聚光科技上市首日定位分析

《聚光科技上市首日定位分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、聚光科技上市首日定位分析(2011.04.15)一、公司基本面分析公司主营业务是研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析和安全监测领域的仪器仪表.以先进的检测、信息化软件技术和产品为核心,为环境保护、工业过程、公共安全和工业安全提供分析测量、信息化和运维服务的综合解决方案.公司主要产品包括：激光在线气体分析系统、紫外在线气体分析系统、环境气体监测系统、环境水质监测系统、数字环保信息系统、近红外光谱分析系统等.公司连续三年作为唯一的分析仪器企业入选"中国最具生命力百强企业",连续三年上榜"福布斯-中国最具潜

2、力企业百强".公司通过了ISO9001：2000国际质量体系认证、ISO-14001国际环境体系认证、CMMI3级评估认证等多种资质认证,公司研发机构也被评为国家技术中心.二、上市首日定位预测中信建投证券21.07-25.42渤海证券23-28申银万国16.6-19.2中信建投证券：聚光科技合理价值区间为21.07-25.42元预计2011~2013年公司分别实现每股收益0.53、0.73、0.96元.考虑到仪器仪表业十二五期间的发展前景,按照2011年35倍、2012年30倍PE,发行价格区间为18.43-

3、21.79元.按照2011年40倍、2012年35倍PE估算,合理价格区间为21.07-25.42元.渤海证券：聚光科技合理价值区间为23-28元预计公司2011年-2013年EPS分别为0.51元、0.68元和0.89元,净利润增速分别为41%、33%和30%.综合考虑仪器仪表行业的发展前景以及公司的竞争优势,给予公司股价一年期目标价24元,预计上市首日价格为23-28元之间.申银万国：聚光科技合理价值区间为16.6-19.2元我们预计公司11-13年完全摊薄EPS为0.52、0.68和0.86元,复合增速

4、33%.针对可比公司11年平均37倍相对估值,给予公司动态市盈率32-37倍,得出合理价格区间为16.6-19.2元.三、公司竞争优势分析聚光科技通过"不是组装代理,而是自主研发"、"不是卖设备,而是卖解决方案"、"不仅有高高在上的研发能力,而且有全方位、全覆盖的营销体系"、"不仅内生成长,而且以并购的方式实现外延扩张"四大法宝,构建其不断做大做强的护城河,从而成为行业集中度不断提升进程中的受益者.发行上市情况2011-04-15新股上市发行4500万股,发行价20.00元,发行市盈率60.89倍(摊薄)；主

5、承销商：中信证券股份有限公司(上网发行3600万股,申购代码：300203,申购上限：3.6万股,发行日期：2011-04-06,中签率公告日：2011-04-08,申购资金解冻日：2011-04-11,中签率0.56044361%)上市日期2011-04-15公司介绍公司主营业务是研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析和安全监测领域的仪器仪表。以先进的检测、信息化软件技术和产品为核心，为环境保护、工业过程、公共安全和工业安全提供分析测量、信息化和运维服务的综合解决方案。公司主要产品包括：激光在线气体分

6、析系统、紫外在线气体分析系统、环境气体监测系统、环境水质监测系统、数字环保信息系统、近红外光谱分析系统等。公司连续三年作为唯一的分析仪器企业入选"中国最具生命力百强企业"，连续三年上榜"福布斯-中国最具潜力企业百强"。公司通过了ISO9001：2000国际质量体系认证、ISO-14001国际环境体系认证、CMMI3级评估认证等多种资质认证，公司研发机构也被评为国家技术中心。所属板块光电科技,全A,杭州市,专用仪器仪表制造业,电子元器件,电子设备和仪器报告标题：聚光科技：仪器仪表业的王者之师"十二五"期间,仪器

7、仪表业将迎来快速发展公司从事的是环境、安全、工业过程监测仪器制造和服务行业。中国经济发展到第十二个五年计划之际,人力、能源、环境的成本已经限制了进一步发展的空间,因而产业升级转型迫在眉睫。而工业过程监测仪器、实验室分析仪器是实现这一过程不可或缺的关键设备。中国不仅面临着经济发展转型,民生改善的压力同样重大。提高环境治理水平和安全监测是改善民生的根本之举,如果说十一五只开始了该类产品量的普及,那么十二五则必然进一步实现质的改善。工控网预计未来2-3年环境监测仪器市场将保持20%以上的增长,工业过程分析仪器市场的

8、增长也将在15%-20%。公司产品定位高端、产品线覆盖广泛公司产品目前涵盖环境监测系统、数字环保信息系统、工业过程分析系统、安全监测系统,实验室分析仪器也是公司的目标领域之一,并提供全方位的运营维护服务。公司自成立之初,管理层即以国际领先企业为竞争目标,2009年公司在线环境监测系统市场订单额占有率为8.3%,高于美国哈希居第一位。工业过程气体分析仪器订单额占有率为14.6%,高于西门子居第一位。而