSR，全部计算利用Eviews5.0进行。　　三.实证分析　　（一）单位根检验　　由于非平稳时间序列往往导致伪回归现象，因此首先对序列进行平稳性检验。这里采用ADF检验对以上三个序列进行平稳性检验。检验结果如表所示。　　检验结果显示，LNGDP、LNFIR和LNLSR均为显著非平稳，存在单位根，其一阶差分记为?=LNGDP、?=LNFIR和?=LNLSR，由结果可知LNGDP、LNFIR和LNLSR都是一阶单整。　　表1.ADF检验结果　　（二）协

7、整检验　　由协整理论可知，非平稳时间序列的线性组合可能是平稳的，即存在协整关系。为此，要对序列进行协整检验，这里采用Johansen协整方法来检验LNGDP、LNFIR和LNLSR之间是否存在协整关系，协整检验结果见表2。可以看出，在变量LNGDP、LNFIR和LNLSR之间存在长期稳定的均衡关系，即协整关系。　　表2Johansen协整检验结果表6　　（三）VAR模型分析　　利用通过平稳检验的?=LNGDP，?=LNFIR和?=LNLSR，构建VAR模型，以反映经济增长、金融相关比率和贷存比之间的动态影响关系。根据LR检

8、验值、AIC准则和SC准则，并通过对残差的自相关和正态性检验，确定最优滞后阶数为1，得到的VAR模型方程为：　　?=lnGDPt=0.745577?=lnGDPt-1+0.057020?=lnLSRt-1+0.068073?=lnFIRt-1+0.024657+e1t　　?=lnLSRt=-0.7118