金融数学课程设计论文

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1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划金融数学课程设计论文　　题目　　姓名班级学号数学与应用数学专业课程设计金融数学课程设计　　公式在认股权证定价中的应用　　YUEB-S　　1.课程设计评价参考标准及得分　　论文成绩　　任课教师签名　　B-S公式在认股权证定价中的应用　　【摘要】在全球证券市场上，权证被越来越多的投资者应用作为投资、对冲、套利的工具。从我国为配合股权分置改革而再次推出权证，并很快得到市场的认可，市场交投活跃，成交量直线上升，在全球权证交易金额排名靠前，为活跃我国资本市场做出了巨大的贡献。但是，

2、我国权证市场一直存在着换手率过高、投机氛围浓厚、定价偏高等现象，导致此现象的原因错综复杂，但关键原因之一是我国认股权证定价不合理，因此定价问题的研究就具有很重要的现实意义和研究价值。本文我们基于B-S公式模型做认股权证定价研究，优化认股权证定价，以及讨论B-S公式在认股权证定价中的运用。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　【关键词】证券市场认股权证权证定价B-S模型　　一、引言　

3、　作为现代金融创新中一种被普遍运用的衍生工具,权证以其融资便利、对冲风险、高杠杆性等优点获得上市公司和投资者的广泛欢迎。同时,通过权证与债券等金融工具的组合,可以创造出更多的、具有不同风险收益特征的金融产品。因此，它理所当然成为新(来自:写论文网:金融数学课程设计论文)兴市场金融创新的首选品种。在我国内地资本市场上权证也正在作为一股新生力量茁壮发展起来。随着XX年股权分置改革的进行上市公司纷纷推出公司股票认股权证，作为一种对流通股股东的对价支付方式。从而使得关闭多年的权证市场重新打开。　　在我国内地证券市场期货、股票期权等金融产品条件还不成熟的条件下，率先推出权证产品是安全、有效和

4、可行的选择。推出权证产品有利于我国证券市场尽快实现与国际市场的接轨，可以为投资者提供新的投资工具活跃市场交易，同时有利于券商提升竞争力，参与国际竞争。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　一直以来，我国证券市场上投资品种单一，没有任何避险工具，投资者只能进行方向性交易追涨杀跌，这些都加剧了市场的整体风险。权证作为现代金融创新中的一种基本工具，其品种十分丰富，同时权证与债券等金融品种

5、组合，又可创新出更多的具有不同收益风险特征的金融产品，有助于投资者进行风险管理。在结合当前国内市场实际情况的基础上，科学合理地对权证进行理论定价，对市场行为进行指导就显示出其紧迫性及重要性。　　二、认股权证定价　　认购——认沽平价原理　　权证的定价模型一般考虑认购权证的情形，并给出由模型推导出的定价公式，对认沽权证而言，在知道了相应认购权证的定价之后，可以由认购权证与认沽权证的平价关系进行简单推算得出认沽权证的定价公式。　　认购—认沽平价　　对具有相同标的证券、行权价、行权比例、相同到期日、相同结算方式的欧式认购、认沽权证而言，我们首先考虑如下两种投资策略的损益状态；　　从两种投资

6、策略期末的损益状态来看，无论到期标的证券的价格如何变化，它们都具有同样的收益结果，因此，如果场不存在无风险套利的情形的话，策略A与策略B就是完全等价的，即：　　??PP?P0?Pc?X/1?R　　认购权证与认沽权证价格之间的这种关系成为：认购—认沽平价关系。　　简单实例目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　以宝钢权证为例，假定某机构发行了宝钢股份的认沽权证，其行权价格、到期日、行权

7、比例、结算方式与目前市场交易的宝钢认购权证完全一样，该认沽权证成功上市并进行交易。假定与到期期限匹配的无风险利率为4%，我们计算该认沽权证的价格。　　以XX年9月23日收盘时宝钢股份、宝钢认购权证的价格、元为基础，利用上述计算公式，可以得出宝钢认沽权证的价格为：　　????Pc?X/1?R?P0??/1?4%??元　　此价格相对于实际价格偏高，进而我们下面做B-S公式模型的研究。　　三、Black-Scholes定价模型　　Black-Scholes期权定价模型的假设