基础化工行业月度报告：石油暴跌化工品价格欠支撑，维生素价格逆市上涨.docx

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1、内容目录12018年11月基础化工板块行情31.1板块行情回顾31.2板块估值回顾42行业重要新闻及公司公告53重点板块分析74重点产品价格跟踪85行业核心观点96风险提示9图表目录图1：过去1年行业指数跑输大盘10.74个百分点3图2：11月行业指数跑赢大盘1.37个百分点3图3：11月全行业流通市值加权涨跌幅（%）3图4：11月份中信基础化工三级子板块涨跌幅情况（%）4图5：基础化工板块历史市盈率情况5图6：11月中信基础化工三级子板块估值情况5图7：基础化工板块历史市净率情况5图8：维生素A价格走势（元/kg）8图9：泛酸钙价格走势（元/kg

2、）8表1：11月份基础化工板块内公司涨跌排名情况4表2：2018年10月主要维生素产品出口量和出口金额7表3：主要化工品种价格跟踪812018年11月基础化工板块行情1.1板块行情回顾行业指数11月跑赢大盘1.37个百分点。11月份中信基础化工指数上涨0.81%，跑赢上证综指1.37个百分点，跑赢沪深300指数0.21个百分点；过去一年，中信基础化工指数累计下跌32.72%，跑输上证综指指数10.74个百分点，跑输沪深300指数11.92个百分点。图1：过去1年行业指数跑输大盘10.74个百分点图2：11月行业指数跑赢大盘1.37个百分点8%10%

3、-10%-20%-30%6%4%2%2018-11-012018-11-032018-11-052018-11-072018-11-092018-11-112018-11-132018-11-152018-11-172018-11-192018-11-212018-11-232018-11-252018-11-272018-11-290%-40%上证指数沪深300基础化工指数-2%上证指数沪深300基础化工指数资料来源：wind，财富证券资料来源：wind，财富证券基础化工行业涨幅靠后。按照行业流通市值加权的方法计算，中信基础化工行业11月份

4、上涨0.55%，在中信一级行业里涨幅排名第23。中信29个一级行业中，涨幅靠前的行业有：综合（10.92%）、农林牧渔（6.69%）、电力设备（6.08%）；跌幅居前的行业有食品钢铁（-10.44%）、石油石化（-7.21%）、煤炭（-6.25%）。图3：11月全行业流通市值加权涨跌幅（%）120.55%963CS钢铁CS石油石化CS煤炭CS银行CS有色金属CS电力及公用事业CS基础化工CS非银行金融CS建筑CS交通运输CS商贸零售CS汽车CS家电CS通信CS建材CS国防军工CS计算机CS传媒CS房地产CS电子元器件CS餐饮旅游CS食品饮料CS机械

5、CS纺织服装CS医药CS轻工制造CS电力设备CS农林牧渔CS综合0-3-6-9-12资料来源：wind，财富证券CS塑料制品CS锦纶CS氮肥CS印染化学品CS农药CS橡胶制品CS涂料涂漆CS树脂CS无机盐CS纯碱CS磷化工CS民爆用品CS其他化学原料CS氯碱CS日用化学品CS聚氨酯CS其他化学制品CS氨纶CS有机硅CS氟化工CS粘胶CS复合肥CS钾肥CS磷肥CS涤纶涤纶、磷肥、钾肥在三级子行业中领涨。在中信基础化工25个三级子板块中，涨幅居前的细分板块分别为：涤纶（12.04%）、磷肥（7.63%）、钾肥（6.20%）；涨幅居后的细分板块为：塑料制

6、品（-15.77%）、锦纶（-5.02%）、氮肥（-2.24%）。图4：11月份中信基础化工三级子板块涨跌幅情况（%）资料来源：wind，财富证券凯美特气、德美化工、华西股份个股领涨。11月份中信基础化工292只股票中，198只股票上涨，83只股票下跌，领涨的个股包括凯美特气、德美化工、华西股份，领跌个股包括康得新、御家会、利尔化学。表1：11月份基础化工板块内公司涨跌排名情况涨幅排名前五跌幅排名前五证券代码证券简称涨跌幅/%证券代码证券简称涨跌幅/%002549.SZ凯美特气60.32002450.SZ康得新-44.39002054.SZ德美化工

7、42.01300740.SZ御家汇-31.46000936.SZ华西股份41.74002258.SZ利尔化学-19.48300236.SZ上海新阳37.24603938.SH三孚股份-17.01002562.SZ兄弟科技31.51603650.SH彤程新材-15.96资料来源：wind，财富证券1.1板块估值回顾从市盈率来看，截止到11月30日，全部A股的PE（TTM，中值，剔除负值）为27.04倍，环比上涨6.05%，中信基础化工板块PE（TTM，中值，剔除负值）为25.99倍，环比上涨5.08%，已经进入历史估值最低的6.54%的分位。中信基础

8、化工各子板块中，估值较高的包括粘胶、民爆用品、有机硅；估值相对较低的为氮肥、聚氨酯、纯碱。图5：基础化工板块历史市盈率情况