社会信任,政治关系与民营企业银行贷款

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1、社会信任、政治关系与民营企业银行贷款张敦力李四海（中南财经政法大学会计学院430073暨南大学会计系510632）【摘要】本文基于社会嵌入性理论的研究视角，考察了社会信任与政治关系对民营企业银行贷款（贷款率、贷款成本、贷款期限）的影响，研究发现，社会信任与政治关系对民营企业银行贷款具有显著影响，且二者之间存在替代效应，但它们产生的经济后果不同。本文研究结果表明，社会信任与政治关系之类的社会资本对企业获取资源具有工具性效用，但是不同社会资本工貝性效用产生的经济后杲存在着显著差异，在我国转轨经济背景下，对企业社会资本的培育应

2、予以正确的引导和制度的规范。【关键词】民营企业社会信任政治关系银行贷款社会资本一、引言二十世纪80年代以来，随着改革开放的深入，我国民营经济得到了快速发展，已成为我国经济体系的重要组成部分，为我国经济发展做出了巨大贡献。但是在转型经济的背景下，rtr于制度的缺失、法制的不健全以及意识形态等原因，民营企业在多方而遭受着制度和政策上的“歧视”，很难取得和国有企业同处于公平的市场竞争地位。如已有的研究发现，与私有企业相比，国有企业不仅能够获得更多土地、补助等稀缺资源，而且更容易进入高壁泉行业，在而临困境时也更容易获得政府的帮助

3、。债务融资作为企业融资的主要形式之一，具有税盾效应和财务杠杆效应，对企业的发展和治理具有十分重要的意义。在债务融资方而当前民营企业同样受到了歧视，就以企业债务融资重要途径的银行贷款为例，我国当前的金融休系仍然主要是由四大国有银行主导，政府作为国有银行的终极控制人和所有者，主导和支配着银行信贷资源的配置，导致银行信贷资源更多地配置给了终极控制人和所有者同样为政府的国有企业，而私有企业难以得到银行信贷的支持（余明桂、潘红波，2008）o而对这种“歧视”和制度约束，在体制内、市场化的途径无法获得经济资源的情况下，民营一、引言二

4、十世纪80年代以来，随着改革开放的深入，我国民营经济得到了快速发展，已成为我国经济体系的重要组成部分，为我国经济发展做出了巨大贡献。但是在转型经济的背景下，由于制度的缺失、法制的不健全以及意识形态等原因，民营企业在多方而遭受着制度和政策上的“歧视”，很难取得和国有企业同处于公平的市场竞争地位。如已有的研究发现，与私有企业相比，国有企业不仅能够获得更多土地、补助等稀缺资源，而且更容易进入高壁泉行业，在而临困境时也更容易获得政府的帮助。债务融资作企业融资的主要形式之一，具有税盾效应和财务杠杆效应，对企业的发展和治理具有十分重

5、要的意义。在债务融资方而当前民营企业同样受到了歧视，就以企业债务融资重要途径的银行贷款为例，我国当前的金融体系仍然主要是由m大国有银行主导，政府作为国有银行的终极控制人和所有者，主导和支配着银行信贷资源的配置，导致银行信贷资源更多地配置给了终极控制人和所有者同样为政府的国有企业，而私有企业难以得到银行信贷的支持（余明桂、潘红波，2008）o而对这种“歧视”和制度约束，在体制内、市场化的途径无法获得经济资源的情况下，民营企业开始依赖于一些替代性的非正式制度和机制来支持企业的发展，其屮企业的社会资本就是一种非常重要的替代性机

6、制。如现在越来越多的民营企业家积极参与政治，其中很多人成为各级人大代表或政协委员（Li,MengandZhang}2006）□而当前主流的企业融资理论沿袭了新古典经济学“社会化不足”的研究范式，主要关注经济制度和正式制度对企业融资行为的影响，对非经济制度和非正式制度考虑不足（戴亦一等，2009）o而对于任何一个组织而言，其经济行为总是嵌入在其所处的社会关系和社会结构之中，其必然要受到其所嵌入的社会关系结构的影响。这种企业财务行为的社会“零嵌入性”思维，是现代企业融资理论的一个明显不足。为此有必要将企业的财务行为嵌入到社会

7、网络结构Z屮，研究社会网络关系等社会资本对企业财务行为的影响,以拓展传统融资理论的研究视野。本文基于社会嵌入性理论，从贷款比率、贷款成本和贷款期限等方而研究了社会信任与政治关系对民营企业银行贷款这一债务融资行为的影响以及影响的经济后果。本文的研究反映了社会资本（关系、信任）对企业获取资源的工具性效用以及不同社会资本工具性效用产生经济后果的差异。二、理论分析与研究假设1社会资本在经济领域的作用机制社会资本作为一个社会学的概念，其社会学定义的范畴比较广泛（潘越等，2009）o但口前理论界对社会资本的关注焦点是其在获取和动员社

8、会嵌入性资源中的工具性效用，边燕杰、丘海雄（2000）将企业社会资本定义为企业通过纵向联系、横向联系和社会联系获取稀缺资源的能力。既然将行动者通过社会资本获取经济资源作为社会资本经济学意义上的解释,因此，就特别有必要探讨社会资木是通过怎样的机制来帮助行动者获取经济资源的，即社会资本在经济领域的作用机制。LLSV(19