一、【市场研判及操作策略】

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1、每日投资快报2010年3月31日星期三每日投资快报每日投资快报【定期快报】市场揭示：股市有风险，入市需谨慎，买者须自负东方赢家资深分析师：尹华章一、【市场研判及操作策略】大盘短期预测：看平指数名称上证综指深圳成指中小板指数B股指数收盘3128.47　12593.04　5806.98257.92涨跌幅（%）0.15%0.32%0.98%0.17%行业指数涨幅前五名行业指数跌幅前五名序号行业序号行业1传播文化1建筑业2木材家具2黑色金属3电子3交运仓储4电器机械4金属制品5造纸印刷5采掘大盘中线预测：看涨行业点

2、评：石化行业：受益景气复苏“东风”，行业扬帆起航。石化是公认的强周期性行业，行业的兴衰与宏观经济的走势紧密联系在一起。以乙烯石脑油价差衡量的上一次景气周期始于2002年，在05年达到顶峰。随着08年全球经济危机的爆发，乙烯行业景气程度也跌至谷底。受各国政府相继推出的经济刺激计划和中东新增产能延迟投放的驱动，石化产品的价格在09年出现了大幅的反弹。普遍恢复到了08年巅峰时期的80%左右，这标志着石化周期在09年开始了新一轮的复苏之旅。目前中国绝大多数石化产品自给率偏低，因此我们判断国内产能的扩张更多的是替代进

3、口，提高自给率，而不会引起供给过剩，进而影响企业的盈利状况。如未来石油价格在60-80美元区间运行，我们预测10年石化行业的EBITMargin将维持在8%左右，对应的吨乙烯综合毛利为2500元/吨。在投资策略上，我们认为应优先选取在石化行业能贡献增量的公司，这样才能最大限度的受益于景气回升。关注辽通化工。每日投资快报铁路装备：确定性高增长与节能减排共振创造溢价。铁路产业链是我国四万亿经济振兴规划的最大的受益行业之一，《中长期铁路网调整规划》已经确定了我国铁路投资的暴发性增长。金融危机以来，在节能减排大趋势

4、引导下世界各国纷纷推出铁路投资规划，相对于公路运输和航空运输，铁路运输在能耗、成本、二氧化碳排放等指标上都具有较大的优势，在越来越强调节能环保、低碳经济的二十一世纪，铁路运输将大比例的替代公路运输和航空运输。铁路装备行业将享受低碳经济溢价。注中国南车、中国北车等公司或有20%的波动空间。重工装备业：每日投资快报二重重装：清洁能源设备是主要增长点：经过近几年的产品结构调整，公司冶金设备板块占比逐步下降，而电站设备增长迅速，2009年中期在手订单和新签订单占比分别达到49.20%和58.91%。公司是国内核电设

5、备全套铸锻件供应商、国内唯一提供三峡700MW水电机组全套铸锻件供应商、能够提供600MW及以上超临界、超超临界火电机组气缸、发电机转子及Cr12系列转子等高端铸锻件以及1MW-3MW风力发电机主轴和1MW-2.5MW风力发电机增速器，雄厚的技术实力以及领先的制造能力将使公司充分受益于清洁能源设备未来的快速发展，带来公司收入规模和盈利能力的快速增长。石化设备进入快速发展阶段：公司2006年开始涉足石油化工容器和重容锻钢件，2008年度，公司重型容器一期项目基本完工，产能逐步释放，石油化工容器类产品的销售规模

6、出现较快增长。随着公司石化容器业务技术的不断完善以及产能的逐步释放，未来增长可期。预计未来两道三年盈利维持10%左右的增长速度。中国重工：集团上市旗舰、资产注入可期军品、新能源设备、铁路设备成为增长引擎。公司是国内海军舰船装备的主要研制和供应商，为我国海军提供舰艇用柴油机及部件、舰载武器发射装置、舰艇用导航设备等产品，2009年上半年，军工业务占比上升到10.6%，未来受益于我国海军军费的不断增长以及海军由近海向深海发展等，公司军品业务将保持快速增长。受益于国家大力发展新能源政策推动，公司风电、核电等新能源

7、设备未来也有望保持快速增长。随着我国大规模铁路网络建设的推进以及货运需求的逐步恢复，未来货车采购将平稳增长，公司货车业务有望保持平稳快速增长。如果收购民船造修业务收按照不同的融资方式，我们预计资产注入后每股收益为0.40元~0.49元，将大幅增厚公司盈利水平。我们给与公司目标价为10元可关注资产注入进展。中国一重：核电设备是最大看点。相对于传统火电，核电的节能、环保优势突出，目前我国核电发电量在总发电量中的比只有2%左右，远低于全球16%的平均水平。为提高核电在总装机容量中的占比，近年来我国积极发展核电，2

8、020年核电发展目标或将调整为8600万千瓦。截至2009年6月我国已核准项目有24个核电机组，按照4-5年的建设期，我们预计2011年将迎来核电设备需求的高峰期。中国一重是国内最早开发生产核能设备的企业之一，也是国内最大的核电锻件生产企业，目前我国90%以上的国产核电锻件、80%以上的国产核反应堆压力容器由公司生产。2008年至2009年6月30日国内核电站反应堆压力容器的26次招标中，公司中标21次。目前公司