政治关系、会计稳健性与民营企业融资便利性

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1、政治关系会计稳健性与民营企业融资便利性摘要本文采用实证的方法，同时辅以必要的理论解释和说明对政治关系、会计稳健性与民营企业融资关系进行研究，选取中国2004年至2010年上市的民营企业为研究样本，以短期贷款和长期贷款占总资产的比重作为融资便利性的替代标量，考察了银行在对民营企业贷款的额度确定以及利率设定过程当中，对企业关于会计稳健性和政治关系特征的选择。具体来说，本文分别检验了政治关系和会计稳健性对民营企业融资的影响，以及当二者同时存在时，会计稳健性对于政治关系在发挥融资便利时的影响作用。研究发现，存在政治关系的民营企业比不存在政治关系的民营企业在融资便利性方

2、面有优势，也就是说政治关系可以给民营企业带来债务融资的便利，然而，政治关系对民营企业的会计稳健性具有削弱的作用，即对于存在政治关系的民营企业，其会计稳健性相对较低。另一方面，会计稳健性高的民营企业相比稳健性低的企业来说，更加容易获得融资贷款的优惠，这从一定程度上反映出，稳健性高的企业为了获取融资而可能付出的更高的贷款利率和更短的贷款期限。此外，研究还发现，在同时考虑政治关系和会计稳健性的前提下，相对于会计稳健性低的企业来说，会计稳健性高的企业更容易获得融资便．I．利，即高的会计稳健性对民营企业融资起到了促进的作用。这些结果说明，债权人面对会计稳健性较高的企业，

3、无论其是否具有政治关系，通常会认为在面临不确定冲突时能够更加及时的获取违约信号，从而在一定程度上降低了债权人风险，因此，稳健的会计信息保障了债权人的利益，降低了债权人对违约风险的预期，从而为提供稳健性会计信息的债务人获得债务成本的补偿，在同种条件下，会计稳健性越高的公司，更有利于其获得融资便利。在现阶段，银行贷款融资仍旧是民营企业融资来源的一个重要渠道，如何通过低成本获取高额的融资支持，对于民营企业扩大生产力，完善资金链，以及提高企业整体的市场竞争力，都具有十分重要的意义。基于本文的研究结论，政治关系在某种程度上的确为民营企业的融资支持提供了便利，但是，在控制

4、了政治关系变量之后发现，较高的会计稳健性对民营企业融资起到了促进的作用，因此，管理层通过制定稳健的会计政策，积极主动的确认损失，更加保守的估计盈余，虽然可能使企业在资本市场上的财务表现稍显逊色，但是却能间接的使企业满足银行在授信过程中的考察标准，从而最终获得银行贷款利率的优惠。因此，从某种程度上来说，适度的提高会计稳健性，是企业获取银行贷款支持的一条有效途径。关键词：政治关系；会计稳健性；民营企业融资便利性POLITICALCONNECTl0N，ACCOUNTINGCONSERⅥ气TISMANDPERFERENTIALLENDINGOFPRIVATEENTER

5、PRISESABSTRACTInthispaper’weuseempiricalmethodsandcombinedwiththenecessarytheoreticalexplanationsandselectthelistedprivateenterprisesinChinafrom2004to2010forthestudysample，andchoosetheproportionofshort--termloansandlong—-termloanstototalassetsasapreferentiallendingalternativevariabl

6、e，inordertoobserveandstudythatitisforthebankthathowtochoosetheaccountingconservatismandpoliticalrelationsbetweenthecharacteristicsoftheenterpriseinthecourseofdeterminingtheamountofprivateenterpriseloansandinterestrate．Specifically，thisarticleexaminedtheimpactofthepoliticalrelationsa

7、ndaccountingconservatismonthefinancingofprivateenterprises，aswellasaccountingconservatismandpoliticalrelationsplaywhenbothexist，theeffectofpreferentiallending．Thisarticlefindthatprivateenterpriseswithpoliticalrelationshaveanadvantageonpreferentiallendingthantheprivateenterpriseswith

8、nopoliticalrelation