电子行业2019年投资策略：关注可实现确定增长的半导体装备、PCB及智能控制器产业

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1、目录危中有机，寻找增长较为确定的投资领域2加速布局产业链上游，并从部分细分领域寻找突破口5半导体产业进入调整周期5种类繁多，核心领域国产化水平较低7产业链超长，部分环节亟待补全8从部分产品领域寻找突破口12下游市场为模拟电路及分立器件提供了成长空间13汽车、通信、消费电子助力PCB产业实现稳定增长15国家重点支持，需求日益增长16车用PCB量不断提升16可折叠手机催生FPC新需求185G商用促基站用PCB产品获得稳定增长19可穿戴电子设备为印制电路板提供新成长空间20下游市场推动智能控制器产业发展22行业评级与投资主线24风险因素26表目录表

2、1：2018全球前十五大半导体供应商销售额（百万美元）7表2：当前中国核心集成电路的国产芯片占有率8表3：2017全球半导体设备营收排行榜TOP109表4：全球模拟电路TOP10厂商销售额13表5：苹果、三星、HOV单机FPC用量及其供应商18表6：全球智能穿戴设备出货预测（百万台）20图目录图1：2017年9月以来电子信息制造业增加值分月增速2图2：2017年9月以来电子信息制造业出口交货值分月增速2图3：2017年9月以来电子信息制造业主营业务收入增速变动2图4：2017年9月以来电子信息制造业利润增速变动2图5：2017年9月以来电子

3、信息制造业固定资产投资增速变动情况3图6：2017年9月以来电子元件行业增加值和出口交货值分月增速3图7：2017年9月以来电子器件行业增加值和出口交货值分月增速3图8：2017年218家公司前三季度营业收入变动幅度分布4图9：2018年218家公司前三季度营业收入变动幅度分布4图10：2017年及2018年前三季度各细分板块营收增长情况对比4图11：全球半导体销售额变化（十亿美元）6图12：2016年半导体出货量分布7图13：2017年全球半导体销售额分布7图14：2017全球半导体设备市场区域分布（亿美元）9图15：全球半导体设备销售额及

4、增长情况10图16：中国半导体设备销售额及增长情况10图17：晶圆制造材料市场细分结构10图18：封装材料市场细分结构10图19：2016~2017年全球半导体材料市场规模及增长（亿美元，%）11图20：2017年全球半导体材料市场区域结构11图21：2011~2017年全球半导体材料销售额及增长（亿美元，%）11图22：2011~2017年我国半导体材料销售额、增长、占比（亿美元，%）11图23：2016全球功率半导体厂商市场占有率12图24：全球各地区半导体销售额占比13图25：全球各地区智能手机用户数量（百万人）14图26：2016-2

5、021主要半导体市场年复合增长率14图27：2016-2021年全球汽车产量（百万台）14图28：单辆车功率半导体价值变化（美元）14图29：全球PCB市场分布15图30：2018年前三季度PCB板块营收及净利润变化情况（亿元）15图31：2018年前三季度PCB上市公司表现情况（个）15图32：2016年PCB下游应用市场结构16图33：2015~2020年PCB细分市场年均增长率16图34：车用PCB17图35：电动化、智能化、轻量化带来的单车PCB价值量增量（元）17图36：车用PCB市场规模预测（亿美元）17图37：FPC在智能手机中

6、的应用18图38：我国5G时间进程19图39：历代移动网络演变20图40：2019-2026年中国5G基站建设规模及投资额预测20图41：全球PCB行业产值及增长预测21图42：中国PCB行业产值及增长预测21图43：智能控制器产业链22图44：智能控制器市场结构22图45：2018~2023年中国汽车电子市场规模及预测（亿元）23图46：2017~2022年智能家居市场规模预测（亿元）23图47：我国智能控制器市场规模（亿元）23危中有机，寻找增长较为确定的投资领域2018年前三季度，电子信息制造业继续保持增长态势，生产增速在工业各行业中处

7、于领先水平，投资保持两位数增长。受成本压力上升等因素影响，利润增长低于主营业务收入增长，电子产品出厂价格持续下降，但降幅有所收窄。图1：2017年9月以来电子信息制造业增加值分月增速图2：2017年9月以来电子信息制造业出口交货值分月增速18%16.6%17.1%15%12%12.6%13.2%11.1%11.3%10.4%10.4%9%8.4%7.5%6%4.2%3%1.6%18%17.1%16.3%15.7%15.0%13.5%13.5%12.8%12.8%12.4%12.1%12.4%10.9%16%14%12%10%9月10月11月

8、12月1-2月3月4月5月6月7月8月9月0%9月10月11月12月1-2月3月4月5月6月7月8月9月资料来源：工信部，信达证券研发中心资料来源：工信部，信达