金融类上市公司公允价值会计信息的价值相关性分析

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1、第２６卷第７期统计与信息论坛２０１１年７月Ｖｏｌ．２６Ｎｏ．７Ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ＆ＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＦｏｒｕｍＪｕｌ．，２０１１【统计应用研究】金融类上市公司公允价值会计信息的价值相关性分析陆宇建，刘翠翠（南开大学商学院，天津３０００７１）摘要：结合中国企业会计准则变化和全球金融危机的背景，运用实证研究方法，借鉴费尔萨姆—奥尔森股价模型及该模型的演化模型，探讨金融类上市公司公允价值会计信息是否具有价值相关性。研究发现：公允价值变动损益信息的价值相关性不显著，可供出售金融资产公允价值变动净额信息的价值相关性也不显著，金融工具期末公允价值具有显著

2、的价值相关性，金融类上市公司执行新会计准则后会计信息的价值相关性得到显著提高。关键词：公允价值；金融类上市公司；价值相关性中图分类号：Ｆ２３５．２文献标志码：Ａ文章编号：１００７－３１１６（２０１１）０７－００７８－０７随着经济虚拟化和知识经济的出现，价格波动报告。报告认为：这次金融危机的根源是糟糕的贷加剧，以历史成本为计量基础的会计信息日益失去款决策、不恰当的风险管理和当前监督方式的弱点，相关性。正是在这种情况下，公允价值计量应运而公允价值会计信息不过告诉你这家银行持有的资产［１］［２］生。运用公允价值计量的目的在于提高会计信息当前值多少，应当是

3、一个很相关、透明的信息。质量，改善会计信息使用者决策，促进资源合理配随着中国加入ＷＴＯ，经济的国际化呼唤会计置。然而，欧盟成员国在２００６年全面运用国际财务语言的国际趋同。２００６年，中国大规模修订了会计报告准则前，银行业对公允价值计量表示了强烈的准则，并适度引入了公允价值计量模式，其中金融行抗议并进行政治游说。美国财务会计准则公告第业是受公允价值计量影响最大的行业。在中国当前１５７号（ＳＦＡＳ１５７）《公允价值计量》一公布，即遭到的经济、法律、社会文化等环境下，金融企业的公允来自企业界尤其是金融企业的强烈抵制和非议。就价值会计信息是否具备价值相关

4、性呢？在ＳＦＡＳ１５７实施的第一年，２００７年８月份美国发本文结合企业会计准则变化和全球金融危机的生了次贷危机，进一步引爆了全球性金融危机。企背景，运用实证研究方法，利用费尔萨姆———奥尔森业界尤其是金融企业对公允价值计量发出了严厉的股价模型及其演化模型，探讨中国金融类上市公司责难，指出公允价值会计信息必将进一步引起金融的公允价值会计信息的价值相关性问题。的不稳定，动摇市场参与者和广大存户的信心。一、文献述评２００８年美国国会通过《紧急稳定经济法案》，要求美国证券与交易委员会（ＳＥＣ）在法案生效的９０天内，公允价值在金融工具中的广泛应用引发会计界应

5、向国会提交一份究竟是中止还是完善ＳＦＡＳ１５７和金融界的广泛争议，国内外对此进行了大量研究，的研究报告。２００８年底，ＳＥＣ完成了国会所要求的下面对这些文献做概要介绍。收稿日期：２０１１－０３－２０；修复日期：２０１１－０５－０３基金项目：中央高校基本科研业务费专项资金资助项目《公允价值信息生产者和使用者行为研究》（ＮＫＺＸＢ１００９３）作者简介：陆宇建，男，江苏南通人，管理学博士，副教授，研究方向：财务理论与会计研究；刘翠翠，女，山东济宁人，硕士生，研究方向：财务理论与会计研究。７８陆宇建，刘翠翠：金融类上市公司公允价值会计信息的价值相关性分析（

6、一）国外的研究表中应当按照公允价值对金融资产和金融负债进行自美国财务会计准则委员会（ＦＡＳＢ）发布ＳＦＡＳ列示；交易性金融工具以及衍生金融工具公允价值１０７以来，以美国为背景的公允价值研究主要针对金变动额计入利润表的“公允价值变动损益”项目中；融工具进行，尤其研究银行资产和负债公允价值会计可供出售的金融资产公允价值变动形成的利得或损信息的增量价值相关性，多数学者的研究发现，公允失计入所有者权益（净资产），反映在资产负债表的［３－６］价值会计信息确实提高了价值相关性。所有者权益下“资本公积”项目中和所有者变动表的但是也有部分研究得出混合或相反的结论。

7、“可供出售的金融资产公允价值变动净额”项目中。Ｅｃｃｈｅｒ等以美国约３００家银行控股公司为样本，研一些研究成果表明，公允价值会计信息具有价究发现证券投资、贷款、长期债券及其他表外金融工值相关性。我们推断：我国金融类上市公司采用公［７］具的公允价值信息具有价值相关性。在模型中加允价值计量所产生的相关资产负债表信息（金融资入１２项与历史成本相关的控制变量后发现，这些表产和金融负债的期末公允价值信息）、利润表信息外披露在１９９２年具有增量价值相关性，但在１９９３（公允价值变动损益信息）和所有者权益变动表信息年没有发现。Ｂａｒｔｈ等研究了澳大利亚的资产重（

8、可供出售的金融资产公允价值变动净额）能够为投估，发现无形资产的重估值具有价值相关性，但地资者带来更多决策有用的信息，能够在