资产管理公司持续发展的途径与运行机制_对韩国资产管理公司运营的考察与思考

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1、财侧经济》创犯年第期加叱凌倒睑,,资产管理公司持犊成展的途径与运行机制对韩国资产管理公司运营的考察与思考—杜惠芬。内容提要资产管理公司的设立是金融机构不良资产处置的一项重要制度安排从我国资产管理公司实,,包括资产管理公司的职际运作的情况看有一些重大问题需要明确、、。能定位发展方向业务拓展和运行机制等问题韩国资产管理公司的不良资产处里的基、,金制度业务部门的动态弹性设计和资产处笠方式的创新实践为我国资产管理会司的进。一步发展提供了可资借鉴的经验关键词资产管理公司经验借鉴作者简介杜惠芬,中、经济学博士,侃心。央财经大学金融学院副教授一一

2、一中圈分类号文献标识码文章编号。根据我们承担的社科基金重点课题《资产管理公司运营状况和未来发展方向问题研究》的需,‘抖。要课题组部分成员于年月赴韩国资产管理公司和韩国大宇集团进行调研这、、。次调研重点考察了韩国资产管理公司的机构职能演变业务拓展产品创新和经营运作等方面他。们的经验对我国资产管理公司的经营和未来发展具有重要的借鉴意义、一我国资产管理公司运营中存在的问题,我国国有商业银行大量的不良债权已经影响到银行的正常经营成为国有商业银行制度改革,。的羁绊威胁着经济的良性运行我国资产管理公司的设立是金融机构不良资产处置的一项重要。,。

3、制度安排从目前实际运作情况看我国资产管理公司存在一些重大问题函须予以解决。我国资产管理公司的存续和发展定位我国资产管理公司最初设立的目的就是为四大国。。,有商业银行消化不良贷款最初设计的资产管理公司是阶段性存在的然而我们的金融体制改革正在进行之中,国有商业银行的市场化运行机制并没有充分建立起来,由于体制因素所引发的不良贷款不断生成国有商业银行自身内控机制不健全,新增不良贷款一时难以控制银行的负债经营特征本身就蕴含着坏账机制社会诚信缺失问题并非一朝一夕可以解决,我国金融体系的脆弱性。,。不言而喻显然资产管理公司的存续期和发展定位是一个

4、巫待解决和明确的问题。,组织机构的行政刚性设计我国目前按照资产处置类型设立部门业务部门设计为股权部。,和债权部从金融机构剥离的不良贷款可能同时既涉及债权也涉及股权但在处置管理上却分属,,,。,两个不同的部门造成重复劳动增加内部协调工作量增大了处置成本此外剥离一笔金融机构,,的不良贷款通常会涉及两家以上的资产管理公司我国特有的这种制度设计在资产管理公司之间,。,、,引发价格战降低回收效益年月中建两行不良资产剥离时已经突破资产管理公司与母体银行‘一对应关系,这样做有利于减少同一企业中不同资产管理公司的资产交叉,但只是在一,。定程度上解决

5、了增量问题存量部分交叉问题依然如故“”。。股权虚置我国目前资产管理公司的债转股项目在运营中大多流于形式由于不存在,,“”。,实质的参与管理资产管理公司的股权利益虚置更像讨债公司年季度以来由资产管理公司托管有问题证券机构,资产管理公司开始实质性地介人相关机构及其旗下企业的经营活动,但只涉及一少部分机构和企业,具有探索性,还不属于改革的全局性推进,影响有限。还有一个与。此相关的突出问题是中央政府利益与地方政府利益以及企业利益的严重冲突在一些地方的企业,,。,中资产管理公司处于事实控股地位但在企业中只能当配角这种旧体制的遗存是造成各方利。

6、益冲突的主要根源不良、。资产处置方式简单处置权有限目前我国资产管理公司处置不良资产的手段主要以、、。,资产清收债权重组打包出售和法律诉讼为主这些处置方式有利于较快地收回资金但没有考,。虑不良资产的价值提升不良资产的潜在经济价值被放弃了资产管理公司专业化经营和处置不。,。良资产的职能优势没有充分发挥出来资产管理公司的运作强化了资产处理弱化了资产经营目前,我国资产管理公司的发展正处于一个关键时期。对资产管理公司实施战略定位,发挥资产管理公司专业化处置不良资产的功能,对我国银行不良资产的处置,保障金融系统的安全性至关。。重要韩国资产管理公

7、司的运作经验给我们提供了十分宝贵的经验借鉴、二韩国经验一职能定位与立法保护,主年月设立的韩国资产管理公司要为韩国产业银行叩处理不良,。、资产是的一个附属机构此后业务逐步扩展到处理国内金融机构不良资产负责国有企业、,。的清算处理国税抵押财产并成立大韩不动产信托公司子公司以承揽不动产信托业务亚洲金,“融危机爆发之后年月出台了有效处置金融机构不良资产及建立韩国资产管理公司的法”。案修订案肠鳍。、、,、法案中明确了公司的设立目的经营目标业务内容和经营要求界定了包括不良信贷有问、、,题企业自我拯救计划成员公司和收购等的法律范畴专门对设立不良资

8、产处置基金。,作了具体规定面对金融危机以及危机过后的金融萧条和大量的有问题资产国家以法律形式对。,韩国资产管理公司的职能和定位重新作了安排与年以前相比资产管理公司的角色和地位发生了根本性的变化。资产管理公司成为国内惟一一家担负不良资产