巴曙松现代商业银行资本管理

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1、巴曙松现代商业银行资本管理巴曙松：非常感谢曹老师的介绍，也感谢曹老师的邀请，我有机会就商业银行资本管理给大家谈一点看法。首先表示抱歉，刚才会议的主办方和组织者因为由于电脑系统运行故障的原因，耽误了大家的时间，这个在商业银行的风险管理属于是人事和流程不当导致的问题，属于商业银行资本管理中的操作风险管理。对于商业银行来说，无论是信用风险、市场风险、操作风险，最终吸收它的就是资本，我们今天讲的这个主题，可以说在整个商业银行的经营管理中，处于核心的地位，只不过现在对于这个问题的研究还不够深入而已。实际上任何一个公司，上市公司也好，商业银行也好，都需要通过资本管理，优化资本配置，提高

2、资本回报，都是共性的。为什么商业银行的资本管理处于核心地位呢?就是因为资本在商业银行里面是属于吸收最后风险的环节，所以对于资本的配置过程实际上直接决定了商业银行的资金来源、利用、不同的业务结构等等的方方面面。所以我今天利用两个小时左右的时间给大家讲一点看法。机械工业出版社翻译的《银行资本管理》对于资本管理的大致内容作了一些介绍，这本书强调的是站在不同市场主体的视角怎么看待资本，怎么看待资本的配置。比如说从四个方面：第一，股东。对于这个关心的是实实在在的资本金是怎么配置和使用的问题。第二，监管者。监管者更多的强调的是达到预定的资本监管要求，更多的是静态的时点数，在当前的中国是

3、表现为季度，每个季度末考核你的资本充足率达不达到8%，更多的是一个标识。特别是在原来的巴塞尔协议里面监管者的作用实际上是比较消极的，就是测算8%。在新巴塞尔协议里面，监管者的地位更为积极，他要参与评估内容风险资本的计算过程是不是可接受的。第三，风险管理者。我曾经在商业银行的风险管理部门工作，所承担的职责就是从风险管理者的角度来把握资本及其配置，风险管理的一个相对完整的周期，就是识别风险在哪里，首先是识别，第二是量化，然后进行管理，最后进行资本的配置和风险的构架。所以我们很多研究风险管理，包括市场风险、金融风险、操作风险，比如我们今天如果在商业银行里面，电脑出现故障产生的损失

4、这是操作风险，我们要收集不同的业务线在过去五年、十年里边因为电脑系统出现的故障导致的资本操作风险的形成损失的概率，然后我们相应的配置经济资本，然后进步进一步的操作。第四，投资者的角度。因为我们作为投资者，我们买了招商银行、浦发银行、还是民生银行的股票，我们怎么比较他给我们提供的回报呢?目前我们看到经常有很多报告分析、评估价值，比如招商银行在香港的价格昨天达到了11块，国内9块多，为什么民生银行就是5块钱，浦发银行就是9块钱，为什么?计算方法是什么样的，其中有哪些可能是市场估值出现错误。比如我们经常用的方法，每股收益，市盈率、市净率等等。实际上从我们银行资本管理来说，PE并不

5、一定是一个比较恰当的指标，但是我们只能说资本市场就像凯恩斯讲的，资本市场的投资就像选美一样，为什么像选美一样呢?你认为这个股票美不美并不重要，重要的是所有的公众是不是认为这个股票美。但是我们从理论研究的角度来说，现在很多银行的估值方法是有改进余地的，比如每股收益。我们怎么能够把两个业务结构完全不同的银行简单的比较每股收益，因为承担的风险是不一样的。比如说民生银行主要做公司业务、高风险业务，他所承担的每股收益，比如每股2毛钱、3毛钱，而另外一个极端比如招商银行，他可能承受着比较低的资本风险，他获得了同样的回报。站在资本管理这个角度，从投资者的角度来说，真正有意义的是经过风险调

6、节之后的收益，或者说考虑到我所投资的资本承担的不同风险之后的收益，进行这样的计算，对于评估这些银行的价值更有意义。在一本关于资本管理的专著中，曾经提到，"将资本投入银行就像把一桶啤酒给了一个酒鬼，你知道这意味着什么，但是你却无法知道他烂醉如泥之后会撞向哪堵墙。"想描述的就是大家在相当长时间内，本来对于银行来说最为宝贵、最为稀缺的资本往往在银行运营中被浪费了，被低效率的应用，这样的案例不胜枚举。我们现在开始面临一个什么问题呢?原来在比较长的时间内中国的银行业是没有资本管理这个概念的，大家如果到商业银行去工作，我曾经在商业银行的计划部门工作，我们每年要做存款计划、贷款计划，而不

7、做资本计划，实际上关键的是资本，资本怎么配置，你怎么把最宝贵的资本配置在业务最需要的地方。现在我们开始有一个进步，就是我们开始意识到资本的必要，2004年的4月份，中国银监会发布了一个《商业银行资本充足管理办法》，这个办法从可操作的角度对银行资本金提出了一个具体的操作要求，要求2006年底要达到8%。所以现在很多银行引进战略投资者也好、国内外上市也好，有一个非常重要的目标和任务，就是要达到资本充足率。大家看目前每家银行，包括工行，资本的概念，资本等于核心资本加上附属资本，风险资产等于不同类别的资产乘以风险权重，这就