一、市场研判与模拟操作

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1、银河骏马产品经理:吴俊：wujun@chinastock.com.cn喻国祥：yuguoxiang@chinastock.com.cn2014年02月20日星期四一、市场研判与模拟操作周三大盘小幅低开，早盘以震荡调整为主，午后在银行、保险等权重股带动下集体走强，终盘沪指收于2142.55点涨1.11%，成交量再度放大到1278.2亿元。板块方面，民营银行、海南板块、电商等涨幅居前。消息面上，据媒体近日获悉，首批民营银行牌照有望全国两会召开前后“落地”。首批试点的3至5家民营银行，可能产生于目前呼声最高的几个热点区域，如浙江、天津、上海、北京和广东等。受利好消息刺

2、激，民营银行涨幅居前，其中，香江控股涨停。中国石化公告，拟在对油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。中国石化的举动具有标志性意义。可以预见，国企引入民资比例将进一步提高，会从行业下游延伸到中游，民资参与国企改革的春天正在到来。此次改革从垄断性央企的母公司层面进行，打响央企改革第一枪。混合所有制改革首先从垄断行业下游推进，起点高，力度大。保监会发布险资投资股票空间升至30%。目前险资的股票和基金投资占比连续三年保持在10%左右，但还是给了市场一定的想象空间。　周三大盘在银行等权重股带领下震荡收

3、阳，周二失地被收复，成交量也继续放大。周二央行通过正回购给市场造成了一定心理压力，但由于回笼资金量较小，市场在消化了这一利空消息后周三再度上涨，显示短期大盘依旧强势。目前，市场预期“两会”前政策面出现利空的可能性非常有限，这也为大盘反弹造就了良好的客观环境。因此，在政策预期以及市场供需状况改善等利好叠加的情形下，A股市场或将维持震荡上行趋势。操作上建议投资者轻指数、重个股，逢低关注“两会”概念、国企改革等个股。今日《银河骏马》无模拟操作，继续持有鲁信创投(600783)、承德露露(000848)。请务必阅读正文后的免责声明部分7/7风险提示：如果《银河骏马》当日

4、模拟买入的股票当日向上跳空开盘或当日涨幅过大，当日和次日有高位回落的风险。如果市场出现系统性风险或受其它不可预知的因素影响时，《银河骏马》所持有的股票股价可能下跌或出现模拟止损情况。二、个股选择理由鲁信创投(600783)：开创新三板上市路径，退出方式日渐丰富公司于1月22日发布2013年业绩预增公告，预计2013年1-12月实现归属母公司所有者的净利润较上年同期增长幅度在20%-50%之间；与此同时，公司参股项目“潍坊胜达科技股份有限公司”将于1月24日登陆新三板；全年利润同比增长略低于预期。此前，公司1-3季度共减持新北洋等上市公司股权，获投资收益达3.27

5、亿元。由于2013年四季度二级市场较为低迷，公司果断停止了减持动作，造成业绩略低于预期。截止2013年三季报，公司参股项目已达78个之多，仅靠IPO显然无法满足项目退出的需求，而新三板的扩容大大拓宽了公司的退出渠道，尽管参股公司上新三板的投资收益可能会远低于主板市场，但却具有数量多、速度快等特点，这好比薄利多销的批发市场，累积起来的能量不可小觑，未来如能有一批项目通过新三板实现退出，将大幅提升公司的盈利能力。历史遗留问题的利空释放不改基本面转好的事实，前期由于原借壳公司四砂股份的土地纠纷导致公司少量资金账户冻结、部分土地被质押，股价随之也出现大幅回落，但我们坚持

6、认为公司的基本面正朝着好的方向发展。2014年3月10日，公司持有通裕重工(300185)的1.35亿股将解禁，至此，鲁信创投参股的六家上市公司实现全流通，加之未来通过IPO、新三版、境外上市、并购上市以及借壳上市等多元化退出机制，项目退出效率将大幅提高，因此，我们维持公司发展最困难的时期已缓慢度过的判断，2014年或将成为公司业绩的真正拐点，未来两年业绩有望保持高速增长。预计2013-2015年EPS分别为0.32元、0.62元、1.07元，对应1月22日收盘价PE分别为50.9倍、26.3倍、15.2倍，建议投资者关注。承德露露(000848)：业绩预告净利

7、润同比增长50%-60%，符合预期请务必阅读正文后的免责声明部分7/7公司预告2013年实现归属于母公司净利润同比增长50%-60%，对应EPS0.831-0.886元。四季度净利润约为0.63-0.85亿元，同比增长12.5%-51.8%，基本符合我们的预期。公司全年实现较快增长主要因为：1)郑州露露新厂投产，产销量增长，销售收入同比增长20%以上；2)加强市场开拓，配合产能释放；3)加强费用管理，预计全年期间费用率同比有所下降。公司进行营销改革来改变以往强品牌弱渠道的形象，目前营销体系变革已取得成效。公司从12年开始大力发展营销体系，建立营销激励机制，一方面

8、加大销售淡季二、三季度的