钢铁行业月度报告：钢价煤价下跌，利润快速收缩.docx

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1、内容目录1行情回顾：11月钢铁煤炭板块跑输大盘42钢铁：钢材价格创供改以来单月最大跌幅42.1钢材价格大幅下挫42.2原材料：原料随钢材价格下挫62.3钢材社会库存：社会库存继续去化72.4钢厂原料库存：采暖季废钢库存累积83煤炭：动力煤旺季不旺，焦炭跟随钢价下跌103.1动力煤：旺季不旺，价格下跌103.1.1国内外价格走势：外围价格领跌103.1.2需求：11月电厂日耗为近年来同期新低123.1.3港口和电厂库存：港口库存向电厂转移123.2双焦：焦炭价格有较大幅度下跌134投资策略155风

2、险提示16图表目录图1：2018年11月钢铁板块涨幅前十个股4图2：2018年11月煤炭板块涨幅前十个股4图3：螺纹钢价格走势（HRB40020mm：全国）5图4：热轧板卷价格走势（Q235B:3.0mm:上海）5图5：冷轧板卷价格走势（0.5mm：上海）5图6：中厚板价格走势（普20mm：上海）5图7：涂镀板价格走势（0.5mm镀锌:上海）6图8：造船板价格走势（20mm：上海）6图9：型材价格走势（16#槽钢：上海）6图10：型材价格走势（25#工字钢：上海）6图11：钢坯价格走势（Q235

3、：唐山）7图12：废钢价格走势（6-8mm：唐山）7图13：铁精粉价格走势（66%：干基含税：迁安）7图14：铁矿石价格走势（PB粉：61.5%）7图15：主要钢材品种社会库存走势8图16：螺纹钢社会库存走势8图17：线材社会库存走势8图18：热卷社会库存走势8图19：中厚板社会库存走势8图20：冷轧板社会库存走势8图21：铁矿石港口库存走势（港口合计）9图22：喷吹煤库存可用天数（国内大中型钢厂）9图23：焦炭平均库存可用天数（国内大中型钢厂）9图24：焦煤平均库存可用天数（国内大中型钢厂）9

4、图25：进口铁矿石平均库存可用天数（国内大中型钢厂）10图26：废钢平均库存可用天数（国内大中型钢厂）10图27：动力煤价格指数（CCI5500含税）11图28：动力煤价格指数（CCI进口5500含税）11图29：秦皇岛港5500K动力煤价格走势（平仓价：山西优混）11图30：广州港动力煤价格走势（含锐库提价，山西优混）11图31：欧洲ARA港、理查德RB动力煤现货价走势11图32：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价11图33：大同、神木地区坑口价格走势12图34：东胜地区坑口价格走势12图35：六大

5、电厂日耗大幅低于往年同期12图36：北方港口煤炭库存合计（万吨）13图37：六大电厂存煤合计（万吨）13图38：吕梁主焦煤价格走势14图39：古交肥煤价格走势14图40：吕梁1/3焦煤价格走势14图41：唐山二级冶金焦价格走势14图42：国内大中型钢厂焦煤库存可用天数走势14图43：国内100家独立焦化厂焦煤库存可用天数走势14图44：110家样本钢厂焦炭库存走势15图45：焦煤港口库存走势15图46：主要钢材品种毛利变化趋势（元/吨）15表1：主要钢铁产品价格一览5表2：钢铁原材料价格走势一览

6、6表3：主要钢材品种社会库存一览7表4：国内大中型钢厂原料库存储备一览9表5：国内外动力煤价格一览10表6：双焦价格及库存一览131行情回顾：11月钢铁煤炭板块跑输大盘2018年11月，申万钢铁板块下跌11.30%，在28个一级行业中涨幅排名第28位，三级子板块普钢下跌9.79%，特钢下跌19.90%。煤炭行业中，子板块煤炭开采下跌6.07%，焦炭加工下跌4.68%。同期上证综指下跌0.56%，深成指上涨2.66%，沪深300指数上涨0.60%，上证50指数下跌0.94%。11月，随着钢材现货价

7、格的快速下跌，钢厂利润迅速收窄，煤炭迎来采暖季消费旺季，但消费需求相对较弱，港口和电厂库存较高，煤价小幅下跌。钢价煤价下跌，钢铁和煤炭板块11月大幅跑输大盘。个股方面，33家钢铁股上涨5家，下跌27家，横盘1家，上涨幅度较大的有久立特材（5.51%）、武进不锈（3.28%）、杭钢股份（2.90%）、金洲管道（1.60%）。37家煤炭企业中上涨3家，下跌33家，横盘1家，涨幅较大的有新大洲A（27.94%）、ST云维（4.50%）、美锦能源（0.84%）。图1：2018年11月钢铁板块涨幅前十个股

8、图2：2018年11月煤炭板块涨幅前十个股久立武进杭钢金洲酒钢*ST抚大冶重庆永兴新兴特材不锈股份管道宏兴钢特钢钢铁特钢铸管63052543202151010-150-2-3-4-5新大ST云美锦永泰云煤红阳*ST安郑州平煤大有洲A维能源能源能源能源煤煤电股份能源资料来源：wind，财富证券资料来源：wind，财富证券1钢铁：钢材价格创供改以来单月最大跌幅1.1钢材价格大幅下挫2018年11月，钢材价格迎来供给侧改革以来的单月最大跌幅，螺纹钢、热轧卷、冷轧卷、中厚板、镀锌板、造船板、16#