高端客户投资内参

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1、高端客户投资内参（试用版）方正证券武汉中南二路营业部2012年6月8日星期四【内容摘要】方正证券市场回顾武汉中南二路营业部周四市场高开低走，最终大盘以下跌16.42点收盘，跌幅为0.71%，报收于2293.13点。当日，两市总成交量为1138.9亿元，较上一交易日增加53.5亿总策划：罗昊元。首席分析师：李开联系电话：027-87201908市场分析数据研究员：吕伟民一次降息即便有利大盘短线反弹，但还难以扭转市场趋势，因为货币政策联系电话：13907159704对经济稳定、企业业绩改善有一个过程，也需累积效应，况且A股市场还面对研究员：夏晔扩容压力，降

2、息利好制造业、电力、资源、地产，利空银行、信托。联系电话：027-87201902研究员：杨明趋势分析联系电话：027-87201907趋势交易系统目前维持空头走势信号，为期四个月的大双头走势形成的空免责声明头走势需要时间扭转，而目前还没有扭转的信号，操作上宜维持谨慎态度，系统给出的仓位建议是50%左右。本投资内参专为方正证券武汉营业部高端vip客户提供，旨在为投资者提供多层投资策略次的财经信息和投资资讯，竭力为客户提供包括信息获取、市场分析、热点跟踪、个股若大盘大幅高开，重仓者逢高减持近期涨幅过高股及垃圾股，轻仓者暂观研究、投资决策等系统化的投资咨询

3、服务。望；若大盘低开或开盘涨幅不大，则轻仓者逢低关注电力、资源、制造业及底本投资内参作者均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告部形态较好股交易性机会，重仓者观望。所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰行业点评准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或1、沿海火电，正值战略建仓时影响。2、化工板块6月投资策略文章中的观点和研究报告对所涉及的3、餐饮旅游板块6月投资策略证券或发行人的评价是分析师本人通过财4、旅游行业：政策加速出台行业步入黄金发展期务分析预测、数量化方

4、法或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存财经要闻在局限性，特此声明。股市有风险，投资需谨慎。投资者不应1、上交所加强对违规失信行为监管处罚力度将本报告作为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判2、联合国预测2012年中国经济增长8.3%断，决定投资盈亏的仍是投资者深思熟虑后3、伯南克未就新宽松货币政策释放明确信号所做的决策。4、降息凸显稳增长决心，地产周期股最受益5、中国央行降息，海外商品市场闻声起舞方正证券武汉中南二路营业部6、全球货币宽松，大势所趋地址：武汉市武昌区中南二路16号7、国际金价昨晚跳水，原油涨幅缩

5、减中南龙庭1、3楼方正证券咨询电话：027-87201905全国统一客户电话：955711君子爱财，取方正之道数据创造价值信息成就财富【大势研判】市场回顾周四市场高开低走，最终大盘以下跌16.42点收盘，跌幅为0.71%，报收于2293.13点。当日，两市总成交量为1138.9亿元，较上一交易日增加53.5亿元。收盘时，两市共6只股票涨停，除ST股外无一跌停，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的49.39%。从各板块的表现来看，周四绝大多数板块下跌，仅环保、开发区、农业、房地产、电力等少数板块上涨，而跌幅居前的板块主要有卫星导航、纺织机械、物联网、传

6、媒娱乐、稀土永磁、三网融合、造船、钢铁、煤炭、酒店旅游等。市场分析在隔夜欧美市场和国际大宗商品价格大幅上扬的背景下，周四A股市场高开低走，不涨反跌，市场弱势格局再度一览无余。我们认为造成市场如此低迷的原因在于虽然近日国内外部分事态的发展出现好的迹象，如欧洲在考虑以一项“前提条件很有限”的救助方案支持西班牙救助本国银行业等，但这尚不足以打消投资者对国内外经济的忧虑，即当前国内外宏观经济面临的不确定性仍然较大，在此背景下，市场整体上还将运行于弱势格局当中。周四晚间，央行宣布下调存贷款基准利率，时间点早于市场普遍预期，这进一步凸显了高层稳增长的态度，我们认为

7、这将有利于市场形成反弹，但对其是否能扭转市场颓势我们持怀疑态度。原因首先在于造成近期市场走弱的原因不仅来自于“内忧”，还包括“外患”，而“外患”方面的不确定性目前还难以消除；其次，本次降息虽然时间点上在预期之外，但从当前经济形势来看却又在情理之中，即降息主要由于经济形势恶化倒逼出来的政策调整，因此无论对经济还是对市场而言提振作用均有限；再次，本次降息在利好大多数板块的同时，却利空银行板块，而截止6月7日银行板块总市值占全部A股市值的22.0%，其在沪深300中的权重也达到19.1%，这进一步减弱了降息对市场的提振作用。因此我们认为降息有利于短线市场反弹

8、，但尚不足以扭转市场颓势。尽管外盘强劲反弹，但周四A股市场却是高开低走，指标股弱势整理、个股低