基础化工：环保标准提升,部分子行业景气度回暖

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1、导读：2014年3月以来，随着环保标准提升，环保政策逐步趋严，执法力度不断加强，对环境污染较大的化工行业的产业景气度出现分化。部分子行业龙头企业拥有资源优势、营运优势、环保超前投资优势，产品得以畅行市场，享受到涨价红利；绝大多数规模较小、不合规的2014年3月以来，随着环保标准提升，环保政策逐步趋严，执法力度不断加强，对环境污染较大的化工行业的产业景气度出现分化。部分子行业龙头企业拥有资源优势、营运优势、环保超前投资优势，产品得以畅行市场，享受到涨价红利；绝大多数规模较小、不合规的厂家生产运营成本大增、

2、环保压力大增，产品在市场上将寸步难行，生存将日益艰难。环保推动的行业大洗牌正在演化、发酵中……一、染料：受环保等综合因素推动，染料行业加速提价在纺织行业，很少有产品能像染料这样因为越来越严格的环保政策等出现暴涨。进入3月，分散染料提价4000元/吨至4.4万元/吨；4月27日，活性染料提价5000元/吨至5万元/吨。距上次提价分散染料仅20天，活性染料不足30天，提价幅度为数年以来最大。另外，酸性染料与活性染料同步提价6000元/吨。染料涨价核心矛盾凸显矛盾一：环保压力导致中小型企业纷纷关停业内专家认为

3、，催生染料价格暴涨的主要原因，是日趋严厉的环保检查和打击力度，导致大量缺乏环保投入的中、小型竞争者纷纷关停产能。近年来，虽然宏观经济整体处于增速回落的调整周期，但化工领域的一些子行业却表现出具有相当持续性的行业回暖，以染料为代表的子行业持续景气，而拉动这些行业向上的一个主要原因，就是中国日趋严厉的环保政策。据了解，大部分的染料生产企业坐落在化工园区，实施企业与园区两级“三废”治理和监管。一些园区真正能实现废水零排放，中水全部回用，但无形中增加了企业成本，一些企业因难以承受，只能出局。产量居第二位的活性染

4、料生产工艺主要有原浆干燥工艺和盐析工艺，后者废水中盐含量高，难以处理，但目前仍有少数企业在使用，未来可能会在环保浪潮中遭淘汰。在困扰染料企业的环保问题上，龙头企业起步早、投入大，是环保配套完善；而在国家环保政策趋于严格的背景下，一些环保设施不完善的中小企业势必将遭到淘汰，公司将从中受益。矛盾二：原料端生产不正常H酸涨价主要是原料端的问题。4月底，浙江吉华H酸报价已到14万元/吨，湖北楚源报价则更高，为15万元/吨。14-15万元/吨的H酸价格与一个月前的价格相比上涨了近40-50%。而2013年年初的H

5、酸报价在2.4万元/吨。湖北楚源官网信息显示，公司年产H酸4万吨，对位酯4万吨，均居全球第一。H酸和对位酯都是生产活性染料的主要中间体，两者合计占活性染料生产成本的50-60%。此外，据了解，由于江苏苏北地区环保核查较为频繁，江苏吉华目前生产也不是很正常，处于开开停停的状态。江苏明盛则因装置检修而停产。江苏吉华和江苏明盛是除湖北楚源外的另外两大国内H酸生产企业，这三家企业的联合产能占全国总产能的80％以上。业内专家表示，以H酸为代表的中间体涨幅较大，这个市场的过度反应还需要一段时间来平复，今年价格不会降

6、下来。从国际方面看，现在印度的环保也开始动真格的了，关停了一批H酸生产线，本来印度的H酸就供应不足，需要从中国进口，这样一来进口需求更大。看到染料中间体利润高，一些企业会考虑上这些项目，但是这也需要一个过程，在这个过程中，染料价格难以下跌。印染企业不堪压力用脚投票寻找染料供应新“洼地”探索“新路子”虽然业内普遍认为，染料涨价主要还是取决于上游原料端的供给情况，但下游印染企业对涨价的接受度、成本转移能力仍是市场关注以及染料企业需要考虑的。下游企业，包括一些贸易商均表示，印染企业对染料涨价意见很大，但他们最

7、终还是会接受，而这需要一个过程。作为全国最集中的印染集聚区，浙江省绍兴市柯桥区印染企业消耗染料在100亿元左右，占全国染料20%。在这场全球染料盛会上，柯桥区印染企业采购团享受到了“上帝”般的待遇，这是因为柯桥区拥有广阔的染料市场。据介绍，柯桥区目前聚集印染企业200多家，印染加工能力占全省总量的1/2以上，占全国规模以上印染总量的近30%。“顾客是上帝。然而，印染企业这位上帝在‘哭泣’。”与多家供应商洽谈后，柯桥采购团的企业老总们仍感觉压力不小。一位印染企业家激动地表示：“价格公平合理才是王道，如今，

8、染料价格暴涨‘吞噬’了印染企业的正常利润。”还有某印染企业负责人抱怨道，增加的成本原本都是企业的利润，现在马上进入淡季，这个时候染料价格居然还在涨。这到了下半年旺季的时候肯定还要涨。对于是否能转嫁成本、提高印染费，他则表示：“旺季的时候，还有一定的议价空间，但是马上进入淡季，客户能够不压价就不错了。”与展会上寻找染料供应新“洼地”相比，有印染企业经营者想得更深、更远。染料是印染企业的必需品，有实力的印染企业何不出资培育染料生产基地，让印染与