我国工程机械行业市场综合发展态势图文分析报告

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1、我国工程机械行业市场综合发展态势图文分析报告进入21世纪以来，全球工程机械市场经历了两次周期性变化。第一次市场销量峰值出现在2007年，但由于全球金融危机的影响,市场需求在2009年大幅回落。随后市场反弹，在2011年达到第事次峰值。2012年以来，以我国为代表的新共市场需求下降导致全球工程机械市场销售量逐年下降。2002-2014年全球工程机械市场销售量（台〉■全球工程机械市场侑何战（台〉一堆长率％20814020O2002200320042005200620072008200920102011201220132014工程机械行业是我国国民经济发展的重要支

2、柱产业，在我国经济建设，特别是重大工程项目建设、新型城镇化建设中发挥着至关重要的作用。近年来，受我国宏观经济增速放缓的影响，我国工程机械行业总体出现结构化调整，大部分产品需求不足导致其产能过剩,仅有塔式起重机、叉车等少部分产品保持了较为旺盛的需求。我国工程机械行业自2011年起持续下滑，经历了近五年的调整。2016年行业触底反弹，主要是由于下游房地产基建联手复苏所推动的。房地产新开工面积、施工面积及竣工面积在年初经过快速回升之后，增速不断下降。同时，房地产销售增速也不断回落。另外，房地产调控政策密集出炉。国庆期间，为抑制房价非理性的上涨，北上深等一线以及南京

3、、合肥等共计逾20个城市集中出台了房地产调控政策，调控涉及限购、限贷以及土地供应等领域，政策出台之密集略超预期。可以预见，房地产投资的推动对于工程机械复苏的影响将会不断弱化。考虑到滞后性，房地产调控为工程机械行业带来的压力有望在2017年三季度显现。房地产新开工、竣工.施工面积增速—施工血积％

4、竣匸血枳％—新开iirfnftl)50-30•40商品房销售及资金来源增速—商品”;侑何增速％—龙地产开发资金用速％从固定资产投资完成额增速来看，2012年2刀增速为21.5%,随后不断下滑，至2016年9月，投资增速下降至8.2%o虽然2016年固定资产投资增速继续

5、下降，但是基建及房地产投资增速均有所回升。其中，基建投资增速近几年保持相对稳定，在固定资产投资中的比重不断上升，2016年1-9月基建投资累积增速17.92%,这也为我国经济稳增长提供了强有力支撑。固定资产投资及基建、房地产投资增速899©«sod©„89SI0esolnIOrMesloemoz-SOGTOZzoqoe>二也oz80.U0ZsofnIOZ•mioe89UOZsorNIOZ供给侧改革为国家既定政策方针，但推行速度较慢，难度较大。相比供给侧改革，基建拉动经济更快，推动起来更容易。而相比房地产投资，基建拉动经济负面效果更低，边际效果相对增力口，因此

6、国家未来将会继续加码基建投资，工程机械行业的复苏在四季度及明年上半年有望延续。数据显示,2015年年底，国内工程机械市场设备保有量达700万台，市场严重饱和。而在这其中，处于国零排放标准的设备约为200万台，处于国一排放标准的设备接近40万台。为实现工程机械产业转型升级，淘汰体量巨大的落后设备的呼声越来越高。在“国三标准”实施后，不符合标准的落后产能将会被淘汰，而对巨大的落后设备存量的清洗工作有望加速开展。240万落后设备的腾出，对于行业去库存不技术升级有重大意义，这将有助于符合行业趋势、竞争力高的企业发展，未来行业的更新换代将显著促进销量的提升。由于较大的

7、销售规模，中联重科、三一重工、徐工机械应收账款金额较高。其中，徐工机械近年来应收账款控制取得一定进展，自2013年起连年保持下降。另外，柳工与山推股份的应收账款规模控制相对稳定。步入2016年，受益下游行业回暖，除中联重科外，其它工程机械企业应收账款周转天数均出现一定回落。2011-2015年主要工程机械公司应收账款（亿元）■2011■2012■2013■2014■2015经营活动现金流量方面，企业在近两年均取得较好的改善。徐工机械、厦工股份、柳工、山推股份在2011年经营活动现金流为负的情况下，2015年均已转为正。其中，徐工机械在2014年经营活动现金流

8、量净额实现转正，2016年三季度数值为15.79亿元，同比大幅增长552%O2011-2016.9主要工程机械公司经营活动产生的现金流量净额（亿元）—中联祇科三一讽工—徐工机械—厦工股份柳工山推般份—安徽合力