2017年上半年中国企业并购市场中期回顾与前瞻

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1、www.pwccn.com2017年上半年中国企业并购市场中期回顾与前瞻2017年8月24日前言–报告中所列示数据的说明(1/2)•报告中数据除注明外均基于《汤森路透》、《投资中国》、《亚洲创业基金期刊》及普华永道分析提供的信息•《汤森路透》与《投资中国》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成•报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露•报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）•“国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区•“海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购•“入境并购”是指境外企业收购国内企业•“私募股权基金

2、交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易PwC2前言–报告中所列示数据的说明(2/2)•“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易•“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）•“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金•为了剔除汇率的影响，我们基于2017年上半年

3、人民币对美元的平均汇率调整了2014年至2016年的以美元为计价单位的交易金额PwC3概览PwC42017年前六个月，中国并购活动交易金额下降至2,829亿美元，与2016年下半年相比降低20%，然而，尽管中国企业海外并购交易的总金额下降了13%，交易数量却增长了8%2014年上半年至2017年上半年并购交易总数量与金额金额单位：10亿美元1H142H141H152H151H162H161H17%差异%差异数量金额1H2017比1H20172H2016比数量金额数量金额数量金额数量金额数量金额数量金额数量金额2H2016战略投资者国内1,63688.82,544129.12,54919

4、9.02,272208.72,449165.52,421156.32,112133.1(13%)(15%)国外15111.62039.818610.41302.71394.11322.71726.230%130%战略投资者总和1,787100.42,747138.92,735209.42,402211.42,588169.62,553159.02,284139.3(11%)(12%)财务投资者*私募股权基金交易21331.538033.942355.9639117.764994.11,118121.270892.3(37%)(24%)风险股权基金交易4460.48880.81,1341

5、.21,6012.81,5992.31,8933.41,5201.9(20%)(43%)财务投资者总和65931.91,26834.71,55757.12,240120.62,24896.43,011124.62,22894.2(26%)(24%)中国大陆企业海外并购国有企业3214.24610.84314.0369.26248.85415.46614.022%(9%)民营企业759.9703.21058.810211.631660.129344.129526.61%(40%)*财务投资者167.0335.7296.0656.69522.010014.812123.821%61%中国大

6、陆企业海外并购总和12331.114919.817728.720327.3473130.944774.348264.48%(13%)**香港企业海外并购1018.311411.710320.6963.515110.713112.11378.85%-27%总计2,654164.84,245199.44,543309.84,876356.25,365385.66,042355.25,010282.9-17%-20%*财务投资者参与的海外并购交易同时被计入私募股权基金交易类别，但在上述表格中的交易数量和金额的总数统计中未被重复计算**如果剔除国家主权基金的大额并购金额，中国大陆企业海外并购交

7、易金额和2016年下半年相比将变为下降33%。来源:汤森路透、投资中国及普华永道分析PwC5伴随着大型交易的减少，战略投资、财务投资以及海外并购三大主要子板块的交易金额均发生回落并购交易金额（不包括风险投资）10亿美元450400*35027.3130.974.330028.7117.7*64.425055.994.1121.2*20010.42.719.892.34.115031.133.92.79.86.231.510011.6199.02